Principais conclusões:
- O Modelo de Avaliação de 2 Minutos avalia as ações da The Trade Desk em US$ 96 por ação em 2 anos.
- Isso representa um potencial de aumento de 100% em relação ao preço atual de US$ 48 por ação.
- Projeta-se que o LPA normalizado da TTD cresça 59,6% nos próximos três anos.
- As ações da TTD estão sendo negociadas em seu menor múltiplo de P/L em mais de três anos, apesar das fortes perspectivas de crescimento.
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À medida que a publicidade digital continua sua transformação em meio às mudanças na privacidade do consumidor e ao aumento da TV conectada, a The Trade Desk(TTD) se destaca como líder no espaço de publicidade programática.
O Trade Desk oferece uma plataforma de autoatendimento que ajuda os anunciantes e as agências a gerenciar suas campanhas digitais com eficiência em vários canais e dispositivos.
Apesar dos desafios de curto prazo que comprimiram seu múltiplo de avaliação, a Trade Desk ainda tem uma sólida trajetória de crescimento de longo prazo, com projeção de aceleração dos lucros nos próximos anos.
O recente recuo significativo no preço das ações da TTD apresenta uma oportunidade intrigante para os investidores com um horizonte de tempo mais longo.
Com um retorno anualizado projetado de 41,4% nos próximos dois anos, as ações da The Trade Desk oferecem um potencial de alta substancial para aqueles dispostos a olhar além da atual volatilidade do mercado.
Aqui está nossa análise detalhada da avaliação.
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O que é o modelo de avaliação de 2 minutos?
Três fatores principais determinam o valor de longo prazo de uma ação:
- Crescimento da receita: O tamanho da empresa.
- Margens: Quanto a empresa obtém de lucro.
- Múltiplo: quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos ganhos de uma empresa.
Nosso modelo de avaliação de 2 minutos usa uma fórmula simples para avaliar ações:
EPS normalizado esperado * Índice P/E futuro = Preço esperado da ação
O crescimento da receita e as margens impulsionam o lucro por ação (LPA) normalizado de longo prazo de uma empresa, e os investidores podem usar o múltiplo P/L médio de longo prazo de uma ação para ter uma ideia de como o mercado avalia uma empresa.
Por que as ações da TTD parecem subvalorizadas
Previsão
Com base no gráfico de crescimento do EPS, projeta-se que a The Trade Desk terá um forte crescimento dos lucros nos próximos anos.
Espera-se que seu EPS normalizado aumente de US$ 1,66 em 2024 para US$ 2,65 em 2027, representando um crescimento de 59,6% nesse período.
Espera-se que o Trade Desk experimente uma breve desaceleração no crescimento em 2025, antes de reacelerar em 2026 e 2027.
Esse padrão não é incomum em empresas de tecnologia de alto crescimento, pois elas navegam pelos ciclos de mercado e pelas fases de investimento.
Esse crescimento dos lucros das ações da TTD provavelmente será impulsionado por:
- Expansão da TV conectada: A mudança da TV linear tradicional para as plataformas de streaming cria oportunidades significativas de crescimento para a publicidade programática, com o The Trade Desk bem posicionado como líder de mercado.
- Adoção do Unified ID 2.0: A solução de identidade focada na privacidade da TTD está ganhando força como uma alternativa aos cookies de terceiros, potencialmente fortalecendo sua posição competitiva em um mundo pós-cookie.
- Expansão internacional: O Trade Desk continua a aumentar sua presença nos mercados globais, proporcionando uma pista substancial para o crescimento contínuo da receita.
- Redes de mídia de varejo: A ascensão da mídia de varejo apresenta novos caminhos de crescimento à medida que os varejistas criam plataformas de publicidade em suas propriedades de comércio eletrônico.
- Recursos de IA e aprendizado de máquina: Os recursos tecnológicos aprimorados permitem uma melhor segmentação e otimização de campanhas, melhorando o ROI para os anunciantes e aumentando a retenção de clientes.
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As ações da The Trade Desk são uma compra de valor?
Historicamente, o Trade Desk tem sido negociado em um múltiplo P/L médio futuro de 56,2x os lucros, conforme mostrado no gráfico P/L histórico. As ações foram negociadas a um valor tão alto quanto 76,6 vezes o lucro e, atualmente, estão próximas de suas mínimas históricas, a 26,8 vezes o lucro.
Essa drástica compressão no múltiplo da ação representa uma oportunidade significativa para os investidores. O P/L atual está mais de 50% abaixo de sua média histórica, o que sugere que a ação pode estar substancialmente subvalorizada em relação ao seu próprio histórico de negociações.
Para nossa avaliação, usaremos um múltiplo P/L futuro de 36x, que está bem abaixo da média histórica, mas representa uma expansão razoável em relação aos níveis atuais à medida que o crescimento se reacelera e o sentimento do mercado se normaliza.
Atualmente, as empresas de alta qualidade tendem a ser negociadas a um índice P/L cerca de duas vezes maior do que o crescimento de seus lucros anuais. Como se espera que a TTD se recupere para um crescimento anual de lucros superior a 20%, é muito razoável que a ação possa ser negociada a mais de 40 vezes o lucro anual com a melhora do sentimento.
Valor justo das ações da TTD
Usando nosso Modelo de Avaliação de 2 Minutos e aplicando uma abordagem conservadora:
- Estimativa conservadora de EPS para 2027: US$ 2,65
- Múltiplo conservador de P/L futuro: 36x
EPS normalizado esperado (US$ 2,65) * Índice P/E futuro (36x) = Preço esperado da ação (US$ 96)
O preço esperado de 2 anos das ações da TTD que obteríamos com essa avaliação é de US$ 96 por ação.
Com as ações da TTD sendo negociadas atualmente a cerca de US$ 48, isso implica um potencial de alta de aproximadamente 100% nos próximos dois anos, ou um retorno anualizado de cerca de 41,4%.
Lembre-se de que este é apenas um exercício de avaliação, e não temos certeza de qual será o preço das ações no futuro.
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Qual é o preço-alvo das ações da TTD?
Os analistas têm uma meta de preço médio de cerca de US$ 92 por ação para as ações da TTD, o que indica que eles veem uma alta de quase 94% para as ações em relação aos níveis atuais.
Os analistas acreditam que esse gigante da tecnologia de publicidade está subvalorizado atualmente:
Riscos a serem considerados
Embora nossa avaliação sugira que a The Trade Desk tenha uma alta significativa atualmente, os investidores devem estar cientes de vários riscos:
- Intensificação da concorrência no espaço da tecnologia de anúncios
- Possíveis mudanças regulatórias que afetam a publicidade digital
- Fatores macroeconômicos que afetam os orçamentos gerais de publicidade
- A mudança em curso no setor em relação aos cookies de terceiros
- A avaliação da ação é sensível às expectativas de crescimento
TIKR Takeaway
O Trade Desk apresenta uma oportunidade atraente para investidores que buscam exposição ao crescente mercado de publicidade programática.
Com as ações sendo negociadas em seu menor múltiplo de avaliação em anos, apesar do forte crescimento projetado dos lucros, o perfil de risco-recompensa parece atraente para aqueles com um horizonte de investimento de dois anos.
Nossa análise sugere um potencial de retorno de 100% nos próximos dois anos, o que se traduz em um impressionante retorno anualizado de 41,4%.
Para investidores com convicção na transformação da publicidade digital e na posição de liderança da The Trade Desk, a avaliação atual oferece um ponto de entrada atraente.
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Observe que os artigos sobre a TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
