核心要点
- Snowflake 股价在 2026 年（截至周二收盘）上涨了 55%，主要得益于两份财报均上调了其全年产品收入指引。
- Snowflake 的指引看起来偏保守，这使得该股即使在上涨后仍值得持有和增持。
- 产品收入增长连续第三个季度加速，7月季度达到 37%，但全年指引暗示1月季度增长率约为 35%。
- 12月初的财报是考验：若1月季度指引达到约 16.5 亿美元或更高，则投资逻辑依然成立。
Snowflake (SNOW) 股价在 2026 年（截至周二收盘）上涨了 55%，较4月份软件股抛售时的低点上涨了近两倍。这主要归功于两份财报，每份都上调了全年展望。
AI 正在加速进程
5月下旬，Snowflake 第一季度产品收入增长 34% 至 13.3 亿美元，并将全年指引上调至 58.4 亿美元。首席执行官 Sridhar Ramaswamy 解释了原因：
“AI 继续成为 Snowflake 的强大顺风，第一季度标志着这一旅程的一个明确拐点。”
到目前为止，他是对的。9月初，第二季度产品收入增长 37% 至 14.9 亿美元，实现了连续第三个季度的增长加速。指引再次上调，至 60.7 亿美元。
分析师目前预计，在截至 2028 年 1 月的财年，收入将达到 81.3 亿美元……
指引似乎有望被超越
Snowflake 已连续两个季度超出其指引上限超过 5%。首席财务官 Brian Robins 在 9 月 15 日的 Piper Sandler 会议上表示，指引对其 AI 代码助手 Cortex Code 的预测应用了“折扣”，因为只有两个季度的数据。
此外：全年指引暗示 1 月季度产品收入约为 16.5 亿美元，增长率约为 35%，低于 10 月季度指引的 37% 至 38%。
这看起来像是一个较低的门槛。
TIKR 追踪了 53 位分析师对 Snowflake 的评级。有多少人给出“买入”评级？
查看 Snowflake 的买入、持有和卖出评级的完整细分，以及华尔街的收入和盈利预期，全部集中在一处。超过 50 万投资者使用 TIKR 来研究像这样的股票。查看 Snowflake 的分析师评级
而且指引对该股的影响比业绩超预期更大：去年 12 月，Snowflake 收入超出预期，但由于第四季度展望疲弱，股价仍下跌了 11%。
在较历史高点下跌 12% 时，值得买入吗？
Snowflake 的远期市盈率约为 134 倍，接近其一年平均水平（130 倍），低于其三年平均水平（165 倍）。共识目标价已从 5 月底的 229 美元攀升至 427 美元，较周二收盘价高出约 26%……
但 Snowflake 在 7 月季度录得 2.63 亿美元的 GAAP 运营亏损，其37.5 亿美元利率为 0% 的可转换票据可能会稀释股东权益。10 月 16 日，在 AI 板块抛售中，并无 Snowflake 具体负面消息的情况下，该股下跌 8%，这表明其估值溢价可能迅速收缩。
我的看法：我不会在此处获利了结。Snowflake 持续超越其谨慎的指引，且估值倍数并未脱离不断上升的预期。因此，我会在像 10 月 16 日这样的下跌中增持。
一切取决于 12 月初的财报：若 1 月季度指引达到约 16.5 亿美元或更高，则投资逻辑依然成立。若指引较弱，则可能像 2025 年 12 月那样打击股价。
那么 Snowflake 股票的实际价值是多少？
TIKR 让你在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在 TIKR 的估值模型中输入几个假设，就能看到 Snowflake 可能的价值。可以从华尔街共识预期开始，或者调整输入参数以反映您自己对业务的看法。免费使用。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章并非 TIKR 或我们的内容团队提供的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们基于 TIKR Terminal 的投资数据和分析师预期来创建内容。我们的分析可能未包含近期的公司新闻或重要更新。TIKR 对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
