Principais estatísticas das ações da IBM
- Desempenho nesta semana: 7%
- Intervalo de 52 semanas: $215 a $325
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 308
- Aumento implícito: 28,6%
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O que aconteceu?
As ações da International Business Machines Corporation subiram cerca de 7% esta semana, terminando perto de US$ 239 por ação, já que os investidores reagiram aos resultados do quarto trimestre mais fortes do que o esperado e à orientação confiante para 2026.
O movimento empurrou as ações para cima dentro de sua faixa de US$ 215 a US$ 325 em 52 semanas e refletiu a confiança renovada no crescimento liderado por software da IBM e no impulso da IA.
As ações subiram especificamente porque a IBM relatou um crescimento de receita de 9% no quarto trimestre, seu ritmo mais forte em mais de três anos, juntamente com um crescimento de software de 11% e um crescimento de infraestrutura de 17%.
A receita da IBM Z aumentou 61% ano a ano, contribuindo para o crescimento da receita do ano inteiro de 6% e o fluxo de caixa livre de US$ 14,7 bilhões, um aumento de 16% e o nível mais alto em mais de uma década.
A gerência também orientou o crescimento da receita em moeda constante para 2026 de mais 5%, cerca de 10% de crescimento de software e aproximadamente US$ 15,7 bilhões em fluxo de caixa livre.
O CEO Arvind Krishna disse que a empresa entrou em 2026 "com ímpeto e confiança em nossa capacidade de sustentar um crescimento de receita de mais de 5% e aumentar o fluxo de caixa livre em cerca de US$ 1 bilhão".
A atividade institucional contribuiu para o tom de alta. A Meridian Wealth Advisors aumentou sua participação em 32,4%, para 11.991 ações no valor de cerca de US$ 3,38 milhões, a Creative Financial Designs aumentou sua posição em 54,7%, para 6.539 ações avaliadas em cerca de US$ 1,845 milhão, e a Mosaic Family Wealth Partners elevou suas participações em 370,3%, para 6.824 ações no valor de cerca de US$ 1,91 milhão.
A Allianz SE aumentou sua participação em 6,4%, enquanto a DNB Asset Management elevou sua posição em 6,5%, para 278.996 ações avaliadas em cerca de US$ 78,72 milhões, sinalizando a continuidade da acumulação institucional.
Algumas empresas reduziram sua exposição, incluindo a Ibex Wealth Advisors, que cortou sua participação em 62,8%, e a Erste Asset Management, que reduziu sua posição em 22,9%.
Mesmo com a realização seletiva de lucros, a participação institucional permanece perto de 58,96%, ressaltando a participação sustentada de grandes investidores à medida que a IBM entra em 2026 com crescimento acelerado de software, recorde de reservas relacionadas à IA acima de US$ 12,5 bilhões e margens em expansão.
A IBM está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 5,2%
- Margens operacionais: 21,4%
- Múltiplo P/E de saída: 19,3x
Projeta-se que a receita aumente de US$ 67.535 milhões em 2025 para US$ 89.151 milhões em 2030, refletindo a expansão constante da nuvem híbrida, a adoção de software de IA e a conversão da carteira de consultoria.
O software agora representa cerca de 45% dos negócios da IBM e cresceu 9% em 2025, a maior taxa de crescimento anual de sua história, com os dados crescendo 19% e a automação 14% no quarto trimestre.
Essa mudança de mix em direção a uma receita de software recorrente de margem mais alta apoia a expansão da margem operacional para 21,4%.
O fator mais importante em 2026 é a monetização da IA em toda a base instalada da IBM. A empresa saiu de 2025 com uma carteira de negócios GenAI acumulada acima de US$ 12,5 bilhões e espera que o software cresça cerca de 10% este ano, impulsionado por dados, automação e monetização de colocações z17 recordes.
A carteira de pedidos de consultoria é de US$ 32 bilhões, com mais de 25% vinculados à GenAI, o que sustenta um crescimento de um dígito baixo a médio e a melhoria da margem.
Com base nessas informações, o modelo estima um preço-alvo de US$ 307,93, o que implica um aumento total de 28,6% ao longo de aproximadamente 2,8 anos, indicando que a ação parece subvalorizada nos níveis atuais próximos a US$ 239.
Nos níveis atuais, a IBM parece subvalorizada, com desempenho futuro impulsionado pela comercialização de IA, expansão do mix de software, conversão de carteira de consultoria e crescimento sustentado do fluxo de caixa livre, em vez de uma ampla aceleração econômica.
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- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
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