Principais Conclusões
- A ação da JetBlue subiu 11% hoje com a queda do petróleo devido às esperanças de negociações de paz entre EUA e Irã, e Frontier, United, American e Delta também subiram.
- O combustível mais barato ajuda mais as companhias aéreas próximas do ponto de equilíbrio, e a JetBlue, sem hedge, projeta um prejuízo operacional para 2026.
- As previsões da JetBlue para o quarto trimestre assumem combustível a US$ 4,64 por galão, portanto, petróleo mais barato traria sua conta abaixo do planejado.
- A alta depende da diplomacia, então vale a pena esperar algo concreto das negociações antes de comprar a JetBlue.
A ação da JetBlue Airways (JBLU) subiu 11% hoje com a queda do petróleo devido às esperanças de que as negociações entre EUA e Irã possam aliviar os temores de oferta. A Frontier Group Holdings (ULCC) teve desempenho ainda melhor, com alta de 16%.
O combustível mais barato ajuda todas as companhias aéreas, mas ajuda mais aquelas próximas do ponto de equilíbrio. As lucrativas United Airlines (UAL) e Delta Air Lines (DAL) subiram de forma mais modesta, assim como a American Airlines (AAL), que opera com prejuízo, também registrou ganhos.
Cada centavo conta
A JetBlue pagou US$ 3,91 por galão de combustível no terceiro trimestre, 57% a mais do que no ano anterior. Para 2026, ela projeta um prejuízo operacional ajustado de 4,5% a 6,5% da receita.
Ela não possui hedge de combustível, portanto, se o petróleo permanecer em baixa, sua conta de combustível ficará abaixo dos US$ 4,64 por galão que suas previsões para o quarto trimestre assumem. No ritmo de consumo do terceiro trimestre, cada redução de 10 centavos por galão vale cerca de US$ 22 milhões por trimestre.
As estimativas de consenso dos analistas mostram o quanto ela ainda precisa avançar:
A Frontier está ainda mais perto do ponto de equilíbrio: ela projeta qualquer coisa entre um prejuízo de 15 centavos e um lucro de 5 centavos por ação neste trimestre, assumindo combustível a US$ 4,75 por galão. Petróleo mais barato poderia levá-la ao lucro.
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Rivais maiores têm impulso menor
A United registrou uma margem pré-tributação de 7,3% no terceiro trimestre, apesar de uma despesa com combustível US$ 1,8 bilhão maior do que no ano anterior. A Delta espera cerca de US$ 4,5 bilhões de lucro pré-tributação este ano, mesmo após US$ 6 bilhões a mais em custos com combustível. Para ambas, petróleo mais barato se soma aos lucros que já estão obtendo.
A American é a comparação mais próxima da JetBlue. Ela perdeu US$ 0,28 ajustados por ação no terceiro trimestre e espera pagar cerca de US$ 4,70 por galão neste trimestre, quase o dobro do que pagou um ano antes. Ela subiu menos da metade do que a JetBlue, o que me diz que o tamanho também importa: ações menores oscilam mais.
O petróleo precisa permanecer em baixa
Conclusão: a JetBlue tem mais em jogo com o combustível do que suas rivais maiores, e eu gostaria de ver algo concreto das negociações com o Irã antes de comprar, já que o petróleo pode subir novamente com a mesma rapidez. Seu próximo relatório, no início do próximo ano, mostrará quanto do alívio chegou aos seus resultados.
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