Principais Estatísticas da Ação da Merck
- Preço Atual: $149.88
- Preço-Alvo (Médio): ~$161
- Alvo do Mercado: ~$159
- Retorno Total Potencial: ~8%
- TIR Anualizada: ~2% / ano
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O Que Aconteceu?
A Merck (MRK) obteve uma aprovação mais ampla da União Europeia para Keytruda mais Padcev no câncer de bexiga músculo-invasivo em 21 de outubro. Isso ocorreu três dias antes de os dados completos da Fase 3 de sua vacina contra o câncer serem apresentados no ESMO em Madri. A aprovação seguiu um parecer consultivo europeu positivo em setembro, portanto, era amplamente esperada. As ações fecharam a $149.88 em 21 de outubro, 42% acima do fechamento de 2025 de $105.26.
O Câncer de Bexiga Também É o Próximo Teste da Vacina
A nova aprovação adiciona pacientes que podem receber quimioterapia com cisplatina. Ela estende uma aprovação de 24 de junho que cobria até metade dos pacientes que não podem. O estudo KEYNOTE-B15, com 808 pacientes, comparou Keytruda mais Padcev com gencitabina-cisplatina e cirurgia:
- O risco de recorrência, progressão ou morte caiu 47%.
- O risco de morte caiu 35%.
A aprovação também cobre Keytruda SC. O Padcev pertence à Pfizer (PFE) e à Astellas Pharma (4503), portanto, a Merck se beneficia através do Keytruda, e o momento do lançamento depende do processo de reembolso de cada país.
O câncer de bexiga também é um dos próximos resultados da vacina. Em uma conferência da Morgan Stanley em 14 de setembro, Dean Li, presidente da Merck Research Labs, disse que "para MIBC ou para câncer de bexiga, a carga de mutação tumoral é maior". Ele chamou os estudos de câncer de bexiga e rim de "pontas de livro" para o quanto o programa se expande.
Li Estabeleceu a Referência para os Dados da Vacina de 24 de Outubro
Os resultados completos da Fase 3 para o intismeran autogene chegam em 24 de outubro. É a vacina individualizada contra o câncer que a Merck compartilha com a Moderna (MRNA). As parceiras disseram em agosto que adicioná-la ao Keytruda melhorou a sobrevida livre de recorrência no melanoma ressecado, e a apresentação mostrará em quanto.
Li definiu o teste ele mesmo. No acompanhamento de cinco anos da Fase 2, os respondedores que estavam livres de câncer em um ano "permanecem em grande parte assim em 3 anos, estavam em grande parte assim em 5 anos". Ele observou que a Fase 2 tinha "um tamanho de amostra pequeno". Ele disse que a esperança da Fase 3 é "estar na mesma faixa disso".
O Sac-TMT, um conjugado anticorpo-fármaco direcionado à proteína TROP2, segue com dados de pulmão em 25 de outubro e dados de endométrio em 26 de outubro. Na mesma conferência, o Presidente e CEO Robert Davis disse: "temos 17 Fases III em andamento, 13 delas são em tipos de tumor onde achamos que seremos os primeiros da classe". Ele disse que a maioria desses estudos está fora dos cânceres de pulmão e mama, os mercados TROP2 mais competitivos.
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Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $149.88
- Preço-Alvo (Médio): ~$161
- Retorno Total Potencial: ~8%
- TIR Anualizada: ~2% / ano
O caso médio do modelo do TIKR coloca a Merck em cerca de $161 até 31 de dezembro de 2030. Isso é cerca de 8% acima de $149.88, ou cerca de 2% ao ano. Suas premissas de 2025 a 2035 assumem crescimento de receita próximo a 2% ao ano e margens líquidas próximas a 33%.
Isso fica logo acima da média do mercado de cerca de $159, que reflete 14 classificações Comprar, 5 de Desempenho Superior e 8 de Manter. O Goldman Sachs reduziu seu alvo para $155 de $160 em 19 de outubro, de acordo com o TipRanks.
A cerca de 18x o P/L forward, o risco de curto prazo são os dados da vacina ficarem bem abaixo da Fase 2, o que provavelmente desaceleraria a expansão além do melanoma. Dados próximos aos da Fase 2 apoiariam uma expansão mais rápida.
Conclusão
O número decisivo é o resultado de sobrevida livre de recorrência do INTerpath-001 em 24 de outubro. Li disse que um resultado na mesma faixa da Fase 2 aumentaria as chances de sucesso em outros tipos de tumor. Um resultado claramente menor provavelmente desaceleraria esse plano. O evento para investidores da Merck em 26 de outubro e sua teleconferência do terceiro trimestre em 29 de outubro, às 9h ET, seguem dentro de uma semana.
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