美元树股票的关键统计数据
- 美元树股票 1 年价格变化率：97
- 截至 1 月 16 日的 $DLTR 股价:$140
- 52 周最高价：142 美元
- $DLTR 目标股价:$124
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发生了什么？
尽管Evercore ISI将这家折扣零售商的评级从 "跑赢大盘 "上调至 "战术跑赢大盘"，但Dollar Tree(DLTR)的股价仍在周五下跌。分析师迈克尔-蒙塔尼（Michael Montani）将其目标股价从 125 美元上调至 165 美元，表明该股较当前水平有 17% 的上涨空间。
在对奥兰多店进行参观并与首席财务官斯图尔特-格兰丁宁（Stewart Glendinning）进行详细讨论后，该公司的评级得到了提升。蒙塔尼说，在亲眼目睹了店铺标准的提高后，他对 Dollar Tree 的执行能力更有信心了。
这位分析师写道
"我们认为，Dollar Tree 的多价位商品策略是推动商品种类新颖性和相关性的一种方式。另一个推动力是推出更高的商店标准，这将提高顾客满意度，保持份额增长，并提升利润率表现。
这个时机很重要，因为 Dollar Tree 刚刚公布了强劲的第三季度业绩。
- 可比店面销售额增长了 4.2%，比管理层在 10 月中旬分享的 3.8% 的趋势有所加快。
- 10 月份的同店销售额同比仅下降了 1%，显示出进入关键假日季的明显势头。
首席执行官 Mike Creedon 在最近的财报电话会议上强调了这一进展："我们的'返璞归真'计划正在取得实质性进展。我们在营销引擎、加强餐饮服务、改善运营、更新游戏产品和改造装修方面一直在努力工作"。
公司的多价格战略继续推动业绩增长。
- 第三季度，2 美元以上的商品占销售组合的 15%，但单位利润却大大高于低价商品。
- 万圣节销售额突破 2 亿美元，创下历史新高，其中多价商品约占万圣节总销售额的 25%，尽管只占销售单位的 8%。
首席财务官 Stewart Glendinning 强调了效率的提高：
"通过将单位利润率的增长与更高的多价格组合相结合，我们今年从万圣节商品中获得的利润与 2022 年相比增加了约 25%，而销售单位却减少了约 10%"。
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市场对 DLTR 股票的看法
DLTR股票评级的上调反映了市场对Dollar Tree在剥离Family Dollar后已扭亏为盈的信心不断增强。该公司现在是一家纯粹的价值型零售商，战略重点明确，执行力不断提高。
店铺标准仍然是重点关注领域。管理层承认，有一半的店面已经十多年没有更新过了。公司启动了一项新的更新计划，针对约 3000 家门店进行油漆、地板和固定装置等低成本改进，很快就能收回成本。
第三季度的客流量略有下降，这最初让一些投资者感到担忧。但管理层解释说，这主要是由于 8 月和 9 月达到高峰的重贴活动造成的。
首席财务官格伦丁宁指出，这些红色价格贴纸暂时分散了人们的注意力，但现在基本上已经完成。
更重要的是，在所有收入群体中，顾客对多重价格的反应依然强烈。
与去年同期相比，第三季度 Dollar Tree 新增了 300 万个家庭。
- 其中约 60% 的新顾客来自年收入超过 10 万美元的家庭，而年收入低于 6 万美元的核心顾客群的同店销售额增长最快。
- 第三季度的毛利率增长了 40 个基点，达到 35.8%，这主要得益于商品毛利率的提高、有利的货运成本以及强劲的季节性组合。
- 由于重新设计的 ES8 等高利润产品推动了更强劲的销售，该公司预计第四季度的毛利率将达到 18% 左右。
展望未来，DLTR 的股票将受益于几项利好因素。
- 管理层预计第四季度同店销售额将增长 4% 至 6%，这意味着全年销售额将增长 5% 至 5.5%。
- 第四季度调整后的每股收益指导值为 2.40 美元至 2.60 美元，这将使全年收益达到 5.60 美元至 5.80 美元。
- 该公司的三年期目标是，在 3% 至 4% 的同比增长和新店开张的支持下，实现 5% 至 7% 的年销售额增长。
- Dollar Tree 每年开设约 400 家新店，回报率在 25% 以上，因此盈利扩张的空间很大。
公司的 SG&A 正在积极管理中，从目前占销售额的 3% 下降到 2028 年的 2%。到 2026 年，Dollar Tree 将消除总计 1 亿至 1.15 亿美元的重新粘合成本，DLTR 的股票将从显著的经营杠杆中获益。
管理层预计，到 2028 年，DLTR 的每股收益将增长 12% 至 15%，基本增长率为 8% 至 10%，加上 2026 年的离散成本削减。这意味着明年的每股收益将实现高十位数的增长，随后几年将正常化为高个位数到低两位数的增长。
资产负债表依然强劲，杠杆率低，流动资金总额达 4.42 亿美元。随着与配送中心建设相关的资本支出从高位趋缓，自由现金流的产生速度将加快。
管理层表示，董事会可能会考虑在明年引入适度的股息，以补充股票回购计划。
如果 Dollar Tree 能维持不断提高的门店标准，继续从便利店和药品渠道获得市场份额，并实施多重价格扩张，那么 DLTR 的股价就有可能超过 Evercore 的 165 美元目标。关键在于证明第三季度的增长势头并非只是万圣节期间的昙花一现，而是业绩持续改善的开始。
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