Principais Conclusões
- A Nextpower subiu 15% hoje depois que a Jefferies a tornou uma Franchise Pick no lugar da GE Vernova.
- A Nextpower elevou suas previsões na semana passada, mas três corretoras cortaram seus preços-alvo na manhã seguinte.
- O múltiplo forward da Nextpower está muito abaixo do da GE Vernova, o que a torna a melhor compra entre as duas.
- O principal risco são as margens, que a administração espera que sejam pressionadas por custos mais altos no segundo semestre.
Nextpower (NXT) subiu 15% hoje depois que o analista da Jefferies, Julien Dumoulin-Smith, a adicionou à lista de Franchise Picks da corretora e retirou a GE Vernova (GEV) da lista para abrir espaço.
É uma mudança de opinião rápida. A Nextpower reportou um trimestre recorde na quarta-feira passada, e três corretoras cortaram seus alvos na manhã seguinte mesmo assim.
As previsões foram elevadas
Em seu segundo trimestre fiscal, a receita subiu 22,5% em relação ao ano anterior, para US$ 1,11 bilhão, e o EPS ajustado de US$ 1,31 superou o consenso de US$ 1,10. Os recordes de encomendas elevaram o backlog para mais de US$ 6 bilhões.
A administração também elevou sua previsão para o ano fiscal de 2027 para uma receita de US$ 4,20 a US$ 4,45 bilhões e um EPS ajustado de US$ 4,61 a US$ 4,87, aumentando em ambas as extremidades.
Os analistas esperam que o crescimento dos lucros acelere após este ano:
O consenso de US$ 4,79 para o ano fiscal de 2027 fica um pouco acima do ponto médio da nova faixa, e sobe cerca de 20% ao ano para US$ 6,96 no ano fiscal de 2029.
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A Jefferies escolheu a ação mais barata
Na quinta-feira, a Mizuho cortou seu alvo para US$ 98 de US$ 101, a Roth Capital para US$ 140 de US$ 175 e a Needham para US$ 143 de US$ 149. O múltiplo da ação já havia caído bastante:
A Nextpower fechou a sexta-feira a 16x o lucro forward, abaixo de sua média de três anos de 18x e menos da metade de seu pico de maio. O salto de hoje só a leva de volta a aproximadamente a média.
Os preços-alvo dos analistas ainda estão bem acima da ação:
O preço-alvo de consenso de US$ 128 estava 62% acima do fechamento de sexta-feira, e cerca de 40% mesmo após o salto de hoje.
O próprio trimestre da GE Vernova não deu à Jefferies motivo para sair: as encomendas do terceiro trimestre subiram 96% organicamente para US$ 29,3 bilhões, o backlog atingiu US$ 197 bilhões, e ela elevou sua previsão para 2026 em 28 de outubro. Mas sua ação subiu 49% no último ano e fechou a sexta-feira a 37x o lucro forward.
Minha leitura: a Jefferies está trocando uma vencedora da expansão de energia pela qual os investidores já pagam caro por uma que foi desvalorizada. Quanto mais alto pode ir o múltiplo da GE Vernova?
As margens são o ponto de atenção
Na teleconferência de resultados, o CFO Charles Boynton alertou que custos mais altos de diesel, aço e logística, além dos custos de lançamento de novos produtos, pressionariam as margens no segundo semestre.
Conclusão: a Jefferies está certa nesta, e se as margens se sustentarem, eu esperaria que os preços-alvo dos analistas seguissem a ação de volta para cima. Claro, o relatório do terceiro trimestre fiscal, previsto para o início do próximo ano, mostrará o quanto esses custos pesam.
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