主要收获：
- 保乐力加是全球高端烈酒行业的领导者，其多元化的产品组合涵盖威士忌、伏特加、香槟和利口酒等标志性品牌。
- 根据我们的估值假设，到 2030 年 6 月，保乐力加的股价有可能达到每股 119.33 欧元 。
- 这意味着从目前的 76 欧元 价格计算，潜在总回报率为 58.0% ， 未来 4.4 年的年回报率为 10.9%。
现在直播：使用 TIKR 的新估值模型（免费）>> 发现您最喜爱的股票的上涨空间
保乐力加集团 (RI保乐力加集团（Pernod Ricard SA ( RI)）依靠其全球强势品牌组合和有针对性的高端化来推动定价、保护利润率，并在销量放缓的环境中支持长期现金生成。
这家饮料巨头继续受益于烈酒需求的恢复性增长、成熟市场和新兴市场的广泛地域覆盖以及严格的成本控制，即使在大流行后消费激增的正常化过程中也是如此。
该公司的历史回报率一直不稳定，随着增长预期的重置和估值倍数的压缩，该股在 1 年、5 年和 10 年的总回报率均为负值。
然而，保乐力加仍然保持着健康的利润率和强劲的自由现金流，管理层通过严格的资本分配框架，专注于利润保护、品牌投资和股东回报。
以下是保乐力加股票在适度增长和估值回升的情况下，到 2030 年仍能实现中位数总回报的原因，即使是在对股东来说充满挑战的几年之后。
模型对保乐力加股票的启示
我们分析了保乐力加股票的上涨潜力，采用的估值假设基于其长期的中个位数收入增长、稳定的盈利能力以及相对于其历史和同行的合理市盈率。
根据估计的-2.2% 的 年收入增长率、26.3%的营业利润率和12.4倍的正常化退出市盈率，该模型预测赛诺菲股票在未来2.4年内可能从每股76欧元上涨到94欧元。
未来 2.4 年的总回报率为 24.1%，年回报率为 9.3%。
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算出股票的预期回报。
以下是我们为保乐力加股票所使用的假设：
1.收入增长率：-2.2
在过去十年中，保乐力加的收入复合年增长率仅为 2.5%，由于溢价和定价抵消了不均衡的销量，过去五年的收入复合年增长率提高到了 5.3%。
最近一年则下降了 5.5%，反映了大流行后的强劲需求、宏观不利因素以及一些主要市场的渠道去库存化后的正常化。
根据分析师的一致预期，我们假设 2025 年至 2031 年的收入年增长率为 1.9%，这与该公司 1.7% 至 2.1% 的年均复合增长率预测范围一致。
2.营业利润率：26.3
保乐力加在过去十年中一直保持着稳健的盈利能力，由于其优质的产品组合和定价能力支持了强劲的单位经济效益，其营业利润率一直保持在 20% 左右。
尽管最近在一些市场上出现了收入压力和正常化，但该公司最新的指导性假设仍然显示出健康的盈利能力，预计到 2028 年 6 月 30 日，营业利润率将达到 26.3%。
根据分析师的一致估计，我们采用 26.3% 的营业利润率，这反映了严谨的成本控制、持续的溢价和有针对性的品牌投资，同时管理层也在市场营销支出与利润保护之间取得了平衡。
3.退出市盈率：12.4 倍
近年来，随着投资者调整对增长的预期，以及大流行后白酒需求的正常化，RI 的估值倍数有所压缩。
根据分析师的一致预期，我们将保乐力加 2028 年 6 月 30 日的退出市盈率定为 12.4 倍，这一数字低于历史峰值，但仍然反映了保乐力加强大的品牌和现金流状况。
如果情况好转或恶化会怎样？
根据收入增长、盈利能力和估值行为（这些都是估计值，不是保证收益），对 RI 股票到 2030 年的不同情况进行了预测：
- 低方案：收入年增长率为 1.7%，净利润率下滑至 15.6%，市盈率每年收缩 2.0%→年回报率为 6.2
- 中间案例：收入增长 1.9%，净利润率保持在 16.2%左右，市盈率基本持平 → 11.9% 的年回报率
- 高案例： 收入增长 2.1%，净利润率增至 16.6%，市盈率每年上升 2.1%→16.9%的年回报率
这些情况说明，RI 的预期回报对增长、利润率和估值的微小变化都很敏感，这对于一家成熟的优质大宗消费品公司来说很典型。
即使在较低的情况下，该公司股票也能在其成熟品牌和现金生成业务模式的支持下实现中等个位数的年化回报率，尽管与许多替代股票相比，这一水平的回报率吸引力较低。
查看分析师目前对 RI 股票的看法（使用 TIKR 免费） >>>
保乐力加股票还有多少上涨空间？
使用 TIKR 的新估值模型工具，您可以在一分钟内估算出股票的潜在股价。
只需输入三个简单的信息即可：
- 收入增长
- 营业利润率
- 退出市盈率倍数
如果您不确定要输入什么内容，TIKR 会使用分析师的一致估计自动填写每个输入内容，为您提供一个快速、可靠的起点。
在此基础上，TIKR 会计算牛市、基本市和熊市情景下的潜在股价和总回报，这样您就可以快速了解股票的价值是否被低估或高估。
在 60 秒内查看股票的真实价值（使用 TIKR 免费） >>>
寻找新机会？
- 查看哪些股票 亿万富翁投资者正在购买的股票 这样您就可以跟随聪明的资金。
- 分析股票只需 5 分钟使用 TIKR 的一体化易用平台。
- 推倒的石头越多......您发现的机会就越多。 使用 TIKR 搜索 100K+ 全球股票、全球顶级投资者持有的股票等。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
