Principais estatísticas das ações da $WBD
- Variação de preço da ação $WBD: 3,5%
- Preço da ação $WBD em 22 de dezembro: $28,75
- Máxima em 52 semanas: US$ 30
- Meta de preço da ação $WBD: $27,25
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O que aconteceu?
As ações da Warner Bros. Discovery(WBD) subiram 3% na segunda-feira, depois que a Paramount Skydance garantiu que o bilionário Larry Ellison apoiaria pessoalmente sua oferta em dinheiro de US$ 30 por ação para a Warner Bros. Discovery.
A medida aborda diretamente as preocupações levantadas pela diretoria da WBD sobre o financiamento por trás da oferta hostil da Paramount.
Larry Ellison, pai do CEO da Paramount, David Ellison, e cofundador da Oracle, concordou em fornecer uma garantia pessoal irrevogável de US$ 40,4 bilhões em financiamento de capital para a oferta.
A Paramount disse que a garantia também cobre quaisquer reivindicações de danos potenciais. Ellison se comprometeu a não revogar o fundo familiar ou transferir seus ativos durante a transação pendente.
A garantia não substitui os compromissos existentes da RedBird Capital e dos fundos soberanos, mas acrescenta uma camada extra de segurança.
Essa oferta alterada ocorre no momento em que a Paramount tenta inviabilizar o acordo existente da Warner Bros. Discovery com a Netflix.
A WBD concordou no início deste mês em vender seus estúdios e ativos de streaming para a Netflix em um acordo avaliado em US$ 27,75 por ação, ou cerca de US$ 83 bilhões em uma base empresarial. O acordo com a Netflix inclui o estúdio de cinema da Warner Bros. e a HBO Max, enquanto a WBD desmembraria seu negócio de redes de TV como Discovery Global.
A Paramount quer comprar toda a Warner Bros. Discovery, incluindo o portfólio das redes de TV. A empresa diz que sua oferta de US$ 30 em dinheiro oferece um valor superior com um valor empresarial de US$ 108,4 bilhões.
A Paramount, notavelmente, não aumentou sua oferta na segunda-feira, mas aumentou sua taxa de separação reversa proposta para igualar os US$ 5,8 bilhões da Netflix.
Na semana passada, o presidente do WBD, Samuel Di Piazza, disse à CNBC que o conselho estava preocupado com o apoio de Larry Ellison. "Não estávamos confiantes de que uma das pessoas mais ricas do mundo estaria presente no fechamento", disse Di Piazza. "Fazer um negócio é ótimo; fechar um negócio é melhor."
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da WBD
O aumento de 3% nas ações da WBD sugere que os investidores veem valor em ter ofertas concorrentes na mesa. A oferta da Paramount, de US$ 30 por ação e em dinheiro, representa cerca de US$ 2,25 a mais por ação do que o valor principal da Netflix, de US$ 27,75, que inclui dinheiro e ações da Netflix.
Durante uma aparição na CNBC na segunda-feira, Gerry Cardinale, da RedBird Capital Partners, disse que o registro alterado "limpou a escova da ofuscação" em torno da oferta da Paramount.
Cardinale enfatizou que a garantia irrevogável de Larry Ellison é respaldada por 1,2 bilhão de ações da Oracle. "No final das contas, os acionistas são donos dessa empresa", disse Cardinale, apelando diretamente aos detentores de ações da WBD para que avaliem as duas ofertas.
A Warner Bros. Discovery confirmou que recebeu a proposta alterada e disse que "analisaria e consideraria cuidadosamente a oferta da Paramount Skydance de acordo com os termos do contrato da Warner Bros. Discovery com a Netflix".
Além da questão do preço, a aprovação regulatória continua sendo um grande curinga. A Paramount argumenta que a combinação dos 300 milhões de assinantes da Netflix com os 128 milhões da HBO Max criaria um domínio insalubre do streaming. "O acordo com a Netflix mata a concorrência", disse Cardinale, observando que a plataforma combinada controlaria 420 milhões de assinantes.
Os co-CEOs da Netflix, Ted Sarandos e Greg Peters, disseram que estão confiantes de que o acordo será aprovado na análise regulatória. Sarandos argumentou que a transação preservaria os empregos durante um período de demissões crescentes no setor.
Para os investidores em ações da WBD, a principal questão é qual caminho oferece mais valor com mais certeza. A oferta em dinheiro da Paramount oferece liquidez imediata. O acordo misto de dinheiro e ações da Netflix deixa os acionistas expostos tanto à volatilidade das ações da Netflix quanto ao valor incerto do negócio de redes de TV desmembrado.
A oferta revisada da Paramount com a garantia pessoal de Larry Ellison elimina uma das principais objeções do conselho da WBD. Ainda não se sabe se isso é suficiente para reabrir as negociações ou provocar uma contraproposta da Netflix. Até lá, as ações da WBD parecem estar se beneficiando da concorrência.
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