Principais Conclusões
- A ação da SoFi subiu 11% na semana passada (até o fechamento de terça-feira) após a receita do terceiro trimestre aumentar 44% para US$ 1,39 bilhão, bem acima das estimativas.
- A perspectiva da SoFi para 2027 de US$ 0,90 de EPS, 48% acima de sua previsão elevada para 2026, parece alcançável e deve puxar as estimativas dos analistas para cima.
- A SoFi era negociada a 2,0x o valor contábil tangível no dia anterior ao relatório, bem abaixo de sua média de cinco anos de 2,7x.
- As taxas de juros são o principal risco para os empréstimos pessoais que a SoFi mantém em seu próprio balanço. A decisão do Fed em 28 de outubro é o próximo teste.
A ação da SoFi Technologies (SOFI) subiu 11% na semana passada (até o fechamento de terça-feira). Tudo aconteceu na terça-feira, quando as ações saltaram 13% após os resultados do terceiro trimestre serem divulgados antes da abertura.
A ação atingiu uma mínima de 52 semanas em meados de outubro e ainda está 40% abaixo em 2026. Portanto, a questão era se a SoFi conseguiria manter sua previsão para 2026.
Ela manteve, e ainda por cima.
A SoFi entregou o trimestre que sua previsão precisava
Para atingir os aproximadamente US$ 0,60 que projetou para 2026, a SoFi precisava de cerca de US$ 0,18 de EPS ajustado por trimestre no segundo semestre. Ela obteve exatamente isso:
- Receita de US$ 1,39 bilhão, alta de 44% e cerca de 10% acima do consenso de US$ 1,26 bilhão
- EPS ajustado de US$ 0,18, um centavo acima das estimativas
- Receita baseada em taxas de US$ 570,6 milhões, 42% do total e alta de 21% em relação ao segundo trimestre
A SoFi elevou sua previsão para 2026 para US$ 5,04 bilhões de receita líquida ajustada e US$ 0,61 de EPS. Como o CEO Anthony Noto pontuou no X, "Nossa previsão original para 2026 assumia dois cortes de juros." A SoFi recebeu um aumento em vez disso.
Os números dos analistas para 2027 parecem muito baixos
Então a SoFi deu sua perspectiva para 2027: cerca de US$ 6,4 bilhões de receita líquida ajustada e US$ 0,90 de EPS. Isso é 48% a mais do que a previsão deste ano, e bem acima do que os analistas esperavam para 2027 até então...
O consenso de US$ 0,82 deve subir. A SoFi atingiu ou superou todas as metas para 2025 que estabeleceu em outubro passado, e elevou a previsão deste ano mesmo com as taxas de juros indo contra ela.
A perspectiva prevê crescimento de receita de 27% e uma margem líquida de 20%. Esses números estão totalmente alinhados com o que o modelo de valuation do TIKR assumiu quando colocou a SoFi em cerca de US$ 22 até dezembro de 2028.
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Ainda barata com seus próprios números
No dia anterior ao relatório, a SoFi era negociada a 2,0x o valor contábil tangível, contra uma média de cinco anos de 2,7x...
Após o salto de terça-feira, está mais perto de 2,3x, longe do pico de 6,4x de outubro de 2025. E o preço-alvo de consenso de US$ 20 ainda está mais de 20% acima do fechamento de terça-feira.
As taxas de juros são o ponto de atenção
Dos US$ 12,6 bilhões em empréstimos pessoais que a SoFi fez no terceiro trimestre, ela manteve a maior parte em seu próprio balanço pelo valor justo. As inadimplências caíram para 2,26%, mas as taxas mais altas ainda reduziram seu valor.
Minha opinião: A perspectiva para 2027 é tão boa quanto parece, e a cerca de 2,3x o valor contábil tangível, a SoFi é uma compra.
Claro, o Fed decide ainda hoje, e um aumento testaria essas marcações dos empréstimos. O relatório do quarto trimestre no início do próximo ano será o primeiro teste no caminho para US$ 0,90.
Então, quanto vale realmente a ação da SoFi?
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