核心要点
- 一年下跌： COIN 在12个月内下跌了44.8%，从337美元跌至186美元。
- 交易量萎缩： 第二季度交易量环比下降20%，且Coinbase已连续三个季度录得净亏损，亏损额从第四季度的6.67亿美元收窄至第二季度的3.595亿美元。
- 分析师分歧： 华尔街给出19个买入、4个跑赢大盘、12个持有、1个跑输大盘和1个卖出的评级，平均目标价为206美元，较186美元的收盘价高出约11%。
自第四季度以来净亏损已收窄，但股价仍下跌45%。免费查看COIN在TIKR上的完整损益表 →
Coinbase股价下跌45%，因十月清算事件后加密货币交易量枯竭
Coinbase Global (COIN) 股价在过去一年下跌了45%，原因是2025年10月清算事件后加密货币交易活动减弱，同时伴随着更广泛的避险情绪和异常低的波动性。第二季度营收达到12.2亿美元，但公司仍录得3.595亿美元的净亏损，这是继第四季度亏损6.67亿美元和第一季度亏损3.941亿美元之后的连续第三个季度亏损。
首席财务官Alesia Haas在9月9日的高盛Communacopia会议上阐述了原因："除了那次一次性事件，我们还看到了更广泛的宏观避险心态。我们看到了历史最低的波动性。结果就是，我们看到加密货币领域的交易量减少了。"她表示，第二季度交易量环比下降了20%。业务多元化缓解了部分影响。比特币现货交易现在仅占收入的10%多一点，而IPO时超过50%，订阅和服务收入的年化运行额达到25亿美元。
利润压力紧随交易量而来。调整后EBITDA从第四季度的5.66亿美元下滑至第一季度的3.033亿美元，5月5日，首席执行官Brian Armstrong裁员约14%。Haas现在预计，2026年的支出（不包括USDC奖励）将与2025年大致持平。
交易量下降导致了连续三个季度的净亏损，同时伴随着14%的裁员，因为Coinbase采取措施削减成本，并利用人工智能更高效地运营。
Coinbase股价自6月收盘价反弹28%，华尔街目标价下跌45%
Coinbase股价于2025年9月30日收于337美元，到2026年6月30日跌至146美元（较该水平下跌57%），随后在9月比特币触及七个月高点时反弹至186美元。Haas在高盛会议上表示，自第二季度以来情况已有所改善，但已报告的季度数据仍反映了此前的损害。
华尔街统计有19个买入、4个跑赢大盘、12个持有、1个跑输大盘和1个卖出的评级。平均目标价206美元较186美元的收盘价高出11%，但较一年前的376美元平均目标价低45%，目标价区间为95美元至330美元。KBW于9月29日恢复覆盖，给予跑赢大盘评级，目标价237美元。
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