Principais estatísticas das ações da MCO
- Desempenho da semana passada: Em consolidação
- Intervalo de 52 semanas: US$ 379 a US$ 547
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 595
- Aumento implícito: 37,7% em 2,7 anos
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O que aconteceu?
A Moody's Corporation (MCO) subiram 0,9% na semana passada, mas a história mais importante é que as ações vêm tentando se estabilizar após uma forte retração em 2026. Não houve nenhuma manchete negativa importante específica da empresa durante a semana, de modo que o movimento pareceu mais ligado a oscilações mais amplas do mercado do que a uma mudança nos fundamentos da Moody's.
Em 24 de março, as ações dos E.U.A. caíram com o aumento dos preços do petróleo, os rendimentos mais altos do Tesouro e as tensões no Oriente Médio pressionando o sentimento, e a Moody's também negociou em baixa com outros nomes de dados financeiros naquele dia.
Ao mesmo tempo, os investidores ainda estão negociando a Moody's em relação à perspectiva que ela apresentou em fevereiro. A empresa divulgou um lucro por ação ajustado para o quarto trimestre de US$ 3,64, acima do consenso dos analistas de US$ 3,42, e orientou o lucro por ação ajustado para 2026 entre US$ 16,40 e US$ 17,00. A Reuters disse que as ações subiram mais de 6% após esse relatório, porque a administração também afastou os temores de que a IA corroeria os negócios.
Isso é importante porque a Moody's tem dois motores. O Moody's Investors Service é o negócio de classificações, que se beneficia quando as empresas emitem mais dívidas, enquanto o Moody's Analytics vende software, dados e ferramentas de risco que geram receitas mais recorrentes. O CEO Rob Fauber disse que 2025 foi um "ano recorde" e afirmou que a Moody's entra em 2026 "bem posicionada e confiante nas oportunidades que estão por vir".
Portanto, o movimento tranquilo da semana passada provavelmente refletiu um equilíbrio de forças. A volatilidade macroeconômica e os rendimentos mais altos podem pressionar os múltiplos de avaliação no curto prazo, mas a Moody's ainda conta com o apoio de emissões saudáveis, crescimento do crédito privado e forte demanda analítica. Com o próximo relatório de lucros previsto para 21 de abril, os investidores parecem estar esperando por um novo ponto de dados, em vez de fazer uma grande aposta direcional agora.
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As ações da MCO estão subvalorizadas?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 7,5%
- Margens operacionais: 47.1%
- Múltiplo P/E de saída: 25,8x
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 594,80, o que implica um aumento total de 37,7% em relação ao preço atual das ações e um retorno anualizado de 12,3% nos próximos 2,7 anos.
A Moody's não parece barata com base nos múltiplos atuais, mas o modelo ainda aponta para um retorno razoável a longo prazo. A ação é negociada a cerca de 31,6x o lucro LTM e 10,6x o EV/receita LTM, enquanto o modelo de avaliação pressupõe um P/L de saída mais baixo, de 25,8x. Isso significa que parte do caso de retorno vem do crescimento dos lucros e da expansão da margem, e não da expansão do múltiplo.
O perfil operacional ajuda a explicar por que o mercado dá um prêmio à Moody's. Em 2025, a receita aumentou 8,9%, chegando a US$ 7,7 bilhões, o lucro operacional aumentou 16,3%, chegando a US$ 3,5 bilhões, e a margem EBIT LTM atingiu 44,9%. O fluxo de caixa livre também foi forte, com cerca de US$ 2,6 bilhões, o que sustenta as recompras e o crescimento dos dividendos.
Os impulsionadores de negócios também são claros. A Moody's disse que classificou um recorde de US$ 6,6 trilhões em dívidas em 2025, e a receita de crédito privado no MIS cresceu quase 60%. No que se refere à análise, a gerência disse que a demanda dos clientes continua forte porque as necessidades de financiamento, as exigências de conformidade e a complexidade dos riscos estão aumentando.
Isso deixa a principal questão de avaliação centrada na durabilidade. Se a receita aumentar perto de 7,5% e as margens se aproximarem de 47,1%, a ação poderá justificar um valor justo mais alto, mesmo com um múltiplo de saída mais baixo. Porém, como a Moody's ainda é um nome de dados financeiros de qualidade premium, as ações podem continuar sensíveis a choques nas taxas e oscilações no sentimento de emissão.
O que está impulsionando as ações da MCO para o futuro?
O próximo grande catalisador são os resultados do primeiro trimestre, em 21 de abril. Os investidores se concentrarão em saber se a emissão se manteve saudável em um mercado de títulos mais volátil e se o crescimento analítico permaneceu resiliente. A empresa também realizará sua reunião anual em 14 de abril, que poderá trazer mais comentários sobre alocação de capital e governança.
A atividade do mercado de títulos continua sendo um dos fatores mais importantes. A Moody's disse que espera que a emissão total em 2026 aumente em um ritmo baixo de um dígito, com a emissão de fusões e aquisições financiadas por dívida aumentando de 40% a 45%. Essa perspectiva também inclui a emissão contínua de hiperescaladores e centros de dados orientados por IA, que se tornaram um vento de cauda significativo para o negócio de classificações.
A administração também espera uma execução sólida em toda a empresa. A Moody's orientou para um crescimento de receita de um dígito alto em 2026, margem operacional ajustada de 52% a 53%, fluxo de caixa livre de US$ 2,8 bilhões a US$ 3,0 bilhões e cerca de US$ 2,0 bilhões em recompras de ações.
O executivo-chefe Rob Fauber disse que a Moody's está incorporando "inteligência contextual de nível decisório" aos fluxos de trabalho dos clientes, o que é a maneira de a administração dizer que a empresa quer que seus dados e modelos sejam usados diretamente nas decisões diárias dos clientes.
Outro fator é o posicionamento competitivo. A Moody's tem argumentado que a IA é mais um facilitador do que uma ameaça porque seus dados proprietários, metodologias e posição regulatória são difíceis de replicar. Se a emissão de dívidas, o crédito privado e a demanda analítica permanecerem saudáveis, os investidores poderão se concentrar mais na durabilidade dos lucros do que no ruído macroeconômico que movimentou as ações na semana passada.
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