主要收获：
- 盈利势头：强生公司公布了 25 美元的季度收入和 6 美元的利润，证实了制药和医疗技术产品组合的持久需求。
- 利润率概况：接近 34% 的营业利润率反映了定价纪律和规模效率，尽管面临 500 美元关税的不利因素，但仍能支撑稳定的盈利。
- 目标股价：根据目前的假设，到 2028 年，JNJ 的股价可能会达到 277 美元，因为产品线的增长抵消了法律和定价压力。
- 回报展望：这意味着从 220 美元起的总回报率为 26%，3 年内的年化回报率约为 8%。
通过在 TIKR 上免费建模，查看 JNJ 股票的制药和医疗技术现金流如何转化为股东回报 →。
强生公司（Johnson& Johnson，JNJ）经营全球制药和医疗设备业务，其创新医学和医疗技术领域的规模为多元化的医疗保健收入流提供了支持。
就在上周，尽管面临 500 美元的关税和美国药品定价压力，强生公司仍指导 2026 年的销售额高于预期。
尽管基本业务基本面没有发生变化，但在法庭证词获得批准后，滑石粉诉讼的头条新闻曾一度令股价承压。
强生股价公布了 250 亿美元的季度收入和 60 亿美元的利润，反映了医药和医疗技术需求的弹性。
接近 28% 的营业利润率凸显了成本控制和组合优势，而超过 5000 亿美元的市值则反映了防御性定位。
管理层预计，后期药品上市和医疗技术复苏将带来增长，而利润则与执行力和定价纪律息息相关。
即使现金流有所改善，盈利前景也将达到 11 美元，但该公司股价仍接近 18 倍市盈率，估值与执行力密切相关。
模型对 JNJ 股票的启示
我们利用稳定的医疗保健需求、强劲的现金流和规范的资本回报来评估强生股票，以支持其防御性定位。
利用 5.8% 的收入增长率、34.4% 的营业利润率和 18.4 倍的退出倍数，模型预测股价将达到 276.91 美元。
这意味着从目前的水平算起，未来 2.9 年的总回报率为 25.8%，年化回报率约为 8.1%。
使用 TIKR 的估值工具免费查看 JNJ 目前的估值是否已经反映了其 2026 年的盈利指引 → 我们的估值假设
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。
以下是我们对 JNJ 股票使用的假设：
1.收入增长率：5.8
强生股票的收入在过去一年中增长了 6.0%，超过了 2.7% 的五年平均增长率，这主要得益于创新医学的发展势头和医疗技术销量的稳定。
最近几个季度的第四季度收入为 246 亿美元，反映出尽管定价压力和诉讼噪音影响了近期情绪，但处方药需求仍有弹性。
随着 Stelara 的不利因素缓解，以及后期肿瘤学和免疫学资产规模的扩大，增长的能见度有所提高，但中国器械复苏的放缓部分抵消了增长的能见度。
根据分析师的一致估计，5.8%的收入增长假设平衡了多样化的需求优势与成熟的规模和监管限制。
2.运营利润率34.4%
强生股票的营业利润率在历史上一直维持在 30% 附近，反映了其全球平台上的高利润率药品和严谨的成本结构。
近期 27% 左右的营业利润率显示出关税、诉讼成本和 2026 年初投资节奏加快带来的暂时压力。
随着医疗技术利用率的恢复，利润率正常化得到了向创新药物组合转变、成本通胀缓解以及运营杠杆的支持。
与分析师的一致预测一致，34.4% 的营业利润率反映了向历史峰值的正常化，而不假定非同寻常的成本削减。
3.退出市盈率：18.4 倍
强生公司的历史交易市盈率大约在 16 倍到 18 倍之间，与其防御性增长特征和股息支持的股东基础相一致。
目前的估值反映了投资者对滑石粉诉讼的谨慎态度，即使盈利指导和现金流预期在 2026 年有所改善。
要维持 18.4 倍的倍数，需要稳定的执行力、诉讼控制以及对管道耐久性的信心，而不是加速增长的说法。
根据市场一致估计，随着法律不确定性的消退，18.4 倍的退出倍数将使稳定的盈利可见度与适度的估值正常化保持一致。
使用 TIKR 上的一致假设，免费将 JNJ 股票的预期回报与其他全球医疗保健领先企业进行比较 → 如果情况好转会发生什么？
如果情况好转或恶化会怎样？
强生的结果取决于药物管线的执行、医疗技术的恢复和诉讼管理，这为其在 2030 年前的运营设定了不同的路径。
- 低度情况：如果定价压力持续存在，设备落后，收入增长 5.2%，利润率接近 29.0%→年化回报率 1.8%。
- 中位情况：核心药品保持稳定，医疗技术趋于稳定，收入增长 5.8%，利润率达到 30.9% → 6.1% 的年化回报率。
- 高位情况： 如果新产品上市超出预期，成本控制得当，收入将达到 6.3%，利润率接近 32.4% → 9.9% 的年化回报率。
它还有多少上涨空间？
使用 TIKR 的新估值模型工具，您可以在一分钟内估算出一只股票的潜在股价。
只需输入三个简单的信息即可：
- 收入增长
- 营业利润率
- 退出市盈率
如果您不确定输入什么内容，TIKR 会使用分析师的一致估计自动填写每个输入内容，为您提供一个快速、可靠的起点。
在此基础上，TIKR 会计算在牛市、基本市和熊市情景下的潜在股价和总回报，这样您就可以快速了解某只股票是被低估还是被高估了。
使用 TIKR 的估值模型免费将分析师的 EPS 和利润率预测转化为明确的强生目标股价 → 寻找新机会？
寻找新机会？
- 查看哪些股票 亿万富翁投资者正在购买的股票 这样您就可以跟随聪明的资金。
- 分析股票只需 5 分钟使用 TIKR 的一体化易用平台。
- 推倒的石头越多......您发现的机会就越多。 使用 TIKR 搜索 100K+ 全球股票、全球顶级投资者持有的股票等。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
