赫利俄斯技术公司股票的主要数据
- 当前价格： 69 美元
- 全年营收：8.39 亿美元，同比增长 4%（报告值）；预计增长 6%（不包括 CFP 资产剥离
- 全年摊薄非美国通用会计准则每股收益：2.56 美元，同比增长 22
- 第四季度收入：2.11 亿美元，同比增长 17%；预计增长 29%（不包括 CFP
- 第四季度摊薄非美国通用会计准则每股收益：0.81 美元，同比增长 145
- 2026 年全年收入指导：8.2 亿-8.6 亿美元（中间值 8.4 亿美元；预计增长 6）
- 2026 年全年摊薄非美国通用会计准则每股收益指导值：2.60-2.90 美元（中间值 +7%）。
- TIKR 模型目标价：74 美元
- 隐含上涨空间：5.7 年 ~7.5%（年化 1.5）
Helios Technologies 股票：2025 年第四季度收益明细
Helios Technologies第四季度营收为 2.11 亿美元，同比增长 17%，超过了公司自己的指导目标。
如果不考虑剥离的定制流体动力（CFP）业务，第四季度的增长幅度为 29%。
全年收入为 8.39 亿美元，同比增长略高于 4%，预计增长 6%，这是在连续三年下降后首次实现收入增长。
第四季度非美国通用会计准则摊薄每股收益为 0.81 美元，同比增长 145%，全年非美国通用会计准则每股收益达到 2.56 美元，同比增长 22%。
电子产品是最突出的部门，第四季度销售额增长了 31%，这主要得益于娱乐终端市场的强劲表现，其中一家客户实现了可观的份额增长，此外，工业和移动渠道中与基础设施相关的建筑需求也十分稳健。
液压业务第四季度的报告增长率为 10%，预估增长率为 27%，所有地区的建筑业都是主要驱动力，农业市场连续两个季度实现同比增长，这是自后科伟达去库存周期开始以来的首次连续增长。
公司首席执行官肖恩-巴根（Sean Bagan）直接概括了这一结果："通过执行以客户为中心的市场战略举措，我们恢复了增长。
在资本配置方面，Helios Technologies 股票投资者在 3 月 20 日的投资者日上收到了两份引人注目的公告：董事会批准了公司历史上首次股息增长，将季度派息提高了 30% 以上；管理层确认 2025 年将以每股 55 美元左右的均价回购 1360 万美元的股票。
第四季度调整后息税折旧摊销前利润率达到 20.1%，连续第二个季度回到 20 多美元，全年调整后息税折旧摊销前利润总额达到 1.61 亿美元。
对于 2026 年，管理层的全年指导收入为 8.2 亿至 8.6 亿美元，按中间值计算，预计增长 6%，按非美国通用会计准则（Non-GAAP）摊薄后的每股收益为 2.60 至 2.90 美元，按中间值计算，增长 7%。
2026 年第一季度的指导预期收入为 2.18 亿美元至 2.23 亿美元，按中间值计算预计增长 22%，按非美国通用会计准则摊薄后的每股收益为 0.65 美元至 0.70 美元，按中间值计算预计增长 53%。
管理层指出，芯片供应限制和持续的关税不确定性是 2026 年下半年的主要近期风险，并指出公司锁定了组件库存作为部分缓冲。
Helios Technologies 股票：财务数据
季度损益表清楚地反映了利润率的恢复情况：由于销量杠杆作用和去除利润率较低的 CFP 业务，损益表连续四个季度实现毛利率扩张。
第四季度收入同比增长 17.4%，达到 2.11 亿美元，是数据集中增长最强劲的季度，比 2025 年第三季度的 13.3% 有所加快。
第四季度毛利率达到 33.8%，高于 2024 年第四季度的 31.9%，从 2025 年第一季度的 30.6% 谷底继续稳步攀升。
第四季度的营业利润率从 2024 年第四季度的 9.9% 上升到 12.8%，是所显示的数据集中最强劲的一个季度，证实了管理层几个季度以来一直强调的营业杠杆作用。
第四季度营业收入同比增长 51.7%，这是继 2025 年第三季度营业收入同比增长 22.5%之后，连续第二个季度实现两位数增长。
在整个 2025 年序列中，复苏弧线清晰可见：第一季度至第四季度的营业利润率分别为 8.7%、10.3%、12.3% 和 12.8%，每个季度都在不断攀升，因为在基本固定的成本基础上，业务量不断扩大。
管理层将 2026 年调整后的息税折旧摊销前利润率定为 19.5%-21%，毛利率向 30% 左右扩展是主要驱动力，同时还有持续的生产力举措。
Helios Technologies 股票：估值模型分析
TIKR 模型将赫利俄斯技术公司的股票定价为 74 美元，与当前约 69 美元的价格相比，总涨幅约为 7.5%，在 5.7 年的模型期限内，年涨幅为 1.5%。
中期假设比较保守：收入年均复合增长率为 3%，净利润率约为 12%，相对于管理层在投资者日公开承诺的 2030 年 5%以上的有机增长目标，这两个假设都不高。
第四季度的业绩和 2026 年的指导走廊都强化了模型的牛市一面：进入 2026 年，该公司的业务正在加速增长，第一季度的预计增长率为 22%，调整后 EBITDA 利润率不断扩大，自由现金流连续第二年创下历史新高。
在这份报告发布后，投资理由逐渐增强，这并不是因为股价在当前水平明显便宜，而是因为连续九个季度达到或超过指导目标，以及有史以来首次提高股息，表明管理层对未来盈利轨迹充满信心，从而降低了执行风险。
这份报告造成的主要矛盾是，考虑到芯片供应限制和艰难的上年比较，赫利俄斯科技公司能否在 2026 年下半年保持两位数的增长，或者下半年的增长势头是否会减弱，2030 年的翻番目标是否在很大程度上取决于并购执行，而并购执行的记录好坏参半。
看涨案例
- 2026 年第一季度的指导性预测收入增长 22%，每股收益增长 53%，这意味着新的一年里公司的发展势头没有停滞不前
- 2025 年赢得的 6000 万美元新业务是设计中的经常性收入流，将在 2026 年及以后逐步增加
- 尽管备考收入仅增长 6%，但 2025 年的毛利率仍增长了 100 个基点；额外的销量杠杆作用将使盈利远高于每股收益 2.75 美元的指导中点，达到 30 美元的目标。
- Faster 数据中心液体冷却产品（Project Polar）正在与超大型企业签订 NDA 协议，该产品所代表的可寻址市场管理规模已超过 Faster 的传统市场
熊市案例
- 2026 年全年每股收益指导中间值为 2.75 美元，这意味着在包括 2025 年一次性 540 万美元利率掉期收益的基础上仅有 7% 的增长，使得基本增长率明显减弱
- 内存芯片成本上升，据报道部分组件价格上涨了 4 至 5 倍，这是一个尚未解决的不利因素，管理层承认仅靠定价行动可能无法完全消化这一因素
- 第四季度液压系统预估增长 27%，而上年同期增长非常疲软；2025 年全年液压系统预估增长为 5%，较 2026 年的部门中点指导更为温和
- 2030 年 CORE 收入翻番至 16 亿美元的目标需要约 5 亿美元的并购资金，截至 2026 年 3 月，公司尚未开展积极的尽职调查。
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