主要收获：
- 人工智能治理热潮：由于86%的企业因安全问题而推迟人工智能的推出，企业对代理式人工智能治理的需求正在加速增长。
- 价格预测：根据目前的执行情况，到 2027 年 12 月，AVPT 的股价可能达到 14.55 美元。
- 潜在收益：这一目标意味着总回报率将比当前的 10.63 美元高出 37%。
- 年回报率：投资者可在未来 1.9 年内看到约 18% 的增长。
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AvePoint (AVPT)2025 年第三季度业绩表现强劲，营收达到 1.097 亿美元，同比增长 24%，高于预期。公司上调了全年营收和营业收入预期，同时维持 4.13 亿至 4.19 亿美元的净资产收益率预期。
首席执行官 TJ Jiang 强调了公司在应对管理人工智能代理这一新兴挑战方面的独特定位。
- 随着企业部署能够执行工作流和自主决策的人工智能代理，它们正在产生新的数据风险和合规风险，必须加以管理。
- AvePoint 的研究表明，86% 的企业由于安全和管理方面的担忧，已经将人工智能的推出推迟了长达 12 个月。
- 这并不奇怪，因为敏感数据遍布数百个 SaaS 应用程序和多云系统，代理可以在没有适当监督的情况下访问这些数据。
- 现在，该公司在 Microsoft Copilot Studio 等环境中提供了代理生命周期的可视性，可追踪代理的来源、访问的数据以及如何发展。
- 这就消除了在管理框架之外运行的 "影子代理"。
- 最近赢得的客户证明了平台的实力。美国最大的金融服务公司之一利用 AvePoint Opus 从数据治理扩展到讨论存储优化。
- 一家全球大型食品和饮料公司通过添加勒索软件保护功能，将其年度总收入提高了近一倍。
- 一家日本电信公司从 Salesforce 备份扩展到 Teams 和 SharePoint 治理。
- SaaS 收入增长 38%，达到 8,400 万美元，占总收入的 77%，是有史以来最高的季度组合。
- 在第三季度，公司新增了 41 家 ARR 超过 10 万美元的客户，创下季度记录，使此类客户总数达到 762 家。
- 由于销售效率的提高和渠道贡献的增长，公司的运营利润率达到了 22%，创下了上市公司的新高。
- 销售和营销费用达到了公司收入 30% 的长期目标。
尽管基本面强劲且在人工智能治理领域处于领先地位，AvePoint 的交易价格仍为 10.63 美元，为认可公司战略定位的投资者提供了上涨空间。
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模型对 AvePoint 股票的分析
我们分析了 AvePoint 向综合人工智能治理平台转型的过程，以及其不断扩展的多种服务功能。
该公司受益于企业人工智能应用的结构性顺风。随着企业部署 Copilot 和代理式人工智能系统，他们需要在整个数据资产中提供可视性、控制和恢复能力的治理框架。
AvePoint 的平台方法可同时解决多个痛点--数据保护、生命周期管理、访问控制和运营指标，这使得点解决方案难以与之竞争。
管理层预计，AvePoint 将更深入地渗透到 MSP 市场，因为该市场仍是增长最快的垂直市场。
最近推出的 monday.com、Docusign、Smartsheet 和 Google GCP VM 产品将可寻址市场扩展到了微软生态系统之外。
根据 20.6% 的年收入增长率和 20.1% 的营业利润率预测，我们的模型预测该股将在 1.9 年内上涨至 14.55 美元。假设市盈率为 26.4 倍。
这意味着爱维朋的历史平均市盈率从 51.9 倍（一年）和 33 倍（三年）有所下降。
较低的市盈率反映了联邦政府的不确定性所带来的短期不利因素，这种不确定性影响了第三季度的业绩，并导致管理层维持而非上调 ARR 指引。
真正的价值在于，随着企业从试点项目转向代理人工智能系统的生产部署，我们将抓住人工智能治理支出的巨大浪潮。
我们的估值假设
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。
以下是我们对 AVPT 股票使用的假设：
1.收入增长率：20.6
AvePoint 的增长主要集中在需要安全管理人工智能部署的企业上。
该公司在第三季度实现了 26% 的 ARR 增长，所有三个地区的增长率都超过了 20%。
管理层的目标是到 2029 年，ARR 达到 10 亿美元，这意味着公司将保持高速增长。
联邦政府的不利因素似乎是暂时的，而国际市场和商业部门则显示出强劲的发展势头。
多SaaS备份和代理人工智能治理等新产品类别，在微软核心生态系统之外创造了更多的增长载体。
2.运营利润率：20.1
2025 年全年，AvePoint 的营业利润率同比增长近 430 个基点，达到 18.7%。
第三季度的利润率达到 22%，显示了该模式的杠杆作用。
在渠道增长和生产率提高的推动下，公司实现了销售和营销费用占收入 30% 的长期目标。
管理层认为，随着业务规模的扩大，利润率还有继续扩大的机会。
3.退出市盈率：26.4 倍
市场对 AvePoint 的市盈率估值为 28.8 倍。我们认为，在预测期内，市盈率将小幅压缩至 26.4 倍。
尽管商业执行力强劲，但联邦支出的近期不确定性给公司带来了估值压力。
随着公司实现 20% 以上的持续增长，同时扩大利润率并公布接近 50 的 Rule of 40 分数，它将获得高质量 SaaS 增长的溢价倍数。
如果情况好转或恶化会怎样？
以下是到 2029 年 12 月期间，AvePoint 股票在不同情况下的表现：
- 低度情况：如果收入增长放缓至 15.9%，净利润率压缩至 17.9%，投资者仍可获得 44% 的总回报（每年 10%）。
- 中等情况：如果增长率为 17.6%，利润率为 19.1%，我们预计总回报率为 92%（年回报率为 18.4%）。
- 高案例：如果人工智能治理加速推动 19.4% 的收入增长，同时 AvePoint 保持 20.1% 的利润率，那么总回报率将达到 150%（年回报率 26.8%）。
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该范围反映了公司在人工智能治理采用、成功应对联邦不确定性方面的执行力，以及公司在微软生态系统之外向多云环境扩展的能力。
AvePoint 股票的上涨空间有多大？
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