Principais estatísticas das ações da KMI
- Desempenho no acumulado do ano: 23%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 24 a US$ 34
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 38
- Aumento implícito: 15%
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O que aconteceu?
As ações da Kinder Morgan subiram cerca de 23% no acumulado do ano, sendo recentemente negociadas perto de US$ 34 por ação, à medida que os investidores se concentram cada vez mais em uma grande mudança na demanda de energia dos EUA.
A narrativa do mercado tem se concentrado no aumento do consumo de gás natural impulsionado pelas exportações de GNL, na demanda de eletricidade dos centros de dados de IA e na mudança contínua do carvão para o gás, o que exige mais infraestrutura de gasodutos para transportar o combustível pelo país.
As ações subiram este ano, principalmente porque os investidores estão precificando ganhos mais sólidos no longo prazo, à medida que a demanda por transporte de gás natural aumenta e a capacidade dos gasodutos se reduz nos EUA.
Essa tendência também se reflete em seus pares, como a Williams Companies e a Energy Transfer, à medida que os investidores voltam a avaliar as operadoras de gasodutos que se beneficiam do aumento dos volumes de gás natural e da melhoria da utilização da infraestrutura.
A atividade institucional recente reforçou essa tendência, com empresas como a Holocene Advisors iniciando uma posição de US$ 78 milhões, a Focus Partners Wealth aumentando sua participação para cerca de US$ 127 milhões e a Mirabella Financial Services aumentando suas participações em 145%, enquanto a participação institucional geral permanece alta, em torno de 63%, sinalizando uma demanda sustentada por ações.
O sentimento dos analistas permanece em grande parte neutro, com o Scotiabank elevando sua meta de preço de US$ 30 para US$ 31, mantendo uma classificação de desempenho do setor, enquanto a meta de consenso mais ampla fica perto de US$ 33, com uma divisão quase uniforme entre as classificações de compra e retenção.
Outras atualizações de posicionamento mostram que a Gotham Asset Management aumentou sua participação em cerca de 4%, para aproximadamente US$ 28 milhões, enquanto a MIRAE Asset Global ETFs reduziu ligeiramente sua posição para cerca de US$ 244 milhões, refletindo um posicionamento seletivo em todo o setor.
Ao mesmo tempo, em uma pequena venda com informações privilegiadas, o vice-presidente Michael Garthwaite vendeu 1.550 ações a US$ 33,30, uma transação limitada que não teve impacto significativo sobre o sentimento geral.
Este mês, na Conferência de Investidores Institucionais Raymond James, a Kinder Morgan destacou sua forte perspectiva de crescimento, observando uma carteira de projetos de US$ 10 bilhões que deverá gerar mais de US$ 500 milhões em EBITDA anual incremental.
A administração também apontou para a capacidade cada vez menor dos gasodutos, com a utilização subindo de 74% em 2016 para 90% em 2025 e os prazos dos contratos se estendendo para 7 a 8 anos, como disse o executivo David Michels: "Movimentamos cerca de 40% de todas as moléculas de gás natural produzidas nos EUA", reforçando a vantagem de escala da empresa, uma vez que as exportações de GNL, a demanda de energia e o crescimento dos data centers aumentam a demanda por infraestrutura de gasodutos.
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A KMI está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 3,8%
- Margens operacionais: 28,4%
- Múltiplo P/E de saída: 21,0x
Espera-se queo crescimento permaneça estável, uma vez que a crescente demanda por gás natural aumenta os volumes movimentados pela rede de gasodutos da Kinder Morgan, principalmente a partir das exportações de GNL e da geração de eletricidade.
As margens são sustentadas pelo modelo baseado em taxas da empresa, em que os clientes pagam pela capacidade do gasoduto independentemente do uso, permitindo que volumes mais altos se traduzam em fluxo de caixa previsível sem depender dos preços das commodities.
O desempenho futuro está vinculado à expansão da capacidade do gasoduto e a taxas de utilização mais altas, em que a oferta mais restrita de infraestrutura permite que a Kinder Morgan garanta contratos de prazo mais longo com preços melhores, apoiando o crescimento incremental do EBITDA.
Empresas semelhantes, como a Williams Companies e a Energy Transfer, estão observando ventos favoráveis de demanda semelhantes, mas a maior rede de gasodutos da Kinder Morgan oferece uma vantagem de escala na captura de novos projetos ligados ao crescimento da demanda por GNL e energia.
Nos níveis atuais, a Kinder Morgan parece estar modestamente subvalorizada, com retornos futuros impulsionados pelo aumento dos volumes de gás, melhoria do poder de precificação e expansão contínua da infraestrutura de energia dos EUA.
Quanto as ações da KMI podem subir daqui para frente?
Os investidores podem estimar o preço potencial das ações da Kinder Morgan, ou o valor que qualquer ação poderia ter, em menos de um minuto, usando a ferramenta Novo modelo de avaliação da TIKR.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
A partir daí, a TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
Se você não tiver certeza do que inserir, o TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
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