Principais Conclusões
- A Strategy subiu 7% e a Galaxy Digital 8% hoje, enquanto as ações de criptomoedas se valorizaram após a OCC finalizar suas regras de stablecoin da Lei GENIUS, com a Strive subindo 14%, a Circle 5% e a Coinbase 4%.
- As regras regulam emissores de stablecoin como a Circle, então o salto da Strategy reflete principalmente sua exposição alavancada ao bitcoin, que subiu cerca de 3%.
- A dívida total da Strategy mais do que triplicou do ano fiscal de 2023 para o ano fiscal de 2025, e essa alavancagem funciona na queda também.
- A Strategy divulga os resultados do terceiro trimestre após o fechamento em 29 de outubro, e a lista de empresas da MSCI afetadas por sua nova regra de índice deve sair em 11 de novembro.
Strategy (MSTR) saltou 7% hoje, e a Galaxy Digital (GLXY) teve desempenho ainda melhor, subindo 8%, enquanto as ações de criptomoedas se valorizaram com as novas regras federais para stablecoins.
O Office of the Comptroller of the Currency finalizou suas regras para emissores de stablecoin sob a Lei GENIUS esta manhã. Elas entram em vigor com a lei em 18 de janeiro de 2027.
“Estamos fornecendo uma estrutura clara e prática para a inovação em stablecoins de pagamento, com padrões sólidos para lastro de reservas, resgate e gestão de risco,” disse o Comptroller of the Currency, Jonathan Gould, no comunicado da OCC.
Regras de stablecoin, valorização do bitcoin
As regras regulam emissores como a Circle Internet Group (CRCL), que subiu 5%. A Coinbase Global (COIN), que compartilha a receita do USDC com a Circle, subiu 4%. A OCC também abandonou uma proposta que presumia que recompensas pagas por meio de terceiros, como as da Coinbase no USDC, violavam a proibição de rendimento da lei.
Mas os detentores de bitcoin subiram mais. A Strive (ASST), que disse na segunda-feira que havia comprado 4.045 bitcoin, saltou 14% sem nenhuma notícia própria. (Deve ser bom, não é?)
A Strategy também não emite uma stablecoin. O bitcoin estava subindo cerca de 3% nesta tarde, para aproximadamente $84.700, e a Strategy subiu cerca de três vezes mais.
A alavancagem funciona nos dois sentidos
A Strategy tomou bilhões emprestados para comprar bitcoin, e sua dívida total mais do que triplicou do ano fiscal de 2023 para o ano fiscal de 2025…
Essa dívida é parte do motivo pelo qual a ação oscila mais do que a moeda. A Strategy fechou a $301,91 em 21 de outubro de 2025, e chegou a cair para $82,31 em 26 de junho.
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Duas datas para acompanhar
A Strategy divulga os resultados do terceiro trimestre após o fechamento em 29 de outubro, e já divulgou um ganho estimado de $20,91 bilhões em seus ativos digitais no terceiro trimestre. A Galaxy divulga primeiro, antes da abertura em 27 de outubro.
O teste maior é 11 de novembro, quando a MSCI nomeia as empresas afetadas por sua nova regra que torna empresas não operacionais inelegíveis para seus índices globais. A Strategy caiu quase 10% na primeira sessão após a MSCI aprová-la.
Os analistas ainda veem espaço para valorização, mesmo que tenham ficado progressivamente mais pessimistas…
O preço-alvo consenso era de $239 em 16 de outubro, abaixo dos $560 de um ano antes. Mesmo o alvo mais baixo, $165, está acima do preço atual da ação.
Minha opinião: hoje foi um bom dia para o sentimento das criptomoedas, mas a Strategy ainda é uma aposta alavancada no bitcoin, e as novas regras de stablecoin não mudam isso. Se o bitcoin continuar subindo, a ação pode fechar rapidamente a laceta para esses alvos. Se ele estagnar, ou se a lista da MSCI for contra a Strategy em 11 de novembro, a mesma alavancagem funciona no sentido oposto.
Estou muito mais interessado nas empresas que estão realmente posicionadas para se beneficiar diretamente disso, como a Circle e a Coinbase.
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