百事可乐股票的关键统计数据
- 过去一周表现： -0.6
- 52 周区间： 128 美元至 171 美元
- 当前价格： 165 美元
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百事可乐股票怎么了？
百事公司（PEP）2 月 20 日的交易价格为 165 美元，这一价格受到以下因素的拖累：2026 年每股收益指导价为 7.50 美元至 8.00 美元，低于分析师预期的 8.44 美元；加州法院裁决阻止但不驳回 Frito-Lay 公司的价格歧视集体诉讼；美国食品和药物管理局宣布审查加工原料的 GRAS 安全性。
在 2 月 18 日的 CAGNY 会议上，首席执行官 Ramon Laguarta 详细介绍了一项全面的产品组合转型计划，目标是在 2026 年同时推出 Lay's、Tostitos、佳得乐和桂格，同时推出新的蛋白质、纤维和迷你餐，包括在春季推出多力多滋蛋白质，在下半年全面重新推出桂格。
这次转型直接应对了两个同时出现的结构性不利因素：GLP-1药物的采用覆盖了约20%的美国家庭，导致零食行业的长期销售损失估计达120亿美元；低收入消费者的消费压力迫使乐事和多力多滋降价高达15%。
埃利奥特投资管理公司（Elliott Investment Management）在 2025 年 9 月的干预已经引发了对北美供应链的审查、两位新董事会董事的上任，以及连续第二年创纪录的生产力提升。
百事食品公司美国首席执行官雷切尔-费迪南多（Rachel Ferdinando）表示："我们在过去的一年里仔细聆听了消费者的声音，他们告诉我们，他们感受到了压力。"公司同时下调了价格，加快了旗下最大品牌的配方改革，并承诺在 2027 年底之前消除所有人工色素和香精。
在法律方面，尽管美国地区法官莫妮卡-拉米雷斯-阿尔马达尼（Monica Ramirez Almadani）于 2 月 19 日阻止了 Frito-Lay 公司价格歧视诉讼案的集体诉讼地位，但她允许原告修改并重新提起诉讼，从而使这起指控百事公司在数千次交易中偏袒大型零售商而非独立便利店的案件得以继续审理。
百事公司同时面临消费者负担能力、GLP-1 膳食干扰、对加工成分的监管审查和激进分子推动的重组等四方面的挑战，这使其长期的 100 个基点的利润率扩张目标和恢复中等个位数的有机增长成为考验其转型是否能实现或只是推迟更严重的清算的核心问题。
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华尔街对 PEP 股票的看法
尽管百事可乐股价在 CAGNY 事件后大跌，2026 年每股收益指导也低于市场共识，但百事可乐在 Lay's、Tostitos、佳得乐和桂格等产品组合上的全面转型，加上 2026 年创纪录的生产率尾翼，使该股的回升成为销量驱动的执行故事，而不是估值重估。
该股的基本面基于街调预测，预计 2026 年收入为 982 亿美元，同比增长 4.6%，正常化每股收益为 8.62 美元，同比增长 5.9%，息税折旧摊销前利润率从 2025 年的 19.6% 扩大到 19.9%，这表明即使在艰难的消费环境下，该公司的业务仍在增长。
华尔街目前 21 位分析师的目标均值为 170.38 美元，其中 4 位买入，2 位跑赢大盘，15 位持有，1 位卖出，这意味着与当前 164.94 美元的价格相比，仅有 3.3% 的上涨空间，这表明在销量趋势确认扭亏为盈之前，对该公司的信心仍然有限。
目标价区间从最低 130 美元到最高 191 美元不等，差距之大足以反映出市场对百事公司的平价投资和品牌重塑能否在 GLP-1 逆风和美国食品及药物管理局（FDA）对加工配料的监管审查加速结构性需求侵蚀之前恢复销量增长存在真正的分歧。
估值模型说明了什么？
即使考虑到正在进行的转型，一个中期估值模型也将 PEP 的股价定在了 2030 年 12 月 31 日的 220.80 美元，预计总回报率为 33.9%，年化内部收益率为 6.2%，对于一家同时面临激进分子压力、定价回调和 120 亿美元长期零食行业需求威胁的公司来说，这个建议并不高。
主要风险是复合利润挤压，Lay's 和 Doritos 的外科手术式降价、广告支出的增加、GLP-1 导致的销量压力以及潜在的 GRAS 监管成本都会在生产力节约和销量恢复能够抵消之前同时冲击损益表。
目前，PEP 的股价为 164.94 美元，看起来还需观望，因为在具体的销量恢复数据出来之前，PEP 的牛市需要成功执行太多同时进行的赌注，而目前分析师一致认为的 3.3% 的上涨空间并不能证明有意义的建仓是正确的。
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