主要收获：
- 人工智能驱动的需求：AEP 已获得 28 千兆瓦的合同新增负荷，其中 80% 来自谷歌、AWS 和 Meta 等数据中心。
- 价格预测：根据目前的执行情况，到 2027 年 12 月，股价可能达到 132 美元。
- 潜在收益：这一目标意味着，从目前 118 美元的价格来看，总回报率将达到 12%。
- 年回报率：投资者可在未来 1.9 年内看到约 6% 的年增长率。
现在直播：使用 TIKR 的新估值模型（免费），了解您最喜爱的股票有多少上涨空间。>>>
美国电力公司（AEP）刚刚宣布了公用事业领域最积极的增长计划之一。
在数据中心和工业客户前所未有的电力需求的推动下，该公司公布了到 2030 年的 720 亿美元的大规模资本支出计划。
首席执行官比尔-费尔曼（Bill Fehrman）正在执行一项以 AEP 的竞争优势为核心的战略：全美最大的 765 千伏输电系统。
这些超高压线路比标准输电基础设施输送更多电力，使 AEP 对建设能源密集型人工智能设施的超大规模企业具有独特的吸引力。
- AEP 预计，到 2030 年，全系统的需求将达到 65 千兆瓦，比目前水平增长 76%。
- 该公司已经通过与谷歌、亚马逊网络服务和 Meta 等客户签订具有约束力的合同，锁定了 28 千兆瓦的电力需求。
- 这些都不是投机性的预测，而是以 "即收即付 "协议为后盾，为公用事业公司及其现有客户提供保护。
尽管 AEP 已转型为一家高增长的基础设施公司，但其股价仍高达 118 美元，为那些认识到公司在美国人工智能建设中心地位的投资者提供了上升空间。
查看分析师对美国电力公司股票的全面增长预测和估计（免费） >>>
模型对美国电力公司股票的启示
我们从 AEP 从传统公用事业发展成为数字经济重要推动者的角度对其进行了分析。
- 该公司在六个州运营着超过 2100 英里的 765 千伏输电线路，占美国所有此类基础设施的 90%。
- 这一网络吸引了需要大量可靠、高效电力输送的数据中心客户。
- AEP 的合同负荷增长大致分为 80% 的数据中心和 20% 的工业客户，如钢铁厂和液化天然气设施。
- 大约一半的需求位于德克萨斯州的 ERCOT 市场，40% 位于 PJM，10% 位于西南电力联营。
- 该公司在俄亥俄州、印第安纳州、肯塔基州和西弗吉尼亚州的数据中心专用电价已获得监管部门批准，在密歇根州、德克萨斯州和弗吉尼亚州的类似申请也在审批中。
根据 8% 的年收入增长和 26.3% 的营业利润率预测，我们的模型预测该公司股价将在 1.9 年内上涨到 132 美元。这假定退出时的市盈率为 18 倍。
这意味着 AEP 目前 19.1 倍的新台币市盈率被压缩。
在过去一年中，该公司的平均市盈率为 18.4 倍，在过去十年中为 18.1 倍。小幅缩水反映了近期的执行风险，因为 AEP 在通过 11 个州的监管程序的同时，部署了前所未有的资本。
不过，随着计划的实施，规范的资本分配和监管滞后的减少应能支持倍数的逐步扩大。
我们的估值假设
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。
以下是我们对 AEP 股票使用的假设：
1.收入增长：8
AEP 的增长故事集中在将新的负荷连接到其输电骨干网上。该公司报告称，截至 2025 年 9 月，工商业负荷在 12 个月的滚动基础上增长了近 8%。随着签约客户为其设施通电，这一增长势头将持续下去。
管理层将 190 千兆瓦的客户意向分解为 28 千兆瓦的已执行合同--这种保守的方法过滤掉了投机性需求。
首席财务官 Trevor Mihalik 强调，公司将 "少承诺、多兑现"，只报告有协议书或能源服务协议支持的负荷，并做出财务承诺。
720 亿美元的资本计划支持负荷增长，其中三分之二用于输电和发电。AEP 最近赢得了 ERCOT 和 PJM 的 765 千伏项目奖，为公司在当前规划期限之后的持续增长奠定了基础。
2.运营利润率：26.3
AEP 预计，随着投资的到位，利润率将不断扩大。到 2030 年，资本计划将推动费率基础以 10% 的复合年增长率增长，其中近 90% 将通过公式费率和其他减少滞后机制收回。
最近的立法胜利为利润率的提高提供了支持。俄亥俄州 HB 15 法案规定了前瞻性测试年，并附有调整条款。
德克萨斯州 HB 5247 法案为资本投资回收建立了统一的跟踪机制。俄克拉荷马州 SB 998 法案授权在两次费率调整之间递延成本。这些变化减少了监管滞后，提高了股本收益，以实现到 2030 年 9.5% 的目标。
3.退出市盈率倍数：18 倍
目前，市场对 AEP 的估值为未来 12 个月盈利的 19.1 倍。我们假设在预测期内，该倍数将压缩至 18 倍，略低于该公司的历史平均水平。
这一保守假设考虑到了在不同地区部署 720 亿美元资本所固有的执行风险。
AEP 必须处理好费率案件、综合资源计划和发电采购，同时保持客户的可承受性。
管理层预计，住宅费率将在 5 年内每年上涨约 3.5%，低于 4% 的五年平均通胀率，但监管结果仍取决于委员会的决定。
随着公司在 2028-2030 年表现出一贯的执行力和盈利增长的加速，倍数应向历史标准扩展。AEP 预计，2026-2030 年的营业利润年增长率为 7-9%，整个五年期的复合年增长率为 9%。
如果情况好转或恶化会怎样？
电力公司面临监管的不确定性和资本部署的挑战。以下是 AEP 股票在 2029 年 12 月之前的不同情况下的表现：
- 低度情况：如果收入增长放缓至 7.1%，利润率压缩至 16.6%，该股的年回报率仍为 2.6%。
- 中等情况：如果增长率为 7.9%，利润率为 16.9%，我们预计年回报率为 7.3%。
- 高位情况：如果合同负荷通电速度加快，AEP 保持 16.9% 的利润率，同时增长 8.7%，那么年回报率可能达到 11.5%。
查看分析师目前对 AEP 股票的看法（使用 TIKR 免费） >>>
该范围反映了资本计划的执行情况、11 个州的监管结果以及数据中心客户上线设施的速度。
在低值情况下，许可延迟或不利的利率决定会减缓进展。
在高位情况下，美国电力公司提前将 190 千兆瓦机会管道中的更多部分转化为确定合同。
美国电力公司的股票还有多少上涨空间？
使用 TIKR 的新估值模型工具，您可以在一分钟内估算出股票的潜在股价。
只需简单输入以下三项
- 收入增长
- 运营利润率
- 退出市盈率倍数
如果您不确定输入什么内容，TIKR 会使用分析师的一致估计自动填写每项输入内容，为您提供一个快速、可靠的起点。
在此基础上，TIKR 会计算牛市、基本市和熊市情景下的潜在股价和总回报，这样您就可以快速了解股票的价值是否被低估或高估。
在 60 秒内查看股票的真实价值（使用 TIKR 免费） >>>
寻找新机会？
- 查看哪些股票 亿万富翁投资者正在购买的股票 这样您就可以跟随聪明的资金。
- 分析股票只需 5 分钟使用 TIKR 的一体化易用平台。
- 推倒的石头越多......您发现的机会就越多。 使用 TIKR 搜索 100K+ 全球股票、全球顶级投资者持有的股票等。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
