Corteva 股票的主要数据
- 年初至今表现：13
- 52 周区间： 53 美元至 77 美元
- 估值模型目标价：93 美元
- 隐含升幅： 22
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发生了什么？
科蒂瓦股价今年迄今为止上涨了约13%，最近的交易价格接近每股 76 美元，因为投资者对强劲的盈利势头、许可加速和重申 2026 年指导做出了回应。股价仍接近其 52 周高点 77 美元，反映了创纪录的盈利能力带来的持续买盘兴趣。
在公司报告了创纪录的 2025 年业绩并加强了 2026 年的增长预期后，股价走高。
运营息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长 14%，达到 38.5 亿美元，利润率增长 200 多个基点，超过 22%，自由现金流达到 29 亿美元。
管理层重申了 2026 年的运营息税折旧摊销前利润（EBITDA）指导值为 40 亿美元至 42 亿美元，中间值增长约 7%，这主要得益于中个位数的作物保护业务量增长、1.2 亿美元的净特许权使用费改善和 2 亿美元的生产率节约，首席执行官 Chuck Magro 表示："我们重申初步运营息税折旧摊销前利润（EBITDA）中间值为 41 亿美元。
公司还宣布了一项价值 6.1 亿美元的拜耳协议，该协议有望在未来十年内带来约 10 亿美元的总收益增长，同时加快玉米和棉花的授权机会。
机构持仓依然活跃。摩根大通减持 17.9% 至 417 万股，价值约 2.82 亿美元；花旗集团减持 12.2% 至 246 万股，价值约 1.66 亿美元。
霸菱集团减仓 34.0%，壳牌资产管理公司减持 64.3%。与此同时，朱庇特资产管理公司（Jupiter Asset Management）启动了 976,446 股的持仓，价值约 6,600 万美元；阿尔伯塔投资管理公司（Alberta Investment Management）购入了 74,200 股，价值约 500 万美元；NEOS 投资管理公司增持了 40.8%。
尽管进行了选择性减持，但机构投资者和对冲基金合计持有约 81.54% 的 Corteva 股份，其中 Vanguard 持有 8020 万股，占该公司股份的 11.81%。
该股年初至今的涨幅为 13%，反映了对利润率扩张、特许权使用费收入加速增长以及 2026 年盈利能见度增强的信心。
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Corteva 的价值是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：3.2
- 营业利润率18.4%
- 退出市盈率：19.5 倍
预计收入将从 2025 年的约 174 亿美元增至 2030 年的近 199 亿美元，这反映了稳定的种子性状应用、不断扩大的许可收入以及对差异化作物保护产品的持续需求，而不是种植面积的激进反弹。
2026 年最重要的驱动因素是利润扩张。作物保护产品的销量预计将实现中等个位数增长，随着康凯斯达和玉米授权的增加，特许权使用费收入将增加 1.2 亿美元，而 2 亿美元的生产率节约将提供运营杠杆。
息税折旧摊销前利润率已经超过 22%，收入的增长可以转化为盈利的大幅增长。
拜耳协议也极大地改变了长期盈利状况。从 2027 年开始加快玉米授权，进入棉花授权领域，以及提高经营自由度，这些都提高了特许权使用费的可视性，与品牌销售相比，特许权使用费往往具有更高的利润率和更低的资本密集度。
Corteva 的资产负债表支持了这一设定，2025 年将产生 29 亿美元的自由现金流，并将通过分红和股票回购持续获得资本回报。
基于这些投入，该模型估计目标价为 93 美元，意味着较当前水平有约 22% 的上涨空间。
从目前的估值来看，Corteva 的价值似乎被低估了，2026 年的业绩可能会受到许可加速、作物保护业务量增长和利润率持续扩张的推动。
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