Principais conclusões sobre as ações da Marathon Petroleum em junho de 2026
- Os analistas classificam as ações da Marathon Petroleum com 6 recomendações de “Comprar”, 3 de “Desempenho Superior”, 7 de “Manter”, 1 de “Desempenho Inferior” e 1 de “Vender”, com um preço-alvo médio de mercado de US$ 272, o que implica um potencial de alta de cerca de 10% em relação ao preço atual de US$ 247.
- O modelo de cenário médio da TIKR avalia a Marathon Petroleum em cerca de US$ 194 até dezembro de 2030, o que implica uma perda total de cerca de 22% em relação aos níveis atuais, ou um retorno negativo anualizado de aproximadamente 5%.
- As ações da Marathon Petroleum são negociadas acima do que o modelo da TIKR considera sustentável: o ganho inesperado decorrente da guerra com o Irã elevou o lucro por ação (EPS) de US$ 1,65 no primeiro trimestre de 2026 para uma estimativa de US$ 12 no segundo trimestre de 2026, mas o modelo indica que o mercado já precificou mais do que o ciclo pode suportar.
- O relatório de resultados do segundo trimestre de 2026, a ser divulgado em 4 de agosto, será o próximo indicador, quando a trajetória das margens de refino irá validar ou complicar os preços atuais.
Ações da Marathon Petroleum superam o lucro por ação do primeiro trimestre em 120%, com a guerra no Irã impulsionando alta nas margens
A Marathon Petroleum (MPC), a maior refinaria dos EUA em volume, apresentou um lucro por ação (EPS) ajustado no primeiro trimestre de 2026 de US$ 1,65, mais que o dobro da estimativa consensual dos analistas de US$ 0,75, à medida que a guerra no Irã provocou o ambiente de margens de refino mais acirrado dos últimos anos.
A empresa sediada em Findlay, Ohio, processou quase 3 milhões de barris por dia com 89% de utilização, registrando o menor tempo de inatividade não planejada da empresa em uma década, ao mesmo tempo em que concluiu 40% de seu cronograma anual de manutenção programada no trimestre.
A margem de refino e comercialização atingiu US$ 17,74 por barril, um aumento de 32,6% em relação ao ano anterior, à medida que as interrupções no abastecimento decorrentes do quase fechamento do Estreito de Ormuz levaram os mercados globais de combustíveis a um déficit estrutural de oferta.
A CEO Maryann Mannen disse aos investidores na teleconferência sobre os resultados do primeiro trimestre: “Estamos amplamente protegidos contra interrupções no abastecimento global de petróleo bruto, já que nossa fonte de petróleo bruto provém principalmente dos Estados Unidos e do Canadá.”
A empresa mais que dobrou seus volumes de petróleo bruto canadense na Costa do Golfo neste trimestre e estabeleceu um recorde corporativo para os volumes totais do sistema canadense em abril, aproveitando os diferenciais cada vez maiores à medida que os preços do petróleo bruto transportado por via marítima disparavam globalmente.
A Marathon também colocou em operação 30.000 barris por dia de capacidade incremental de produção de combustível de aviação em sua refinaria de Garyville, na Louisiana, em março, com uma modernização da unidade de Robinson voltada para combustível de aviação visando mais 10.000 barris por dia de produção incremental no terceiro trimestre de 2026.
A Marathon Petroleum devolveu mais de US$ 1 bilhão aos acionistas no primeiro trimestre de 2026, incluindo US$ 750 milhões em recompra de ações, e o conselho autorizou um programa adicional de recompra de US$ 5 bilhões, elevando a autorização total restante para US$ 8,6 bilhões.
A refinaria de Galveston Bay, a segunda maior do país com capacidade de 631.000 barris por dia, sofreu um incêndio em sua usina de cogeração em 21 de junho, que foi extinto pelos bombeiros da refinaria sem causar feridos; além disso, uma unidade separada de craqueamento catalítico fluídico voltou a operar após uma breve interrupção relacionada à manutenção em meados de junho.
Vale a pena comprar ações da Marathon Petroleum em 2026? Analistas estão divididos, já que preços excepcionalmente altos se chocam com o risco cíclico
Wall Street projeta que o lucro por ação (EPS) das ações da Marathon Petroleum suba para cerca de US$ 12 no segundo trimestre de 2026, um aumento de quase 199% em relação ao mesmo trimestre do ano passado, já que as margens de refino permanecem em níveis historicamente elevados após o conflito com o Irã.
A trajetória das estimativas futuras para as ações da Marathon Petroleum, então, apresenta uma queda acentuada, com o consenso se estabelecendo em torno de US$ 9 de lucro por ação no terceiro trimestre de 2026 e em torno de US$ 6 no quarto trimestre de 2026, à medida que os ganhos extraordinários se normalizam, deixando ao mercado a tarefa de decidir quanto desse pico cíclico deve ser incorporado à avaliação estrutural.
As expectativas de receita reforçam esse perfil de ano de pico, com a receita do segundo trimestre de 2026 projetada em cerca de US$ 42 bilhões, um aumento de 23% em relação ao mesmo período do ano anterior, antes de cair para cerca de US$ 37 bilhões no quarto trimestre de 2026, à medida que os spreads de crack se comprimem.
O EBITDA do segundo trimestre de 2026 segue a mesma trajetória, com o consenso projetando cerca de US$ 6,3 bilhões, um aumento de 91% em relação ao segundo trimestre de 2025, enquanto o fluxo de caixa livre para o trimestre atinge uma estimativa de US$ 4,1 bilhões.
Com 17 analistas cobrindo as ações da Marathon Petroleum, o consenso é de 6 recomendações de “Comprar”, 3 de “Desempenho Superior”, 7 de “Manter”, 1 de “Desempenho Inferior” e 1 de “Vender”, com um preço-alvo médio de US$ 272 e um preço-alvo máximo de US$ 344.
O mercado não está errado quanto ao potencial de lucros no curto prazo, mas as 7 recomendações de “Manter” refletem uma visão sóbria do que acontecerá quando o ganho extraordinário decorrente da guerra com o Irã desaparecer e as ações precisarem de geração estrutural de caixa para sustentar sua valorização atual.
O relatório de resultados do segundo trimestre de 2026, a ser divulgado em 4 de agosto, responderá à pergunta que o grupo que recomenda “Manter” está aguardando. Se as margens de refino se mantiverem nos níveis sugeridos pelo consenso, o preço-alvo médio de US$ 272 terá sua base justificada. Se os spreads de crack se comprimirem mais rapidamente do que o previsto, o limite superior da faixa-alvo desaparecerá antes do fechamento do ano.
Como o lucro por ação (EPS) da Marathon Petroleum se compara ao da Valero e da Phillips 66
A vantagem da MPC no abastecimento de petróleo bruto era modesta antes da guerra no Irã, com o lucro por ação (EPS) normalizado do quarto trimestre de 2025 de US$ 4,07, superando os US$ 3,27 da Valero (VLO) e os US$ 2,15 da Phillips 66 (PSX).
A guerra transformou essa vantagem em uma diferença estrutural, com estimativas para o segundo trimestre de 2026 colocando o EPS normalizado da MPC em cerca de US$ 12, contra US$ 10,06 da Valero e US$ 6,53 da Phillips 66, uma diferença que persiste até 2027, quando a MPC projeta cerca de US$ 8, contra os US$ 6,43 estimados para a Valero e os US$ 5,03 estimados para a Phillips 66.
Ações da Marathon Petroleum parecem supervalorizadas a US$ 247, aponta modelo da TIKR
O modelo de cenário médio da TIKR avalia a Marathon Petroleum em cerca de US$ 194 até dezembro de 2030, o que implica uma perda total de cerca de 22% em relação ao preço atual de aproximadamente US$ 247, ou um retorno negativo anualizado de cerca de 5% nos próximos 4,5 anos.
A diferença de US$ 53 entre o preço atual e a meta de US$ 194 da TIKR reflete o que acontece quando o mercado avalia a MPC como uma empresa de crescimento estrutural com margens no pico do ciclo, em vez de como uma refinaria cuja capacidade de geração de lucros reverte assim que os ganhos extraordinários decorrentes da guerra com o Irã se dissiparem.
A Marathon Petroleum precisaria de um ambiente de margens de refino sustentado bem acima dos padrões pré-conflito para justificar o preço atual, e a projeção do modelo de perda total de aproximadamente 22% até dezembro de 2030 indica que o mercado não precificou essa durabilidade corretamente.
Você deve investir na Marathon Petroleum Corporation?
A única maneira de saber de verdade é analisar os números por conta própria. O TIKR oferece acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Acesse as ações da Marathon Petroleum Corporation e você verá anos de dados financeiros históricos, o que os analistas de Wall Street esperam em termos de receita e lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação evoluíram ao longo do tempo e se os preços-alvo estão em alta ou em baixa.
Você pode criar uma lista de observação gratuita para acompanhar a Marathon Petroleum Corporation junto com todas as outras ações que estão no seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por conta própria.
Acesse ferramentas profissionais para analisar as ações da MPC no TIKR gratuitamente →
