Principais Conclusões
- A Needham reduziu seu preço-alvo para a DraftKings para $30 de $35 em 2 de novembro e manteve sua classificação de Compra. O novo alvo está 44% acima do último fechamento da ação.
- A DraftKings caiu 42% desde seu máximo de janeiro porque os gastos com mercados de previsão reduziram o lucro, e concorrentes como a Kalshi capturaram a maior parte do volume inicial desse mercado.
- A $30, a DraftKings seria negociada a 29x os lucros esperados para os próximos 12 meses, então a Needham está contando com a previsão dos analistas de que os lucros vão dobrar em 2027.
- Há um ano, os analistas esperavam muito mais para 2027. Isso faz com que a primeira visão da DraftKings para 2027 em sua teleconferência de 6 de novembro seja o que se deve aguardar antes de apostar em uma recuperação.
A ação da DraftKings (DKNG) perdeu 42% desde seu fechamento máximo em 5 de janeiro, e a Needham acabou de cortar seu preço-alvo pela segunda vez este ano. O novo alvo de $30 da corretora ainda está 44% acima do fechamento de $20,91 da ação em 30 de outubro.
As previsões ficaram caras
A queda começou em fevereiro, quando a DraftKings divulgou suas previsões de receita de 2026 de $6,5 bilhões a $6,9 bilhões, abaixo do que os analistas esperavam, e reservou $200 milhões a $300 milhões para o Predictions, seu novo negócio de mercados de previsão.
No segundo trimestre, a receita caiu 5% em relação ao ano anterior, para $1,44 bilhão, e o EBITDA ajustado caiu para $115 milhões, ante $301 milhões.
Os concorrentes também mantêm sua liderança: a própria contagem da Needham mostrou que a Kalshi capturou 76% do volume do mercado de previsões esportivas na semana de abertura da NFL em setembro, contra 3% para a bolsa da DraftKings.
A Needham não desistiu do Predictions
O analista Bernie McTernan manteve sua classificação de Compra em 2 de novembro enquanto reduzia o alvo para $30 de $35. Ele já havia reduzido para $35 de $52 em fevereiro. Em janeiro, ele disse ao Power Lunch da CNBC que os mercados de previsão seriam um ativo para a DraftKings.
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Os $30 fazem sentido?
Os 37 analistas que cobrem a DraftKings reduziram seu alvo médio de $51 há um ano para $34:
Eles também reduziram a estimativa de lucro deste ano, para $0,85 de EPS normalizado, ante $1,02 há 90 dias. Para 2027 e 2028, eles esperam $1,71 e $2,31:
A estimativa para 2027 permaneceu em torno de $1,70 há 90 dias. Mas no final de setembro de 2025, os analistas esperavam $2,71 para aquele ano.
A $20,91, a DraftKings é negociada a 20x os lucros esperados para os próximos 12 meses, abaixo de sua média de 22x no último ano. A $30, seria negociada a 29x, próximo ao topo da faixa de 16x-31x em que foi negociada nos fechamentos de trimestre desde março de 2025. Esse múltiplo de 29x cai rapidamente à medida que os lucros de 2027 entram na janela de 12 meses, se os analistas estiverem certos sobre o ano.
Eu esperaria pela perspectiva para 2027
O Predictions pode continuar custando mais do que o planejado: Jordan Bender, da Citizens, estima que a DraftKings gastará $450 milhões a $500 milhões com ele este ano.
O CEO Jason Robins acha que os gastos estão indo na direção oposta. Questionado em setembro se os gastos extras com o Predictions deste ano significam mais em 2027, ele disse: "Acho que, se for o caso, provavelmente é o oposto."
Francamente, eu gostaria de ver isso na perspectiva de 2027 da DraftKings antes de apostar em uma recuperação.
A DraftKings divulga os resultados do terceiro trimestre após o fechamento em 5 de novembro, e a administração prometeu uma atualização para 2027 na teleconferência de 6 de novembro. Se essa perspectiva mantiver os lucros de 2027 próximos da estimativa do mercado, $30 parecerão muito mais razoáveis.
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