As ações da Intuitive Surgical (ISRG) caíram cerca de 7% no after-hours de terça-feira (para cerca de $406) após o relatório do terceiro trimestre da empresa mostrar que os procedimentos com da Vinci nos EUA cresceram apenas 10%, mesmo com receita e lucro superando as estimativas.
Essa queda eliminou cerca de $11 bilhões de valor de mercado, aproximadamente 25 vezes a provisão legal de $450 milhões no trimestre. O número que importa mais para 2027 recebeu pouca atenção: um corte planejado de 3% a 5% na receita por procedimento com instrumentos.
O que a Intuitive Reportou em 20 de Outubro
- A receita subiu 22% para $3,05 bilhões, e o LPA ajustado de $3,00 superou a estimativa de $2,64.
- Os procedimentos com da Vinci nos EUA cresceram 10%, contra 20% fora dos EUA (o CFO citou uma comparação difícil de 16% no ano anterior).
- A previsão de procedimentos para 2026 foi estreitada para 14% a 15%, de 13,5% a 15,5%, mantendo o ponto médio.
- Uma provisão de $450 milhões para acordo antitruste, ainda sujeita à aprovação judicial.
Onde Cai o Corte de Preço da Intuitive
Instrumentos e acessórios são o motor recorrente, e essa receita subiu 43% em dois anos para $1,80 bilhão no Q3.
O programa de uso estendido da Intuitive, a precificação baseada em volume e os cortes de preço na China devem reduzir a receita por procedimento com instrumentos da Vinci em 3% a 5% até o final de 2027 (mix mantido constante). Sobre os $6,88 bilhões dos últimos quatro trimestres, isso representa cerca de $206 milhões a $344 milhões por ano (o Ion está incluído, e os ganhos de força de feedback que a gestão deixou de fora empurram na direção oposta).
Onde os Analistas Veem a Ação ISRG
O preço-alvo médio do mercado é $478,53, cerca de 9% acima do fechamento de terça-feira a $438,27 e cerca de 18% acima do preço no after-hours. Essa média caiu 21% de $605,08 no final de março, enquanto a ação recuou apenas 5% de $460,99 no mesmo período, então os analistas já haviam descontado a Intuitive bem antes deste relatório.
A cerca de $406, a ação está de volta ao nível em que fechou em 30 de setembro ($406,63), desfazendo uma alta que a levou cerca de 19% acima dos $367 em que era negociada em 8 de setembro. Para um negócio que ainda cresce procedimentos a 14%, isso parece uma reação exagerada a um trimestre nos EUA. O verdadeiro teste vem em janeiro, quando a Intuitive apresentará sua perspectiva de gastos para 2027.
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