许多投资者把大部分时间都花在研究一只股票过去的财务报表上，却没有过多地考虑公司未来的发展前景。
虽然历史提供了重要的背景，但市场是一个不断向前看六到十八个月的贴现机制。
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当一家公司公布创纪录的季度业绩时，市场通常已经将这一成功计入股票价格，并继续前进。要找到真正的优势，您必须将视角转向前瞻性现金流和盈利能力。
TIKR 平台通过汇总专业分析师对公司的预测，简化了对股票的前瞻性估算。
从众智慧 "优势
在使用这些数字之前，您需要了解 "一致预期 "的实际含义。
它们是覆盖某只股票的所有机构分析师的平均预测。虽然没有一个分析师是完美的，但分析师们的预测往往方向准确，而异常值在平均到一起时往往会相互抵消。
TIKR 上的 "共识 "线就是市场预期的代表。作为投资者，您的工作就是判断市场是否出错，但在了解公司的一致预期之前，您无法做到这一点，因为这就是市场的想法。
第 1 步：锚定前瞻性预测
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导航至 TIKR 的 "估计"选项卡。您将看到未来几年关键指标的预测，包括收入、息税折旧摊销前利润和每股收益 (EPS)。虽然大多数投资者关注的是当年的情况，但市场往往着眼于未来 18 个月。
确定这一时期的 EPS 一致预期。这个数字是您的模型的基础，因为它反映了关注该公司的分析师的集体预期。
TIKR 在显示这些估计值的同时，还会显示覆盖该股票的分析师人数，帮助您评估数据的可靠性。
第 2 步：审核共识变化
绝对收益数字不如变动方向重要。分析师往往对不断变化的情况反应迟钝，如果不加以监控，他们的估计就会变得陈旧。
在 "估计"部分，查看不同年份的财务数据，如收入。如果看到这些数字在稳步增长，说明业务在增长，而且有望超过预期。
如果这些数字呈下降趋势，则表明 "便宜 "的远期市盈率可能只是一种假象。您还应该查看 "分析师人数 "表。基于二十位分析师的共识比基于两位分析师的共识要稳健得多。
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第 3 步：验证利润率和收入逻辑
收入增长是顶线，但利润率决定了有多少增长能惠及股东。您需要核实分析师的假设是否符合企业的历史实际情况。
请访问 TIKR 的 "财务"选项卡，将远期利润率估计值与长期历史平均值进行比较。如果该公司的利润率通常为 15%，但分析师对明年利润率的预测是 22%，那么您就必须问一问发生了什么变化。
如果没有明确的削减成本或提高价格的计划，估计可能过于激进。在这种情况下，比较稳妥的做法是降低模型中的 EPS 输入值，使其与公司的历史效率相匹配。
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步骤 4：确定历史估值基线
只有将远期收益数字与合理的估值倍数配对，远期收益数字才有意义。一个常见的错误是对每只股票都采用相同的倍数，尽管不同企业的增长率、风险状况和业务质量大相径庭。
相反，您可以访问 TIKR 上的 "估值 "选项卡，查看公司的历史交易倍数，如 EV/EBITDA 或市盈率。这将向您显示在不同的市场环境下，市场历来愿意为该特定业务支付的价格范围。
使用公司自身的估值历史，可以为你的模型提供一个现实的起点，并帮助你避免随意选择一个倍数。
第 5 步：建立目标价格和范围
这是将数据转化为决策的步骤。TIKR 的估值模型生成器将华尔街的一致预期作为基线，自动进行多年期预测。
- 初始化模型：为您的模型命名，让平台生成多年期基准预测。
- 自定义输入：根据您的研究，编辑收入增长、息税前利润率和退出倍数等详细项目。
- 比较案例：专业投资者以范围为单位进行思考。使用该模型创建一个使用共识的 "基本案例"、一个使用乐观估计的 "牛市案例 "和一个使用更保守的历史利润率的 "熊市案例"。
- 识别上升空间：该工具会根据您的输入即时重新计算潜在年化收益和目标价格。如果保守的情况下仍有安全边际，那么你就拥有了一个高预测的机会。
预期与现实
前瞻性建模的主要风险是 "曲棍球 "预测。当分析师预测两年内公司业绩增长持平，随后盈利能力突然爆发时，就会出现这种情况。这些外年度的估计值通常是占位符。
将你的信念集中在最接近当前的数字上。始终对严重偏离公司历史能力或竞争对手的增长持怀疑态度。
TIKR 的启示
市场走势取决于接下来会发生什么。您不需要复杂的电子表格来模拟未来。通过使用 TIKR 来获取一致预期并跟踪这些预期的演变情况，您就可以根据企业的发展方向对其进行估值，从而使您比那些只关注过去的投资者更具优势。
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只需输入三个简单的信息即可：
- 收入增长
- 营业利润率
- 退出市盈率倍数
如果您不确定要输入什么内容，TIKR 会使用分析师的一致估计自动填写每个输入内容，为您提供一个快速、可靠的起点。
在此基础上，TIKR 会计算在牛市、熊市和基本市盈率情况下的潜在股价和总回报，这样您就可以快速了解股票的价值是否被低估或高估。
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免责声明：
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
