Principais estatísticas das ações da Super Micro Computer
- Variação de preço pré-mercado das ações da SMCI: -9%
- Preço da ação da SMCI em 4 de novembro: US$ 47
- Máxima em 52 semanas: US$ 66
- Meta de preço das ações da SMCI: US$ 53
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O que aconteceu?
As ações da Super Micro Computer(SMCI) caíram até 9% no pré-mercado depois que o fabricante de servidores de IA divulgou os resultados do primeiro trimestre fiscal que não atenderam às expectativas de Wall Street.
A receita foi de US$ 5,02 bilhões, em comparação com os US$ 5,80 bilhões esperados pelos analistas, enquanto o lucro ajustado por ação ficou em US$ 0,35, em comparação com as estimativas de US$ 0,39.
O relatório marcou a segunda decepção em menos de um mês. No final de outubro, a Super Micro anunciou previamente que a receita do primeiro trimestre atingiria apenas US$ 5 bilhões - abaixo da faixa de orientação anterior de US$ 6 bilhões a US$ 7 bilhões.
A empresa culpou as "atualizações de ganho de projeto" que fizeram com que algumas receitas passassem do trimestre de setembro para o trimestre de dezembro.
A receita caiu 15% em relação ao ano anterior, de US $ 5,94 bilhões, enquanto o lucro líquido foi reduzido pela metade, para US $ 168,3 milhões, de US $ 424,3 milhões no ano anterior.
A queda acentuada nos lucros reflete a pressão crescente sobre as margens, à medida que a empresa lança novos produtos e expande a capacidade de fabricação globalmente.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da SMCI
A queda nas ações da SMCI reflete a crescente preocupação dos investidores com a capacidade da empresa de manter seu ímpeto no competitivo mercado de infraestrutura de IA.
Embora a Super Micro tenha sido uma das principais beneficiárias do boom da IA - vendendo servidores com GPUs da Nvidia para hiperescaladores e provedores de nuvem - alguns analistas acreditam que a Dell tem conquistado participação de mercado recentemente.
Há um lado positivo na orientação da empresa. A Super Micro espera que a receita do segundo trimestre seja de US$ 10 bilhões a US$ 11 bilhões, bem acima dos US$ 7,83 bilhões que Wall Street esperava.
A entidade de hardware também elevou sua perspectiva de receita para o ano inteiro para "pelo menos US$ 36 bilhões" de uma meta anterior de "pelo menos US$ 33 bilhões".
O CEO Charles Liang destacou que a SMCI tem mais de US$ 13 bilhões em pedidos em atraso para sua linha de produtos Nvidia Blackwell Ultra GB300, incluindo o que ele chamou de "o maior negócio em nossos 32 anos de história".
No entanto, as ações da SMCI estão sendo prejudicadas porque as margens estão se deteriorando. O CFO David Weigand alertou que as margens brutas cairiam 300 pontos-base no trimestre de dezembro, em comparação com os já magros 9,5% registrados no primeiro trimestre.
A empresa está investindo pesadamente para aumentar a produção de novos e complexos sistemas de rack de GPU, expandir as instalações de fabricação em Taiwan, Malásia e Holanda e dar suporte a implementações de clientes em grande escala.
A gerência enfatizou que essas pressões sobre a margem são temporárias, ligadas ao aumento de "um dos maiores clusters do mundo" para um grande cliente e ao estabelecimento de uma nova capacidade de fabricação.
Eles apontaram suas soluções de bloco de construção de data center (DCBBS) como um futuro impulsionador de margem, alegando que os negócios de infraestrutura de data center normalmente geram margens brutas de mais de 20%.
Mas os investidores claramente querem ver provas de que as margens podem melhorar, e não apenas promessas. Com as ações da SMCI agora em queda de mais de 73% em relação à sua alta de 52 semanas, a empresa enfrenta um desafio de credibilidade.
Apesar das fortes perspectivas de crescimento da receita e de uma impressionante carteira de pedidos em atraso, o mercado está exigindo uma melhor execução e uma visibilidade mais clara de quando a lucratividade se recuperará.
Até que a Super Micro consiga demonstrar uma melhora sustentada na margem, é provável que as ações da SMCI continuem sob pressão.
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