Principais Conclusões
- A Nvidia adicionou US$ 150 bilhões à sua autorização de recompra, elevando a capacidade remanescente para US$ 235 bilhões, com execução esperada até o ano fiscal de 2028.
- O fluxo de caixa livre subiu de US$ 27,02 bilhões no ano fiscal de 2024 para US$ 96,68 bilhões no ano fiscal de 2026.
- Por uma simples aritmética, a autorização equivale a cerca de 2,4 vezes o fluxo de caixa livre do ano fiscal de 2026, colocando o crescimento contínuo do fluxo de caixa no centro da execução do programa.
Recompra de Ações da Nvidia de US$ 235 Bilhões Depende de US$ 96,68 Bilhões em Fluxo de Caixa Livre
Em 10 de setembro, Jensen Huang abriu sua aparição no Goldman Sachs Communacopia dizendo à plateia: "Estou aqui para vender algumas ações da NVIDIA." Dezoito dias depois, o conselho respaldou o discurso. A Nvidia (NVDA) anunciou um aumento de US$ 150 bilhões em seu programa de recompra de ações, elevando a capacidade remanescente para US$ 235 bilhões, com execução esperada até o ano fiscal de 2028.
O número parece grande até ser colocado em perspectiva com o que o negócio produz. O fluxo de caixa livre foi de US$ 27,02 bilhões no ano fiscal encerrado em janeiro de 2024, US$ 60,85 bilhões no ano fiscal de 2025 e US$ 96,68 bilhões no ano fiscal de 2026. Isso representa cerca de 3,6 vezes o nível do ano fiscal de 2024 em dois anos.
A escala também importa. Com a Nvidia avaliada em cerca de US$ 5,7 trilhões em 2 de outubro, US$ 235 bilhões representam aproximadamente 4% da empresa, um cálculo e não uma cifra da companhia.
Execução da Recompra de US$ 235 Bilhões da Nvidia Depende da Geração de Caixa e da Liquidez
Huang defendeu os investimentos da Nvidia nas empresas que ela fornece na Execução da Recompra de US$ 235 Bilhões da Nvidia Depende da Geração de Caixa e da Liquidez a recompra. A Nvidia também divulgou US$ 279 bilhões em compromissos de fornecimento e capacidade em 26 de julho, principalmente relacionados à aquisição de memória, enquanto seu CFO destacou "condições extremas de preços na memória" como um fator adverso para a margem.
A Nvidia também divulgou US$ 279 bilhões em compromissos de fornecimento e capacidade em 26 de julho, principalmente relacionados à aquisição de memória, enquanto seu CFO destacou "condições extremas de preços na memória" como um fator adverso para a margem.
O julgamento é que a recompra é crível, mas condicional. Um fluxo de caixa livre acima dos US$ 96,68 bilhões do ano fiscal de 2026 no ano que termina em janeiro de 2027 mostraria que a base ainda está se expandindo. Um fluxo de caixa estático ou menor faria o programa parecer um teto em vez de um plano. O total de recompra do próximo relatório trimestral mostrará o ritmo.
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