ROP 股票的主要数据
- 过去 6 个月表现：-38
- 52 周区间： 313 美元至 595 美元
- 估值模型目标价：403 美元
- 隐含升幅：20
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发生了什么？
罗珀科技公司股价在过去六个月中下跌了约 38%，最近的交易价格接近每股 336 美元，因为投资者重新评估了高质量软件和工业技术公司的增长预期和估值倍数。
股价下跌反映了溢价估值的重置，而不是盈利表现的崩溃。
股价走低的主要原因是，受 Deltek 政府合同活动疲软和非经常性收入减少的影响，第四季度有机增长放缓至 4%，而管理层提出的 2026 年有机增长预期仅为 5%至 6%。
这一前景预示着增长将趋于稳定，而不是重新加速，这促使投资者压缩了罗珀的盈利倍数，而此前罗珀的估值一直处于溢价状态。
在最新的季度报告中，罗珀公布的第四季度营收为 20.6 亿美元，同比增长 10%，调整后每股收益为 5.21 美元，高于 5.11 美元至 5.16 美元的指导目标。2025 年全年收入达到 79 亿美元，同比增长 12%，自由现金流总额接近 25 亿美元。
公司首席执行官尼尔-亨恩（Neil Hunn）表示，公司在2025年实现了 "稳健的执行"，尤其是企业软件预订量实现了低两位数增长，息税折旧摊销前利润率不断扩大，尽管Deltek的GovCon市场仍然面临压力。
尽管股价下跌，机构持股依然活跃。Vanguard 在第三季度增持了 1.8% 的股份，达到 11,092,444 股；摩根大通增持了 62.5% 的股份，达到 1,585,732 股；信安金融集团增持了 2.2% 的股份，达到 2,553,409 股，价值约 12.7 亿美元。
Public Sector Pension Investment Board 增持了 425.6% 的股份，ING Groep NV 则增持了 175.7% 的股份。同时，ProShare Advisors 减持 3.5%，Renaissance Group 减持 94.5%。
总体机构持股比例接近 93.31%，表明即使股价重新定价较低，该公司仍有长期赞助商。
查看分析师对罗珀科技的增长预测和目标价（免费） >>> 罗珀科技是否被低估？
ROP 是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：7.8
- 营业利润率：29.3
- 退出市盈率：18 倍
收入增长主要依靠嵌入医疗保健、法律、货运和政府市场关键任务工作流程中的高经常性垂直软件业务。
2025 年，企业软件预订量的增长达到了较低的两位数，即使宏观环境仍然不平衡，也能支持经常性业务的稳步扩张。
管理层 2026 年 5%-6%的有机增长指导反映了不包括 Deltek GovCon 或 DAT 货运市场复苏的保守假设。
如果这些终端市场趋于稳定，鉴于 Roper 的轻资产结构和定价纪律，增量收入可以有效地转化为盈利。
利润率的持久性仍然是公司的一大特色。息税折旧摊销前利润率在第四季度有所扩大，软件收入增量带来了诱人的贡献利润率。
SaaS 迁移、跨垂直平台的交叉销售以及成本控制支持了 2026 年持续的运营杠杆。
人工智能商业化又增加了一个杠杆。管理层正在加快 21 项软件业务的嵌入式人工智能功能，重点关注工作流程自动化和市场效率，以深化客户价值并扩大货币化。指导意见并未假定人工智能会带来显著提升，因此随着采用规模的扩大，仍有上升空间。
罗珀在 2025 年为垂直软件收购部署了 33 亿美元，并在第四季度回购了 5 亿美元的股票，进入 2026 年后，罗珀的资本部署能力将超过 60 亿美元。
这种灵活性支持有节制的收购和择机回购，以提高每股现金流的增长。
基于这些投入，模型估计目标价为 403 美元，意味着约20%的总上涨空间和约6.6% 的年化回报率，表明该股在当前价格似乎被低估了。
在当前水平下，Roper 的价值似乎被适度低估，2026 年的业绩表现将受到经常性收入的持续性、利润率的扩张、嵌入式人工智能货币化以及规范的资本分配的推动。
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