A Brown-Forman Corporation (NYSE: BF.B) é uma das principais empresas de bebidas alcoólicas do mundo, mais conhecida por marcas como Jack Daniel's e Woodford Reserve. As ações foram negociadas recentemente em torno de US$ 28,50, dando à Brown-Forman um valor de mercado de aproximadamente US$ 13,2 bilhões.
As ações caíram cerca de 31% no último ano, refletindo expectativas de crescimento mais lento no curto prazo e uma redefinição mais ampla nas avaliações de produtos básicos de consumo. Analisar quem é o proprietário da Brown-Forman e como os insiders têm negociado ajuda a esclarecer como os grandes investidores parecem estar se posicionando em relação à empresa atualmente.
Quem são os principais acionistas da Brown-Forman?
A base de acionistas da Brown-Forman é liderada por grandes investidores institucionais, muitos dos quais tendem a se manter durante os ciclos do mercado. Esse tipo de propriedade pode ajudar a manter a base de acionistas relativamente estável, mesmo quando o sentimento enfraquece.
- O Grupo Vanguard: 30.614.449 ações (10,39%), valor de ~$872,5 milhões. Cortou 581.507 ações (-1,86%).
- Fidelity Management & Research Company: 17.934.657 ações (6,09%), valor de ~$511,1 milhões. Adicionou 10.898.705 ações (+154,90%).
- State Street Investment Management: 11.560.603 ações (3,92%), valor de ~$329,5 milhões. Cortou 418.066 ações (-3,49%).
- BlackRock Institutional Trust Company: 9.470.405 ações (3,21%), valor de ~$269,9 milhões. Adicionou 32.190 ações (+0,34%).
- VanEck Associates Corporation: 6.104.566 ações (2,07%), valor de ~$174,0 milhões. Adicionou 5.049.071 ações (+478,36%).
- Invesco Capital Management: 5.948.372 ações (2,02%), valor de ~$169,5 milhões. Adicionou 31.719 ações (+0,54%).
- Geode Capital Management: 5.490.549 ações (1,86%), valor de ~$156,5 milhões. Adicionou 19.177 ações (+0,35%).
- ProShare Advisors: 5.409.112 ações (1,84%), valor de ~$154,2 milhões. Adicionou 799.222 ações (+17,34%).
- BofA Global Research: 5.339.266 ações (1,81%), valor de ~$152,2 milhões. Cortou 113.101 ações (-2,07%).
De modo geral, a propriedade permanece ancorada por instituições de longo prazo, embora a combinação de cortes e acréscimos consideráveis sugira que os investidores estão reavaliando ativamente a exposição após a queda das ações, para os investidores que ponderam a estabilidade em relação ao risco de avaliação.
Destaques dos fundos de hedge
Um movimento notável veio da D. E. Shaw & Co., fundada por David E. Shaw, que aumentou sua posição na Brown-Forman em aproximadamente 364%, elevando o total de suas participações para cerca de US$ 71 milhões. O aumento acentuado sugere que a empresa pode estar vendo uma melhor relação risco-recompensa após a retração das ações.
A Gotham Asset Management, liderada por Joel Greenblatt, também fez um ajuste significativo, aumentando sua participação em aproximadamente 357%, para cerca de US$ 10 milhões. O movimento parece consistente com a tendência da Gotham de aumentar a exposição quando as métricas de avaliação são mais atraentes.
A Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co., fundada por Jeremy Grantham, aumentou sua posição em cerca de 45%, elevando a exposição total para aproximadamente US$ 37 milhões. Embora menos agressivo do que alguns de seus pares, o aumento pode refletir a confiança na durabilidade da marca Brown-Forman a longo prazo.
Enquanto isso, a Schonfeld Strategic Advisors, fundada por Steven Schonfeld, aumentou modestamente sua participação em quase 6%, elevando as participações para cerca de US$ 4 milhões, sugerindo uma abordagem mais comedida em meio a fundamentos mistos de curto prazo, para investidores que acompanham os níveis de convicção dos fundos de hedge.
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Negociações recentes da Brown-Forman com informações privilegiadas
As transações com informações privilegiadas podem fornecer um contexto sobre como os executivos e diretores estão gerenciando a exposição pessoal, embora essas negociações sejam normalmente pequenas em relação à propriedade total.
- Whiting Lawson E (executivo e diretor): Vendeu 4.785 ações a ~US$ 31 em 3/12/25, totalizando cerca de US$ 148 mil.
- Farrer, Marshall B. (Diretor): Desfez-se de 2.720 ações em 7/10/25, com registros mostrando preços que variam de US$ 0 a US$ 30, o que parece estar relacionado a prêmios ou atividades administrativas.
- Cunningham, Masick, Nall, Shepherd, Pafilis, Carr, Nguyen, Graven (diretores): Registrou recebimentos de ações em 23/7/25, com valores implícitos que variam de aproximadamente US$ 230 mil a US$ 2,3 milhões com base nos preços vigentes.
Essas transações não alteram substancialmente a propriedade geral, mas ajudam a definir como a liderança parece estar gerenciando a exposição nos níveis de preços atuais, para os investidores que interpretam o sentimento dos insiders.
O que os dados de propriedade e de negociações com informações privilegiadas nos dizem
O perfil de propriedade da Brown-Forman continua a ser dominado por investidores institucionais de longo prazo, mesmo após um ano desafiador para as ações. Grandes acréscimos por parte de alguns fundos contrastam com modestas reduções por parte de outros, destacando diferentes pontos de vista sobre a avaliação, em vez de uma clara mudança de confiança.
A atividade dos insiders parece comedida, com vendas limitadas e vários recebimentos de ações que podem estar relacionados ao momento da remuneração. Em conjunto, os dados sugerem um posicionamento cauteloso, em vez de uma forte convicção em qualquer direção, para os investidores que avaliam a confiança de longo prazo versus a incerteza de curto prazo.
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