Principais estatísticas das ações da Spotify
- Variação de preço de 1 dia para as ações do Spotify: -2,25%
- Preço da ação $SPOT em 4 de novembro: $630
- Máxima em 52 semanas: US$ 785
- Alvo de preço das ações do Spotify: US$ 734
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O que aconteceu?
As ações do Spotify(SPOT) caíram 2% na terça-feira, apesar de o gigante do streaming ter divulgado os resultados do terceiro trimestre que superaram as expectativas de Wall Street, tanto na linha superior quanto na inferior.
A receita foi de € 4,27 bilhões, contra € 4,23 bilhões esperados, enquanto o lucro ajustado por ação de € 3,28 superou a estimativa de € 1,97. A empresa também superou as expectativas de usuários ativos mensais, atingindo 713 milhões, contra o consenso de 710 milhões.
No entanto, o Spotify previu uma receita de 4,5 bilhões de euros para o quarto trimestre, não atingindo a estimativa de 4,56 bilhões de euros feita por Street.
Ainda mais preocupante para os investidores, a empresa espera adicionar apenas 8 milhões de assinantes premium líquidos no quarto trimestre, atingindo 289 milhões, o que está abaixo dos 291,1 milhões que Wall Street esperava.
Isso é um pouco menor do que as adições líquidas do quarto trimestre do ano passado, que o Spotify atribui à rotatividade resultante dos recentes aumentos de preços implementados em mais de 150 mercados (contra apenas seis mercados no ano anterior).
O CEO Daniel Ek tentou dar um tom positivo às coisas, afirmando que "o negócio é saudável" e destacando o ritmo mais rápido de desenvolvimento de produtos da empresa.
Porém, com a transição de Ek para presidente executivo em janeiro e com os co-presidentes Gustav Söderström e Alex Norström assumindo o cargo de co-CEOs, o momento da orientação mais fraca do que o esperado cria alguma incerteza em relação à transição da liderança.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações do Spotify
A queda nas ações do Spotify reflete as preocupações dos investidores de que o crescimento do número de assinantes está desacelerando, apesar da inovação agressiva dos produtos da empresa e da expansão para novas verticais de conteúdo.
Embora os assinantes premium tenham crescido 12% em relação ao ano anterior, para 281 milhões (aproximadamente em linha com as expectativas), as adições líquidas sequenciais de apenas 5 milhões no terceiro trimestre já estavam abaixo das tendências históricas. A orientação de 8 milhões de adições líquidas no quarto trimestre sugere que a empresa está enfrentando alguns obstáculos de crescimento.
O maior problema é o negócio de publicidade, que continua enfrentando dificuldades. A receita suportada por anúncios ficou em 446 milhões de euros, 6% abaixo do ano anterior e significativamente abaixo dos 467,7 milhões de euros esperados.
Em uma base de moeda constante, a receita de anúncios ficou estável, marcando o segundo trimestre consecutivo de desempenho decepcionante em anúncios.
A gerência culpou a fraqueza pela transição em andamento das vendas diretas para a publicidade programática/com base em leilões, dizendo que não espera que o crescimento seja retomado até o segundo semestre de 2026. É um longo tempo para esperar.
Do lado positivo, as ações do Spotify têm vários fatores de crescimento de longo prazo. Os usuários ativos mensais aumentaram para 713 milhões (11% a mais que no ano anterior), impulsionados por grandes melhorias no nível gratuito lançadas em setembro.
A empresa está apostando que esses usuários gratuitos acabarão se convertendo em assinantes pagos à medida que o engajamento aumentar. A administração observou que o uso consistente leva a taxas de conversão mais altas ao longo do tempo.
A empresa também está fazendo investimentos significativos em IA e conteúdo multiformato. O Spotify lançou a integração com o ChatGPT em outubro, permitindo que os usuários recebam recomendações personalizadas de músicas e podcasts.
Os podcasts de vídeo estão experimentando um aumento, com quase 400 milhões de usuários transmitindo conteúdo de vídeo (um aumento de 54% em relação ao ano anterior), e a empresa acaba de fechar um acordo para licenciar conteúdo para a Netflix.
Os audiolivros continuam a ganhar força, com mais da metade dos usuários premium qualificados experimentando o recurso e as horas de audição aumentando em 36% em relação ao ano anterior.
As margens brutas melhoraram para 31,6%, um aumento de 50 pontos-base em relação ao ano anterior, e o lucro operacional de 582 milhões de euros superou a orientação.
A empresa gerou 806 milhões de euros em fluxo de caixa livre e recomprou 77 milhões de euros em ações durante o trimestre.
A gerência reiterou a confiança em atingir as metas de margem de longo prazo e espera que 2026 traga "crescimento saudável da receita, reinvestimentos disciplinados e melhoria da margem e do fluxo de caixa".
Apesar das fortes métricas de lucratividade e do impulso do produto, as ações do Spotify estão sendo prejudicadas porque o principal mecanismo de crescimento de assinantes parece estar desacelerando, enquanto o negócio de anúncios permanece estagnado.
Com as ações subindo quase 150% no acumulado do ano antes do declínio de ontem, os investidores estão claramente redefinindo as expectativas sobre a rapidez com que a empresa pode reacelerar o crescimento.
Até que o Spotify demonstre que pode adicionar assinantes a taxas históricas, apesar dos preços mais altos, e mostre um progresso significativo no conserto do negócio de anúncios, é provável que as ações permaneçam em uma faixa de variação.
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