Principais estatísticas das ações da Palantir
- Preço atual: US$ 142,76
- Preço-alvo (médio): ~$485
- Meta de rua (média): ~$186
- Potencial de retorno total: ~240%
- TIR anualizada: ~30% / ano
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O que aconteceu?
Palantir (PLTR) caiu 31% em relação ao seu pico de US$ 207,52 em novembro de 2025, e os investidores estão divididos sobre se essa queda é um ponto de entrada ou uma verificação da realidade.
Os touros apontam para os resultados do quarto trimestre de 2025 que o CEO Alex Karp chamou de "um dos desempenhos verdadeiramente icônicos na história do desempenho corporativo ou da tecnologia". Os ursos, liderados por Michael Burry, argumentam que a corrida armamentista da IA está passando pela Palantir e as ações ainda têm preços perfeitos.
A queda mais acentuada ocorreu em 8 de abril, quando Burry postou no X que "a Anthropic está comendo o almoço da Palantir", citando o aumento da Anthropic de US$ 9 bilhões para US$ 30 bilhões em receita recorrente anual em poucos meses.
A postagem foi excluída, mas a Palantir fechou o dia 9 de abril em US$ 130,49, uma queda de 7,30%, com um volume 82% acima de sua média de três meses. A ação atingiu uma queda máxima de 38,19% em relação à sua alta de 52 semanas em 10 de abril.
Desde então, Dan Ives, da Wedbush, chamou a tese de Burry de "narrativa ficcional", o presidente Trump elogiou as "capacidades de combate à guerra" da Palantir no Truth Social, e a ARK Investment de Cathie Wood comprou 85,500 ações na baixa.
O próximo evento binário é o lucro do primeiro trimestre de 2026, em 4 de maio.
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A Palantir está subvalorizada hoje?
Os números do quarto trimestre de 2025 não correspondem à narrativa do preço das ações. De acordo com a divulgação de resultados do quarto trimestre de 2025 da Palantir, a receita cresceu 70% em relação ao ano anterior, para US$ 1,407 bilhão, a maior taxa de crescimento da empresa como uma empresa pública. A receita comercial dos EUA aumentou 137% para US $ 507 milhões.
A receita do governo dos EUA cresceu 66%, chegando a US$ 570 milhões. O valor total do contrato atingiu um recorde de US$ 4,262 bilhões, um aumento de 138% em relação ao ano anterior. A receita do ano inteiro de 2025 atingiu US$ 4,475 bilhões.
Para 2026, a gerência orientou uma receita de US$ 7,19 bilhões no ponto médio (crescimento de 61%), com a expectativa de que a receita comercial dos EUA ultrapasse US$ 3,144 bilhões, o que implica um crescimento de pelo menos 115%.
O CFO David Glazer está comprometido com o lucro operacional GAAP e o lucro líquido em todos os trimestres de 2026. A pontuação do Q4 Rule of 40 (uma medida que combina crescimento de receita e margem de lucro) atingiu 127.
Ryan Taylor, diretor de receita e diretor jurídico, declarou na teleconferência: "Somos a única empresa de software empresarial que fez uma escolha consciente de se concentrar exclusivamente no aumento da alavancagem possibilitada pelos modelos de IA em produção".
O contra-argumento de Burry tem peso estrutural. Ele argumenta que o modelo da Palantir de incorporar engenheiros avançados nas instalações do cliente é estruturalmente caro em comparação com a abordagem de API plug-and-play da Anthropic. A vulnerabilidade era real: quando uma disputa do Pentágono com a Anthropic sobre grades de proteção de segurança forçou a Palantir a remover Claude de seus Maven Smart Systems e reconstruir partes da plataforma, ela expôs um risco genuíno de dependência.
O fosso do governo, entretanto, é estrutural de uma forma diferente.
Em um memorando de 9 de março, o vice-secretário de Defesa, Steve Feinberg, instruiu o Pentágono a designar o Maven Smart System da Palantir como um programa oficial de registro, garantindo financiamento estável e de longo prazo em todos os ramos até setembro de 2026.
A Palantir também possui um acordo empresarial com o Exército no valor de até US$ 10 bilhões em dez anos. O Anthropic não pode operar em ambientes confidenciais.
Um cliente citado na chamada de resultados do quarto trimestre de 2025 da Palantir capturou a aderência comercial: "97% dos nossos funcionários usam a Foundry todos os dias. A ontologia é a arma secreta. Nada mais chega perto".
A avaliação é onde os ursos têm o caso mais claro.
De acordo com os dados da TIKR, a Palantir é negociada a 46,03x NTM EV/Receita e 78,98x NTM EV/EBITDA. A Microsoft é negociada a 8,97x NTM EV/Receita e 14,84x NTM EV/EBITDA. A ServiceNow é negociada a 5,77x NTM EV/Receita. A média dos pares de software em 30 comparações no TIKR está em 4,97x NTM EV/Receita e 11,52x NTM EV/EBITDA.
A Palantir é negociada a cerca de nove vezes o múltiplo de receita do setor. Esse prêmio só se mantém se o crescimento comercial dos EUA continuar a se acelerar até 4 de maio.
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Análise avançada do modelo TIKR
- Preço atual: US$ 142,76
- Preço-alvo (médio): ~$485
- Potencial de retorno total: ~240%
- TIR anualizada: ~30% / ano
O modelo de caso médio TIKR tem como meta aproximadamente US$ 485 até 31 de dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 240% e uma TIR anualizada de cerca de 30%. Os dois principais impulsionadores de receita são a adoção contínua da AIP comercial dos EUA, expandindo de US$ 2,07 bilhões no ano fiscal de 2025, e o crescimento sustentado da receita do governo, ancorado pelo programa de registro Maven e pelo acordo de US$ 10 bilhões com o Exército. O impulsionador da margem é a alavancagem operacional: a margem bruta se manteve acima de 82%, com margens de lucro líquido projetadas para se expandirem para cerca de 48% em meados da década, à medida que a receita aumenta sem o crescimento proporcional do número de funcionários.
O principal risco é a compressão de múltiplos. O fluxo de caixa livre LTM de US$ 1,26 bilhão contra um valor empresarial de US$ 334,6 bilhões coloca o rendimento do fluxo de caixa livre abaixo de 0,4%. Qualquer desaceleração significativa do crescimento de receita de 61% previsto para 2026 comprimiria drasticamente o múltiplo de 79x NTM EV/EBITDA. O cenário alto chega a aproximadamente US$ 985, com uma TIR anual de cerca de 25%. O cenário inferior atinge aproximadamente US$ 467, com uma TIR anual de cerca de 15%, e reflete a moderação do crescimento para a faixa de 20%, à medida que aumenta a pressão da concorrência.
Conclusão
A única métrica a ser observada em 4 de maio é a receita comercial dos EUA. A Palantir orientou a receita total do primeiro trimestre de 2026 de US$ 1,532 a US$ 1,536 bilhão. Se a receita comercial dos EUA ficar abaixo de US$ 500 milhões, isso marcará a primeira desaceleração em mais de um ano e dará à tese de Burry uma evidência concreta. Se ultrapassar os US$ 550 milhões, a narrativa da pressão competitiva se enfraquecerá substancialmente.
A Palantir não é barata em nenhuma métrica convencional. Porém, talvez seja a única plataforma de IA empresarial com bloqueio governamental simultâneo nos mais altos níveis de classificação e dez trimestres consecutivos de aceleração do crescimento da receita. Se essa combinação justifica nove vezes o múltiplo do setor é a pergunta que o dia 4 de maio começará a responder.
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