CarMax Inc.在过去一年中遭受重创。由于需求、利润和融资趋势都有所减弱，该公司股价接近 33 美元/股，远低于去年的水平。二手车市场依然疲软，但分析师认为，如果承受能力提高、库存正常化，二手车市场仍有反弹空间。
最近，CarMax 又公布了一个季度的单位销售额下降的报告，但管理层指出，早期迹象表明客户流量上升，评估购买率提高。该公司还继续扩大其全渠道工具，加强库存控制，在困难的背景下提高运营效率。这些举措表明，CarMax 正在为复苏做好准备，而不是原地踏步。
本文使用华尔街目标价格和 TIKR 的指导估值模型，回顾了分析师预计 CarMax 到 2028 年的交易价格。这些数字反映了分析师的平均预期，并非 TIKR 的预测。
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分析师的目标股价显示了适度的上涨空间
CarMax 目前的交易价格约为 33 美元/股。最新的分析师平均目标价为 40 美元/股，表明与当前水平相比将有小幅上涨。预测区间仍然很宽：
- 最高预期：~99 美元/股
- 低估计值：~25 美元/股
- 目标价中位数：~35 美元/股
- 评级：2 票买入，1 票跑赢大盘，13 票持有，4 票跑输大盘
分析师认为有一定的上涨空间，但 "持有 "和 "跑输大市 "评级占多数，表明信心有限。对于投资者来说，这意味着预期仍然谨慎。需求、利润率或融资条件的任何改善都可能支持市场反弹，但在趋势稳定之前，市场情绪可能会持续低迷。
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CarMax：增长前景和估值
根据目前的预期，该公司的基本面似乎较为疲软：
- 两年前瞻收入年均复合增长率为 (1.3%)
- 息税折旧摊销前两年年均复合增长率为（5.2）
- 两年 EPS 年均复合增长率为（3.1）
- 股价约为远期收益的 14 倍
- 根据分析师的平均估计，TIKR 的指导估值模型采用 14 倍远期市盈率，表明到 202 年初每股约为 53 美元。
- 这意味着约 64% 的上升空间，或约 24% 的年回报率
这些数字表明，如果业绩稳定，即使没有强劲的增长，CarMax 也有很大的上升潜力。估值情况更多地取决于利润率的正常化和效率的提高，而不是收入的快速扩张。
对于投资者来说，CarMax 看起来是一个可能的转机。如果经济承受能力改善，销量恢复，股价可能会从目前的低迷水平上涨。
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是什么推动了乐观情绪？
CarMax 仍是二手车行业最强大的运营商之一。其规模、品牌知名度和全渠道能力使其拥有小型经销商无法复制的竞争优势。这些优势有助于公司即使在市场低迷的情况下也能保持客户的参与度。
管理层对提高效率和改善购买体验的重视，也使公司在需求改善时迅速受益。对于投资者来说，这些运营调整标志着公司正在为下一个上升期做准备，而不是做出防御性反应。
熊市案例：疲软趋势和利润压力
尽管公司具有长期优势，但近期形势依然充满挑战。收入在下降，盈利面临压力，融资成本上升继续影响买家的承受能力。CarMax 的成本结构以规模为基础，但需求疲软限制了公司充分利用这些成本的能力。
竞争也在加剧。数字零售平台和传统经销商在定价和促销方面都变得更加激进。对投资者来说，风险在于稳定所需的时间比预期的要长，这将使利润率继续承压，并限制近期的上升空间。
2028 年展望：CarMax 值多少钱？
根据分析师的平均估计，TIKR 的指导估值模型显示，到 2028 年初，CarMax 的交易价格可能接近每股 53 美元。这将意味着约 64% 的上涨空间，或约 24% 的年化回报率。
这一结果假定销量逐步提高，经营杠杆率提高，估值倍数恢复到更正常的水平。要超越这些预期，CarMax 需要在需求、利润率和融资承受能力方面实现更强劲的增长。如果没有这些方面的改善，上涨空间可能会受到限制。
对投资者来说，CarMax 看起来是一个潜在的转机。该股仍有上涨空间，但上涨之路取决于基本面的改善，以及在缓慢且竞争激烈的市场中始终如一的执行力。
华尔街忽视的具有巨大上升空间的人工智能复合型企业
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