A Power Corporation(PWO) é uma daquelas empresas que recompensa os investidores que olham além da superfície. À primeira vista, pode parecer uma holding discreta, escondida atrás de marcas conhecidas. Na realidade, ela supervisiona algumas das plataformas financeiras mais importantes do Canadá. A Great-West Lifeco, a IGM Financial e seus negócios de ativos alternativos formam o motor de uma estrutura construída para a estabilidade. O mercado geralmente subestima a forma como essas peças trabalham juntas, mas os acionistas de longo prazo entendem o apelo. A Power Corporation foi projetada para se compor de forma lenta e constante, sem a necessidade de reinvenção constante.
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O ano passado mostrou como essa estrutura funciona em tempo real. Enquanto os mercados se moviam em meio a mudanças de taxas, sentimentos inconstantes e um cenário difícil para os gerentes de ativos, a Power Corporation se manteve firme. Sua combinação diversificada de seguros, gestão de patrimônio e investimentos alternativos cria um amortecedor que suaviza os resultados de trimestre a trimestre. Essa estabilidade ajudou a ação a subir de forma constante ao longo de 2025, tornando-a um dos desempenhos mais consistentes do setor financeiro canadense. Para uma empresa criada com base em capitalização, esse é exatamente o tipo de ambiente em que ela se destaca.
A questão para os investidores agora é se essa escalada constante prepara a Power Corporation para um 2026 mais forte. Os elementos básicos são claros. A Lifeco continua a gerar lucros confiáveis. A IGM estabilizou seus fluxos. As plataformas de ativos alternativos estão melhorando. A empresa está devolvendo capital por meio de dividendos e recompras. À medida que esses elementos continuam a se misturar, o papel da Power Corporation como âncora de longo prazo se torna mais convincente. Entender como cada parte contribui ajuda a esclarecer o caminho a seguir.
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Histórico financeiro
A POW apresentou um retorno de preço de 58,1% no último ano, o que se traduz em um CAGR de 69,7%. As ações se movimentaram de acordo com o modelo da holding: subidas constantes, baixas limitadas e uma clara tendência de alta apoiada por lucros consistentes de suas principais subsidiárias. Os investidores reagiram aos bons resultados da Great-West Lifeco e à melhoria das condições da IGM Financial, que contribuíram significativamente para o lucro consolidado. Com a estabilização dessas participações, a ação ganhou impulso.
| Métrica | Q3 2025 | Q3 2024 | YTD 2025 | YTD 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 1,054M | 478M | 2,876M | 1,704M |
| Lucro líquido ajustado | 1,092M | 572M | 2,994M | 1,880M |
| Lucro por ação (reportado) | 2.44 | 1.10 | 6.66 | 3.94 |
| EPS (ajustado) | 2.53 | 1.32 | 6.93 | 4.35 |
| Contribuição da Lifeco | 861M | 430M | 2,305M | 1,592M |
| Contribuição da IGM | 193M | 142M | 600M | 445M |
| Contribuição da GBL | 59M | 55M | 162M | 160M |
| Sagard & Power Sustentável | (49M) | (63M) | (153M) | (207M) |
| NAV (por ação) | 54.62 | 48.17 | - | - |
| Crescimento do NAV em relação ao ano anterior | +13.4% | - | - | - |
O aumento no segundo semestre do ano ocorreu quando os investidores precificaram uma melhor visibilidade em todas as principais linhas de negócios. O setor de seguros permaneceu resiliente, a gestão de patrimônio mostrou sinais de recuperação dos fluxos e os investimentos alternativos se estabilizaram após um período volátil. Juntas, essas mudanças ajudaram as ações a subir em um padrão que se assemelhava mais a uma reavaliação de longo prazo do que a um aperto de curto prazo ou a um salto temporário. Para uma empresa como a Power Corporation, em que o valor se acumula silenciosamente ao longo do tempo, essa tendência ascendente medida tem peso.
Contexto mais amplo do mercado
O cenário para as holdings financeiras no Canadá parecia mais claro em 2025. A incerteza das taxas diminuiu, a qualidade do crédito se manteve e os fluxos de gestão de patrimônio melhoraram após um período mais difícil. Essas mudanças ajudaram as empresas ligadas a seguros e gestão de ativos a recuperar o ímpeto. A Great-West Lifeco teve um bom desempenho nesse ambiente. A IGM Financial se beneficiou de mercados mais estáveis e da melhora do sentimento dos investidores. Essas tendências apoiaram os resultados consolidados da Power Corporation, o que, por sua vez, fortaleceu sua perspectiva de longo prazo.
Os gestores de ativos alternativos enfrentaram um ambiente com mais nuances. As plataformas de crédito privado e de private equity enfrentaram uma combinação de oportunidades e ventos contrários, mas o caminho a seguir parece mais estável do que há um ano. A exposição da Power Corporation por meio da Sagard e da Power Sustainable lhe dá opções de longo prazo sem empurrar a empresa para um território de maior risco. Em todos os segmentos, o contexto mais amplo permanece construtivo para uma holding financeira diversificada rumo a 2026.
1. A Lifeco continua sendo o principal motor dos lucros
A Great-West Lifeco continua a impulsionar a maior parte dos lucros da Power Corporation. A seguradora se beneficia de uma combinação de prêmios estáveis, índices de capital sólidos e receitas de investimento consistentes. Sua presença diversificada no Canadá, nos Estados Unidos e na Europa lhe dá uma proteção contra a volatilidade localizada. A capacidade da Lifeco de manter as margens estáveis, mesmo durante períodos de mudanças nas taxas, reflete a força de seu modelo operacional. Essa estabilidade flui diretamente para os resultados da Power Corporation e constitui o alicerce de seu valor a longo prazo.
Em direção a 2026, a perspectiva para a Lifeco parece estável. A normalização dos sinistros, as tendências estáveis de crédito e os melhores rendimentos dos ativos sustentam seu perfil de ganhos. Os investimentos digitais contínuos da empresa e a disciplina de custos acrescentam força adicional. Para os acionistas da Power Corporation, a consistência da Lifeco é uma parte essencial da história. Ela proporciona um fluxo de caixa previsível, contribuições de dividendos confiáveis e uma base que permite que a holding mais ampla mantenha um balanço patrimonial estável e um foco de longo prazo.
2. A gestão de patrimônio está se estabilizando após um período mais difícil
A IGM Financial enfrentou um cenário desafiador no ano passado, pois a volatilidade do mercado reduziu os fluxos de investidores. Esse ambiente melhorou com o avanço de 2025. Os níveis de ativos se recuperaram, a atividade dos clientes aumentou e o sentimento em relação ao patrimônio de varejo se estabilizou. Esses sinais aparecem nos números consolidados da Power Corporation. O IGM ainda opera em um cenário competitivo, mas sua base de clientes confiável e sua marca forte criam um piso estável para seus ganhos. Mesmo uma recuperação modesta nos fluxos pode gerar uma contribuição significativa para a holding.
Olhando para 2026, a gestão de patrimônio pode ter um ambiente mais saudável. Mercados mais estáveis e maior confiança dos investidores geralmente apoiam os negócios baseados em taxas. O IGM tem trabalhado para simplificar suas ofertas, melhorar o envolvimento digital e fortalecer as ferramentas dos consultores. Essas medidas ajudam a empresa a se manter competitiva mesmo em ciclos mais lentos. Para a Power Corporation, um IGM mais estável proporciona outro fluxo de caixa previsível que complementa a Lifeco e reduz a volatilidade geral dos lucros.
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3. Investimentos alternativos oferecem opções e vantagens a longo prazo
Os negócios de ativos alternativos da Power Corporation, incluindo Sagard e Power Sustainable, acrescentam uma camada de opcionalidade que não define o desempenho da empresa, mas molda seu potencial de longo prazo. Essas plataformas lidam com crédito privado, capital de risco, infraestrutura e investimentos sustentáveis. Embora essas áreas tenham apresentado resultados desiguais em 2024 e no início de 2025, elas mostraram sinais de estabilização à medida que os mercados se ajustaram ao novo ambiente de taxas. Com o tempo, as saídas bem-sucedidas e a gestão disciplinada dos fundos podem criar um valor tangível para a holding.
À medida que essas plataformas amadurecem, elas oferecem diversificação além do seguro tradicional e da gestão de patrimônio. Sua contribuição para o valor dos ativos líquidos pode variar de ano para ano, mas elas fortalecem o portfólio geral da Power Corporation. A empresa tem sido seletiva e paciente na construção desses negócios. Essa paciência pode se tornar uma vantagem à medida que os mercados de capitais se normalizam. Para os acionistas, essas plataformas alternativas representam uma vantagem de longo prazo que não compromete a estabilidade da empresa.
A conclusão da TIKR
O TIKR facilita a compreensão da estrutura da Power Corporation. Ao visualizar dados plurianuais da Lifeco, IGM e das plataformas alternativas juntamente com métricas consolidadas, a consistência da empresa fica clara.
O quadro de longo prazo parece estável, apoiado por mecanismos de lucros previsíveis e alocação de capital criteriosa. Quando você dá um passo atrás e lê essas tendências por meio dos detalhamentos financeiros, de avaliação e de segmentos da TIKR, a história se alinha com o que os detentores de ações de longo prazo já sabem. A Power Corporation se beneficia de uma estrutura que se compõe discretamente e funciona melhor em períodos de vários anos.
Você deve comprar, vender ou manter as ações da Power Corporation em 2025?
A forte corrida das ações faz com que a avaliação seja uma consideração importante, mas os negócios subjacentes permanecem estáveis. A Lifeco continua a gerar lucros confiáveis; a IGM está se estabilizando; e as plataformas alternativas oferecem vantagens a longo prazo. Para os investidores que procuram um composto financeiro estável com ganhos diversificados e retornos de capital significativos, a Power Corporation continua sendo uma opção sólida de longo prazo.
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