核心要点
- 可口可乐股票年内迄今回报率达27%，股价升至约88美元，这得益于第二季度业绩超预期（调整后每股收益为0.97美元，预期为0.93美元）以及全年盈利展望的上调。
- 第二季度单位箱销量增长5%。
- 分析师给出12个买入、7个跑赢大盘、4个持有、1个无意见和1个跑输大盘评级，平均目标价为95美元，较当前股价高出约8%。
- TIKR的中性情景模型预计该股到2030年12月价值为108美元，意味着23%的总回报率。
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为何可口可乐股票在2026年随销量回升而上涨27%
可口可乐公司 (KO) 股票自一月初以来回报率达27%，从70美元攀升至88美元，原因是公司恢复了基于销售更多饮料的增长。
在可口可乐2月10日发布第四季度报告时，这轮上涨已经启动。调整后每股收益0.58美元超过了0.56美元的共识预期，股价随后在2月底达到81美元。但决定性的上涨阶段出现在7月28日。
可口可乐公布的第二季度调整后每股收益为0.97美元，超出0.93美元的预期，同比增长11%。有机收入增长6%，单位箱销量跃升5%。可口可乐商标产品销量也增长了5%，这是除新冠疫情反弹期外17年来最强劲的季度表现，得益于可口可乐对国际足联世界杯的营销激活。
随后管理层提高了标准。可口可乐现在预计，可比每股收益将较2025年的3美元增长9%至10%，有机收入增长约5%，处于其先前指引区间的高端。几天之内，股价从82美元跳涨至89美元。
销量比业绩超预期更重要。提价策略帮助可口可乐度过了通胀年份，投资者曾担心一旦定价效应消退，增长将停滞。首席执行官Henrique Braun在9月9日巴克莱消费者大会上直接谈到了这一点："我们在年初说过，并且这仍然是我们期望努力实现的目标，即平衡增长，这意味着销量和价格组合同步增长。"
尽管如此，管理层指出，两年平均销量增长率仅为2%，第二季度受益于更有利的同比基数。第四季度也将比2025年第四季度少6天，这会影响报告的财务业绩，尽管可口可乐的日均销售计算方法意味着日历变化不会影响单位箱销量增长。在88美元的价位，市场再次将可口可乐视为销量增长者，而下半年现在需要证明这一点。
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分析师目标价随可口可乐股价一同攀升
可口可乐股票获得12个买入、7个跑赢大盘、4个持有、1个无意见和1个跑输大盘评级。此外，有23位分析师发布了目标价，其95美元的平均值较88美元的收盘价高出8%。该平均值已从2025年底的80美元攀升，上涨了15美元，但仍落后于同期股价18美元的涨幅。
但摩根大通在9月28日将其目标价从96美元下调至95美元，这是目标价上调步伐放缓的早期迹象。
TIKR估值模型显示可口可乐股票价值108美元，未来增长缓慢
TIKR的中性情景模型预计可口可乐到2030年12月价值为108美元，这意味着从当前88美元的价格有23%的总回报率，或4.3年内年化回报率为5%。
5%的年化回报率更接近债券收益率，而非投资者通常期望从一家必需消费品龙头公司获得的高个位数增长。
第二季度的销量复苏和业绩展望上调证明了更高的股价是合理的，但27%的涨幅已经消化了其中大部分价值。在88美元的价位，可口可乐股票看起来已接近公允价值，模型中的上行空间将缓慢到来。
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