Principais Conclusões
- As ações da Hubbell caíram 6% hoje, mesmo com o EPS ajustado do terceiro trimestre de $5,91 e a receita de $1,87 bilhão superando as estimativas da Wall Street.
- A Hubbell elevou sua previsão de EPS ajustado para 2026 para $20,40 a $20,60, e o ponto médio coincide com os $20,51 que os analistas já esperavam.
- Electrical Solutions cresceu 22% organicamente devido à demanda por data centers, enquanto Utility Solutions cresceu 5% e as vendas de Grid Automation caíram cerca de 4%.
- Os analistas esperam que os lucros cresçam cerca de 12% em 2027, então a venda em massa parece uma reação exagerada a uma perspectiva que apenas igualou as previsões.
Hubbell (HUBB) superou a Wall Street tanto em lucros quanto em receita esta manhã e elevou sua perspectiva para o ano inteiro. A ação ainda assim caiu 6%.
A Elevação da Hubbell Apenas Igualou as Expectativas do Mercado
O EPS ajustado do terceiro trimestre subiu 14% para $5,91, à frente dos $5,75 esperados pelos analistas, com receita de $1,87 bilhão. As vendas cresceram 25%, com aquisições adicionando 13 pontos percentuais disso, e a margem operacional ajustada aumentou 160 pontos base para 25,5%.
A Hubbell também elevou sua previsão de EPS ajustado para 2026 para $20,40 a $20,60, acima dos $20,25 a $20,55. O CEO Gerben Bakker disse que a elevação foi "impulsionada principalmente pelo crescimento mais forte antecipado em Electrical Solutions".
Aqui está o problema. A Hubbell superou o trimestre em $0,16 por ação, mas elevou o ponto médio de seu ano inteiro em apenas $0,10. O novo ponto médio de $20,50 cai exatamente sobre o consenso:
Data Centers em Alta, Medidores em Baixa
Electrical Solutions liderou o trimestre, com vendas orgânicas subindo 22%. Na teleconferência do terceiro trimestre, Bakker disse que as vendas para data centers cresceram mais de 80% organicamente.
Utility Solutions, o maior dos dois segmentos da Hubbell, cresceu apenas 5% organicamente. Grid Infrastructure subiu cerca de 13%, mas Grid Automation caiu cerca de 4%, e Bakker apontou "um fator temporário em contra na disponibilidade de componentes" em medidores.
As aquisições deste ano também vieram com dívida. A dívida líquida subiu para $4,66 bilhões no final de setembro, ante $1,73 bilhão no final de 2025, e a despesa com juros trimestral saltou para $58 milhões, ante $14 milhões. Isso ajuda a explicar por que o EPS pelo GAAP cresceu apenas 4%, para $4,94.
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A Ação da Hubbell Está Mais Barata que o Normal
A Hubbell entrou no anúncio dos resultados negociando a 21x os lucros futuros, já abaixo de sua média de cinco anos de 22x e bem distante do pico de abril de 28x:
Após a queda de hoje, está mais próximo de 20x.
Esse é um preço justo para uma empresa cujos lucros os analistas esperam que cresçam cerca de 12% em 2027, para $23,05 por ação, com as vendas para data centers ainda crescendo nesse ritmo. O trimestre superou e a perspectiva apenas igualou o que o mercado já esperava, então eu trataria a queda de hoje como uma oportunidade de compra.
Essa tese se quebra se o crescimento de Utility permanecer estagnado em torno de 5%, ou se o problema dos medidores durar mais que o "temporário". Nesse caso, o múltiplo tem espaço para continuar caindo. A previsão formal da Hubbell para 2027, provavelmente com os resultados do quarto trimestre no início do próximo ano, é o próximo teste.
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