Principais Conclusões para a Ação da Boston Scientific em Julho de 2026
- Superou Expectativas em Todas as Frentes: O EPS ajustado do 2T de US$ 0,86 superou a estimativa da Street de US$ 0,83.
- Corte nas Previsões: A Boston Scientific reduziu a previsão de crescimento de receita orgânica para 2026 para 5% a 6% e o EPS ajustado para US$ 3,28 a US$ 3,32, citando desacelerações repentinas nos segmentos WATCHMAN e EP.
- Reversão no WATCHMAN: A previsão de crescimento anual para o WATCHMAN caiu para estável a baixos dígitos únicos após os procedimentos autônomos nos EUA caírem na casa dos baixos dois dígitos em relação ao ano anterior no 2T.
- Admissão de Mahoney: O CEO Michael Mahoney disse aos investidores: "Esta atualização hoje não é o resultado que planejamos", assumindo a responsabilidade pela redução das previsões, mesmo com 75% do negócio continuando a crescer perto de 6%.
Boston Scientific Supera Estimativas do 2T e Depois Corta Suas Próprias Previsões
A Boston Scientific (BSX) reportou receita do segundo trimestre de 2026 de US$ 5,442 bilhões em 29 de julho, crescendo 7,53% em relação ao ano anterior e superando a estimativa da Street de US$ 5,366 bilhões em 1,42%. O lucro por ação ajustado de US$ 0,86 subiu 15% em relação ao ano anterior e ultrapassou o limite superior da própria faixa de previsão da administração, de US$ 0,82 a US$ 0,84. A ação da Boston Scientific ainda caiu após a divulgação, porque a mesma apresentação que trouxe a superação também trouxe um corte nas previsões para o restante do ano.
A linha de impostos teve um papel importante. O CFO Jon Monson disse que a alíquota de imposto ajustada caiu para 10,4% no trimestre, melhor do que o esperado e carregada com itens discretos favoráveis, e essa oscilação foi o que empurrou o EPS além da previsão, e não qualquer surpresa nas operações. A margem operacional ajustada ficou em 28,4%, alta de 70 pontos base em relação ao ano anterior, enquanto a margem bruta ajustada atingiu 70,3%, uma melhoria de 80 pontos base.
A administração agora espera um crescimento de receita orgânica para todo o ano de 2026 de 5% a 6%, abaixo de sua estrutura anterior, com EPS ajustado projetado entre US$ 3,28 e US$ 3,32. O crescimento orgânico do terceiro trimestre é projetado em apenas 3% a 5%. Dois negócios estão causando o dano. O WATCHMAN, o dispositivo de fechamento do apêndice atrial esquerdo, teve sua perspectiva global para o segundo semestre reduzida para um declínio de dígitos médios a altos após novas evidências clínicas alterarem os padrões de encaminhamento dos médicos e desacelerarem o crescimento de procedimentos autônomos nos EUA em baixos dois dígitos. A Eletrofisiologia (EP) não se saiu muito melhor: a Boston Scientific agora espera um crescimento global plano na EP no segundo semestre após os concorrentes terem conquistado sua participação de aproximadamente 80% no mercado americano de PFA (ablação por campo pulsado) mais rápido do que a empresa havia modelado.
O CEO Michael Mahoney não disfarçou o erro na conferência de resultados do 2T de 2026: "Esta atualização hoje não é o resultado que planejamos ou o que vocês esperam de nós." Ele também assumiu a responsabilidade pessoal pela redução, vinculando-a diretamente ao WATCHMAN e à EP, e não ao portfólio mais amplo. Essa distinção é importante, porque os outros 75% da receita da Boston Scientific, abrangendo Cardiologia Intervencionista, Neuromodulação e Oncologia Intervencionista, ainda estão crescendo perto de 6% e espera-se que mantenham esse ritmo durante o segundo semestre.
Para preencher a lacuna, a Boston Scientific revelou um programa de reestruturação visando economias de run-rate (ritmo anualizado) de US$ 500 milhões até o final de 2029, com mais da metade realizada até o final de 2027. Mahoney apontou 2028 como o ponto de virada, destacando sete novos lançamentos de produtos, incluindo o FARAWAVE Ultra em eletrofisiologia e a aquisição pendente da Penumbra, que possuem um mercado endereçável combinado acima de US$ 25 bilhões. Até lá, a própria estimativa da taxa média ponderada de crescimento de mercado da empresa caiu aproximadamente um ponto para 7% a 8%, e a administração não está projetando nenhuma recuperação do WATCHMAN ou da EP em 2027.
O TIKR Precifica a Ação da Boston Scientific em US$ 68, Apostando em uma Virada para 2030
O modelo de caso médio do TIKR valoriza a Boston Scientific em US$ 68 até dezembro de 2030, implicando um retorno total de 47% do preço atual de US$ 46, ou 9% anualizados ao longo de 4,4 anos.
Esse retorno supera o que os investidores normalmente esperam de uma empresa de dispositivos médicos de crescimento lento e constante que compõe capital (compounder), posicionando a ação da Boston Scientific como um nome precificado para paciência, e não para uma reavaliação no curto prazo.
A trajetória (runway) do modelo faz sentido contra uma empresa que ainda cresce três quartos de sua receita perto de 6% enquanto o WATCHMAN e a EP absorvem um revés temporário, e não permanente. O programa de reestruturação de US$ 500 milhões da Boston Scientific e sua carteira de lançamentos para 2028, do FARAWAVE Ultra ao acordo com a Penumbra, dão tempo para o alvo ser atingido sem depender de uma recuperação mais rápida do WATCHMAN ou da EP.
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