Principais Pontos
- A ação da Precigen caiu 26% após a Inovio obter aprovação acelerada da FDA para o Voceryq, um concorrente do Papzimeos, único produto da Precigen.
- Em testes separados, 51% dos pacientes do Papzimeos ficaram um ano sem cirurgia, contra 27% para o Voceryq.
- A vantagem do Voceryq é a dosagem mais fácil, sem necessidade de cirurgia durante o tratamento.
- Os dados mais fortes do Papzimeos e sua vantagem de mais de um ano no mercado fazem a queda parecer exagerada, e o relatório do terceiro trimestre desta quarta-feira é o próximo teste.
Precigen (PGEN) caiu 26% esta manhã. Após o fechamento de sexta-feira, Inovio (INO) informou que a FDA havia concedido aprovação acelerada ao Voceryq.
O Voceryq trata a papilomatose respiratória recorrente (RRP), uma doença rara de crescimentos nas vias aéreas, assim como o Papzimeos, o medicamento responsável por quase toda a receita da Precigen.
A ação da Inovio subiu 187%, partindo de um valor de mercado de apenas US$ 62 milhões no fechamento de sexta-feira. A empresa planeja enviar o Voceryq em cerca de 60 dias e ter sua equipe comercial completa em campo no primeiro trimestre de 2027. É muito para construir para um primeiro lançamento contra um medicamento que já está sendo vendido há mais de um ano.
Dados melhores, dosagem mais fácil
No estudo pivotal do Papzimeos, 51% dos pacientes não precisaram de cirurgia nos 12 meses após o tratamento. No do Voceryq, 27% ficaram sem cirurgia. Eram estudos separados, no entanto, então a comparação é aproximada.
O argumento do Voceryq é a conveniência. Após uma cirurgia antes da primeira dose, não são necessárias mais durante suas quatro doses ao longo de nove semanas. O Papzimeos requer quatro doses ao longo de 12 semanas, com a remoção dos crescimentos antes da primeira e, se eles retornarem, antes da terceira e quarta doses.
Para pacientes que enfrentam cirurgias repetidas, eu esperaria que os médicos favorecessem a taxa de resposta melhor.
O TIKR acompanha 4 analistas da Precigen. Quantos dizem "Comprar"?
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Os analistas estavam contando muito
Até segunda-feira, os analistas esperavam que o Papzimeos levasse a receita da Precigen de US$ 9,7 milhões em 2025 para US$ 437 milhões em 2027.
O Voceryq estará totalmente no mercado nesses anos. A exclusividade de medicamento órfão do Papzimeos vai até agosto de 2032, mas não impediu a entrada de um medicamento diferente.
No fechamento de sexta-feira, a Precigen era negociada a 7,8x as vendas futuras, muito abaixo de sua média de cinco anos de 29x. A queda de hoje a leva ainda mais para baixo.
O que observar na quarta-feira
A Precigen divulga os resultados do terceiro trimestre na quarta-feira, 4 de novembro. Os analistas esperam US$ 236 milhões de receita para 2026, o que significa cerca de US$ 80 milhões por trimestre no segundo semestre, acima dos US$ 55 milhões do segundo trimestre.
Acho que os investidores estão precificando mais danos do que as evidências sustentam. O Papzimeos tem os dados mais fortes e uma longa vantagem de tempo.
Claro, a dosagem mais simples do Voceryq pode conquistar mais médicos do que os números dos testes sugerem. Não saberemos quantos pacientes trocam por meses.
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