Principais estatísticas das ações da Uber
- Variação de preço de 1 dia para as ações da Uber: -5%
- Preço da ação da Uber em 4 de novembro: $ 94,67
- Máxima em 52 semanas: $102
- Meta de preço das ações da Uber: US$ 110
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O que aconteceu?
As ações da Uber(UBER) caíram 5% na terça-feira, apesar de a gigante das caronas ter divulgado resultados do terceiro trimestre que superaram as expectativas de Wall Street na maioria das principais métricas.
A receita foi de US$ 13,47 bilhões, contra os US$ 13,26 bilhões esperados, enquanto as reservas brutas de US$ 49,74 bilhões superaram a estimativa de US$ 48,95 bilhões.
A empresa também orientou que as reservas brutas do quarto trimestre ficassem ligeiramente acima do consenso, entre US$ 52,25 bilhões e US$ 53,75 bilhões.
O CEO Dara Khosrowshahi chamou isso de "nosso crescimento mais forte desde o final de 2023 e o maior aumento de volume de viagens na história do Uber fora da recuperação pós-Covid".
As viagens aumentaram 22% em relação ao ano anterior, para 3,5 bilhões, com usuários ativos mensais subindo 17%, para 189 milhões. Tanto o segmento de mobilidade quanto o de entregas registraram aceleração, com as viagens de mobilidade aumentando em 21% e as viagens de entregas crescendo em seu ritmo mais rápido em quatro anos.
O lucro líquido quase triplicou para US$ 6,6 bilhões, mas esse valor incluiu um enorme benefício fiscal de US$ 4,9 bilhões e um ganho de US$ 1,5 bilhão com a reavaliação de investimentos em ações.
O EBITDA ajustado de US$ 2,26 bilhões (aumento de 33%) ficou mais ou menos em linha com as expectativas.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Uber
A venda das ações da Uber parece ter sido motivada por preocupações de que a história de crescimento da empresa já esteja precificada, combinada com questões sobre a sustentabilidade da expansão da margem.
Embora os números da linha superior pareçam sólidos, os investidores parecem concentrados na orientação e no que ela implica sobre a lucratividade futura.
A Uber tem moderado deliberadamente seu ritmo de expansão de margem à medida que investe em iniciativas de crescimento, como veículos autônomos, entrega de supermercado e varejo e novos mercados.
As margens do EBITDA ajustado atingiram um recorde histórico de 4,5% das receitas brutas, um aumento de 40 pontos base em relação ao ano anterior.
No entanto, a gerência enfatizou que está priorizando o crescimento do lucro total em dólares em detrimento dos ganhos percentuais de margem - uma mudança que pode estar deixando alguns investidores em dúvida.
A empresa está fazendo investimentos substanciais em veículos autônomos, que permanecem não lucrativos atualmente e provavelmente não se tornarão lucrativos por "alguns anos", de acordo com Khosrowshahi.
A Uber está adotando uma "estratégia de barra" em Mobilidade, usando as margens de produtos premium como Uber for Business e Uber Black para financiar áreas de crescimento mais recentes, incluindo veículos autônomos, Wait and Save e serviços de transporte.
Embora essa abordagem tenha funcionado historicamente para o lançamento de novos produtos, ela introduz ventos contrários nas margens de curto prazo.
Do lado positivo, as ações da Uber se beneficiam de vários ventos favoráveis de longo prazo. Apenas 20% dos usuários que têm acesso tanto ao Mobility quanto ao Delivery usam atualmente os dois produtos, deixando um enorme espaço para o crescimento entre plataformas.
O programa de associação Uber One da empresa continua a se expandir - agora em 42 países, contra 28 há um ano - com os membros gastando três vezes mais do que os usuários de um único produto.
A entrega de alimentos e varejo atingiu uma taxa de execução anual de US$ 12 bilhões e está crescendo mais rapidamente do que a entrega de restaurantes.
A parceria com a NVIDIA anunciada durante o trimestre posiciona a Uber para ser uma peça-chave no lançamento de veículos autônomos.
A empresa já está vendo sinais iniciais promissores em mercados como Austin e Atlanta, onde os veículos da Waymo operam, com esses mercados crescendo mais de duas vezes mais rápido do que o resto dos EUA.
Apesar dos sólidos fundamentos subjacentes e das impressionantes métricas de crescimento, as ações da Uber estão sendo atingidas à medida que os investidores digerem a realidade de que a expansão da margem será mais gradual do que alguns esperavam.
A empresa continua comprometida com o crescimento do lucro anual, mas o ritmo desse crescimento - especialmente à medida que os investimentos em AV aumentam - está criando incerteza no curto prazo.
Com as ações em queda de mais de 21% em relação à alta de 52 semanas, o mercado está claramente recalibrando as expectativas quanto à rapidez com que a lucratividade será dimensionada juntamente com o crescimento explosivo das viagens da empresa.
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