Principais Conclusões
- Os usuários diários do Grok Bot aumentaram de menos de 100.000 no início de setembro para mais de 600.000 até 26 de outubro, e Elon Musk observa que o agente de IA não tem um plano gratuito.
- O Grok Bot dá à SpaceX um produto de IA pago além da capacidade computacional que ela aluga. Mas suas assinaturas são pequenas em comparação com os US$ 48,9 bilhões de receita que os analistas esperam da SpaceX este ano.
- A recompensa maior é a demanda por agentes que Musk descreve. Essa demanda preenche os data centers que a SpaceX está gastando até US$ 40 bilhões por trimestre para construir.
- Os resultados do quarto trimestre no início do próximo ano mostrarão se a receita de dezembro atingiu a meta anualizada de US$ 100 bilhões da SpaceX.
SpaceX (SPCX) recuou para cerca de US$ 140 esta semana, cerca de um terço abaixo de seu recorde de fechamento em junho. Elon Musk preferiria que os investidores olhassem para um gráfico diferente.
O Grok Bot, agente de IA da SpaceX, aumentou seus usuários diários por 16 dias consecutivos, sua sequência mais longa desde o lançamento, de acordo com a conta XFreeze. Os usuários diários passaram de menos de 100.000 no início de setembro para mais de 600.000 até 26 de outubro.
E como Musk não hesitou em nos lembrar: o Grok Bot "não tem um plano gratuito."
Portanto, além das pessoas em um teste gratuito, cada um desses usuários está pagando.
Cinco dias antes, Musk foi além. O usuário do X Aaron Burnett argumentou que uma desaceleração na demanda por agentes era "o único argumento legítimo" contra as previsões da SpaceX. Musk respondeu: "A demanda por agentes está crescendo mais rápido do que eu já vi qualquer coisa crescer."
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Um produto pago além dos aluguéis
Até agora, o dinheiro da SpaceX com IA veio principalmente do aluguel de capacidade computacional. Seu segmento de Super Inteligência trouxe US$ 7,56 bilhões dos US$ 14,6 bilhões de receita da empresa no terceiro trimestre, principalmente de contratos de nuvem com outras empresas de IA.
O Grok Bot é pago pelas pessoas que o usam. Desde 12 de outubro, novos clientes o obtêm através da Assinatura X, que começa em US$ 30 por mês para o Premium, com Super a US$ 100 e Ultra a US$ 200. A SpaceX já mostrou que pode vender software: o Cursor, que comprou em agosto, gerou US$ 608 milhões de receita de 14 de agosto a 30 de setembro.
As pessoas que usam o Grok Bot também são fãs. Gavin Baker, da Atreides Management, disse no episódio de terça-feira do TBPN que "o GrokBot é o produto de IA mais impactante para mim e para a empresa que já tivemos." Ele disse que está executando cerca de 17 deles e pensa em adicionar um novo todos os dias.
Pouca coisa, por enquanto
Claro, 600.000 usuários é uma base pequena. Mark Zuckerberg, da Meta, disse em sua teleconferência de resultados de 21 de outubro que mais de 10 milhões de pessoas nos EUA e Canadá configuraram um agente Muse, cerca de seis semanas após seu lançamento.
Mesmo que cada usuário diário do Grok Bot pagasse o preço de entrada de US$ 30, isso totalizaria apenas cerca de US$ 200 milhões por ano. Os analistas esperam que a SpaceX gere US$ 48,9 bilhões de receita este ano, e muito mais depois disso:
São US$ 180 bilhões em 2027 e US$ 336 bilhões em 2028. As assinaturas do Grok Bot mal são percebidas em comparação com números desse tamanho, e as postagens desta semana não são motivo para aumentá-las.
O verdadeiro prêmio é a capacidade computacional
A resposta de Musk foi sobre a demanda por agentes em geral, no entanto, e é nisso que as previsões da SpaceX se baseiam. Todo agente roda em capacidade computacional, seja quem for que o faça. Baker mencionou o Claude Code, e a Anthropic paga à SpaceX US$ 1,25 bilhão por mês por capacidade computacional sob um contrato que vai até maio de 2029.
A administração diz que essa demanda se reflete nos preços. Na teleconferência do terceiro trimestre, o CFO disse que as tarifas correram "ligeiramente acima do limite superior" de uma faixa de US$ 30 a US$ 50 por watt. Musk disse que as renovações estão chegando "a dólares mais altos por watt."
Essa é a aposta por trás dos gastos de capital da SpaceX, que subiram de US$ 4,4 bilhões em 2023 para US$ 20,9 bilhões em 2025:
E isso foi antes da expansão deste ano. A SpaceX gastou US$ 19,6 bilhões apenas no terceiro trimestre e espera gastar de US$ 35 bilhões a US$ 40 bilhões no quarto.
O Grok Bot é a prova da demanda
A afirmação de Musk se sustenta nos números do Grok Bot. A receita das assinaturas não será relevante por um tempo, mas as pessoas estão pagando por agentes e executando mais deles todos os dias. Essa demanda preenche os data centers da SpaceX, seja qual for o agente que vença.
Minha opinião: A demanda por trás dessa expansão parece real, e após a queda desta semana, a SpaceX negocia a cerca de 51x os lucros futuros, abaixo de cerca de 97x no final de setembro.
Claro, a demanda por aluguel pode mudar rapidamente: qualquer um dos lados pode rescindir o contrato com a Anthropic com 90 dias de aviso. Os resultados do quarto trimestre no início do próximo ano mostrarão se a receita de dezembro atingiu a meta anualizada de US$ 100 bilhões da SpaceX.
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