Principais Conclusões
- Tanto a Target quanto a Best Buy elevaram suas perspectivas de vendas para o ano inteiro em agosto, e seus dividendos rendem 3,1% e 4,5%.
- Nos 12 meses até 1º de agosto de 2026, a Target distribuiu 46% de seu fluxo de caixa livre como dividendos e a Best Buy distribuiu 45%.
- Com base nas estimativas dos analistas para o ano até janeiro de 2027, esses índices sobem para 66% na Target e 58% na Best Buy.
- A Target aumentou seu dividendo por mais de 50 anos e a Best Buy por 13, enquanto a Best Buy tem menos dívida: 0,5x EBITDA contra 1,5x.
Target (TGT) elevou sua perspectiva de vendas para o ano inteiro em 19 de agosto, e a Best Buy (BBY) revisou para cima sua previsão de receita oito dias depois. No entanto, nenhuma das duas tem sido generosa com seu dividendo ultimamente. O último aumento da Target foi de 1,8%, e o dividendo por ação da Best Buy subiu 1,1% no ano até janeiro de 2026.
Isso deixa os investidores de renda escolhendo entre o rendimento de 3,1% da Target, respaldado por mais de 50 anos de aumentos, e os 4,5% da Best Buy. Então, qual é a melhor ação com dividendos?
| Métrica | Target (TGT) | Best Buy (BBY) |
|---|---|---|
| Rendimento do dividendo | 3,1% | 4,5% |
| Crescimento do dividendo, anos de jan. 2021 a jan. 2026 | 11,0% ao ano | 10,1% ao ano |
| Histórico de dividendos (contagem da própria empresa) | Mais de 50 anos de aumentos anuais | 13 anos consecutivos de aumentos |
| Índice de pagamento de dividendos em caixa, TTM até 1º de ago. de 2026 | 46% | 45% |
| Índice de pagamento de dividendos em caixa, projeção (ano até jan. 2027) | 66% | 58% |
| Dívida líquida / EBITDA (LTM) | 1,49x | 0,48x |
| Cobertura de juros, EBIT / juros (LTM) | 12,66x | 40,44x |
A Target coloca o dividendo em segundo lugar
As vendas da Target estão crescendo. As vendas líquidas subiram 5,3% para US$ 26,5 bilhões no trimestre até 1º de agosto de 2026, em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Após investir no negócio, "procuramos apoiar o dividendo e construir sobre nosso histórico de mais de 50 anos de aumentos anuais", disse a Target em sua chamada de agosto.
Nos 12 meses até 1º de agosto de 2026, a Target pagou US$ 2,07 bilhões em dividendos a partir de US$ 4,46 bilhões de fluxo de caixa livre, um confortável 46%. Sete analistas esperam US$ 3,13 bilhões de fluxo de caixa livre no ano até janeiro de 2027, o que elevaria o índice para um nível mais apertado de 66%. Isso ainda representa um aumento de 10% em relação ao ano até janeiro de 2026, então a figura passada é a que está alta.
Os dividendos pagos aumentaram de US$ 1,35 bilhão no ano até janeiro de 2017 para US$ 2,05 bilhões no ano até janeiro de 2026, enquanto o fluxo de caixa livre oscilou muito mais amplamente.
O fluxo de caixa livre ficou abaixo do dividendo em apenas um desses anos: o ano até janeiro de 2023, quando ficou negativo em US$ 1,51 bilhão.
O risco são aumentos lentos. A Target diz que está equilibrando o dividendo "com nosso objetivo de avançar para um índice de pagamento de 40% ao longo do tempo." Dado aquele aumento de 1,8%, eu não contaria com um rápido retorno à média de 11,0% ao ano que ela registrou nos cinco anos até janeiro de 2026.
A sequência de 13 anos da Best Buy
A Best Buy cobre seu dividendo tão bem quanto nos mesmos 12 meses, e seu negócio nos EUA está se recuperando. As vendas comparáveis domésticas subiram 4,5% no trimestre até 1º de agosto de 2026, contra 1,1% no mesmo trimestre do ano anterior.
Nos 12 meses até 1º de agosto de 2026, a Best Buy pagou US$ 803 milhões em dividendos a partir de US$ 1,77 bilhão de fluxo de caixa livre, um índice bem coberto de 45%. Cinco analistas esperam US$ 1,41 bilhão de fluxo de caixa livre no ano até janeiro de 2027. Isso representa um aumento de 12% em relação ao ano anterior e coloca o índice projetado em 58%.
Os dividendos pagos mais que dobraram, de US$ 0,36 bilhão no ano até janeiro de 2017 para US$ 0,80 bilhão no ano até janeiro de 2026, enquanto o fluxo de caixa livre variou de US$ 0,68 bilhão a US$ 4,21 bilhões.
O ano até janeiro de 2024 foi o único ano em dez em que a Best Buy pagou mais (US$ 0,80 bilhão) do que gerou (US$ 0,68 bilhão).
"Aumentamos nosso dividendo trimestral por 13 anos consecutivos e permanecemos comprometidos em ser um pagador de dividendos premium", disse a Best Buy em sua chamada de maio. O principal risco, por sua própria conta, é o quanto ela depende do caixa que gera durante seu quarto trimestre.
Então, qual dividendo vence?
A Best Buy é a melhor ação com dividendos. Ela paga US$ 450 por ano em US$ 10.000, contra US$ 310 da Target. Seu dividendo é coberto tão bem nos últimos 12 meses (45% contra 46%) e melhor nas estimativas dos analistas para o ano até janeiro de 2027 (58% contra 66%).
Na taxa de crescimento de cada dividendo nos cinco anos até janeiro de 2026, esses US$ 10.000 pagariam cerca de US$ 790 da Target e cerca de US$ 1.069 da Best Buy no ano 10, um rendimento de 7,9% e 10,7% sobre seu dinheiro hoje. No ritmo em que cada dividendo cresceu no ano até janeiro de 2026, seria cerca de US$ 364 contra US$ 495. De qualquer forma, a renda da Target não alcançaria a da Best Buy por mais de 30 anos.
Isso não quer dizer que o dividendo da Target esteja em apuros. Ele é coberto, as vendas estão crescendo, e um histórico de mais de 50 anos de aumentos é algo que tenho confiança de que a administração trabalhará muito para manter. É apenas que a Best Buy paga o cheque maior, o cobre pelo menos tão bem e carrega muito menos dívida para isso.
Claro, a Best Buy está trocando de CEO, com Jason Bonfig assumindo o lugar de Corie Barry, e seu trimestre de fim de ano mostrará se aquele índice projetado de 58% se sustenta.
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