A Tesla (TSLA) entregou 486.532 veículos no terceiro trimestre, superando a expectativa da Wall Street de 456.896 em 29.636 unidades. As ações subiram 4,65% na sexta-feira, 2 de outubro, fechando a US$ 370,59. Uma recuperação na Europa impulsionou o resultado acima do esperado, e a Tesla agora está a caminho de encerrar dois anos consecutivos de vendas em queda.
A Europa fez o trabalho pesado
Os registros da Tesla na UE aumentaram cerca de dois terços de janeiro a agosto em relação ao ano anterior, e o Model Y se tornou o carro mais vendido na França em setembro, incluindo todos os tipos de motorização, uma primeira vez para a Tesla. Isso compensou a demanda mais fraca nos EUA e na China. A Tesla precisa de mais 311.448 entregas no quarto trimestre para evitar um terceiro declínio anual, um número menor do que ela entregou em qualquer trimestre desde meados de 2022.
A Rivian (RIVN) também superou as estimativas de entregas do terceiro trimestre na sexta-feira e manteve sua previsão anual.
A margem bruta da Tesla conta uma história diferente
Volume não é o problema. Margem é. A margem bruta da Tesla foi de 16,83% no segundo trimestre, abaixo dos 21,08% do primeiro trimestre e inferior aos 17,24% de um ano antes, mesmo com as entregas do T2 sendo um recorde.
Na conferência de resultados do T2 de 2026, o diretor financeiro Vaibhav Taneja disse que o primeiro trimestre incluiu um benefício de US$ 230 milhões de ajustes de garantias e algum alívio tarifário que não se repetiu, e que as taxas de juros mais altas aumentaram os custos de subvenção. A produção também ficou abaixo da estimativa de 486.761, em 464.391, então as entregas ficaram cerca de 22.000 acima da produção.
Mais carros, uma margem mais fina. Esse é o número a ser observado.
Ação da Tesla: onde o mercado (Street) se posiciona
O preço-alvo médio é de US$ 396 entre 38 estimativas, cerca de 7% acima do fechamento de sexta-feira. Era de US$ 421 em 30 de junho. As recomendações de "Manter" (Hold) são o maior grupo, com 20, à frente de 15 de "Comprar" (Buy) e 4 de "Superar" (Outperform), com 2 de "Subperformar" (Underperform) e 2 de "Vender" (Sell).
A Tesla reporta resultados em 21 de outubro após o fechamento. Uma margem bruta acima do nível do terceiro trimestre do ano anterior, de 17,99%, indicaria uma rentabilidade bruta melhorada em toda a empresa. Outro resultado próximo de 16,83% mostraria que a pressão sobre as margens persiste apesar do resultado de entregas acima do esperado.
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