Perspectiva das ações da Hermès: Um caminho para 60% de alta nos próximos anos

Principais conclusões:

• A Hermès International (RMS) está reforçando sua posição como uma casa de luxo global de primeira linha, aprofundando sua icônica franquia de artigos de couro, expandindo categorias de alta margem de lucro, como pronto-a-vestir e acessórios, e investindo no crescimento controlado da rede de varejo.
• Com base em nossas premissas de avaliação, as ações da RMS poderiam razoavelmente atingir € 3.573 por ação até dezembro de 2029.
• Isso implica um retorno total de 61,2% em relação ao preço atual de € 2.217, com um retorno anualizado de 12,7% nos próximos 4 anos.

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Hermès International (RMS) está fortalecendo sua posição como uma das marcas de luxo mais desejadas do mundo, combinando o artesanato atemporal com a expansão disciplinada das lojas e investimentos em capacidade que apoiam o crescimento de longo prazo, impulsionado pela escassez.

A casa combina artigos de couro, pronto-a-vestir, seda e tecidos, acessórios, relógios e outros métiers em um modelo de distribuição rigorosamente controlado, que tem sustentado margens estruturalmente altas e demanda resiliente em todos os ciclos.

A empresa gerou uma receita de cerca de 15,2 bilhões de euros para 2024, crescendo aproximadamente 15% em relação ao ano anterior a taxas de câmbio constantes, ao mesmo tempo em que apresentou um lucro líquido de cerca de 4,6 bilhões de euros e uma margem de lucro próxima a 30,3%, destacando a força de sua marca e o poder de precificação.

Veja por que as ações da Hermès International (RMS) poderiam proporcionar retornos sólidos até 2029, uma vez que alavancam o valor da marca, o crescimento disciplinado e a forte lucratividade, mantendo um balanço patrimonial conservador e uma geração robusta de fluxo de caixa livre.

O que o modelo diz sobre as ações da RMS

Analisamos o potencial das ações da Hermès International (RMS) usando premissas de avaliação baseadas na força duradoura de sua marca, na lucratividade alta e estável e no investimento contínuo em capacidade e varejo que apoiam o crescimento orgânico de longo prazo.

Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 7,6%, margens operacionais de 40% e um múltiplo P/E normalizado de 47,8x, o modelo projeta que as ações da RMS poderiam subir de € 2.217 para € 2.767 por ação.

Isso representaria um retorno total de 24,8%, ou um retorno anualizado de 11,9% nos próximos 2,0 anos.

Nossas premissas de avaliação

O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.

Veja a seguir o que usamos para as ações da Hermès International (RMS):

1. Crescimento da receita: 7,6%

Recentemente, a Hermès apresentou uma receita de cerca de 15,2 bilhões de euros, crescendo cerca de 15% em relação ao ano anterior, a taxas de câmbio constantes, apoiada por um sólido desempenho em todas as regiões e categorias e pelo impulso contínuo nos artigos de couro.

A demanda permaneceu resiliente em seus principais mercados, enquanto as regiões emergentes e as categorias mais novas contribuíram para o crescimento incremental sem diluir o posicionamento da marca.

Com base nas estimativas de consenso dos analistas e nas suposições incorporadas nas imagens do modelo, usamos uma previsão de 7,6%, refletindo a capacidade da Hermès de sustentar um crescimento orgânico acima do mercado e, ao mesmo tempo, equilibrar os acréscimos de capacidade com a exclusividade.

2. Margens operacionais: 40%

A Hermès continua a apresentar uma lucratividade muito alta, com margens operacionais em torno de 40,5% e margens de lucro líquido próximas a 30,3%, apoiadas pelo poder de precificação, mix e disciplina operacional.

O modelo verticalmente integrado e a distribuição controlada do grupo ajudam a preservar as margens brutas acima de 70%, mesmo quando o grupo investe em novas oficinas e lojas.

Com base nas estimativas de consenso dos analistas e nos resultados do modelo orientado, usamos margens operacionais de 40%, capturando a capacidade da Hermès de manter uma lucratividade estruturalmente alta e, ao mesmo tempo, continuar investindo para o crescimento de longo prazo.

3. Múltiplo P/E de saída: 47,8x

Atualmente, a RMS é negociada a um múltiplo de P/L de 47,8x, refletindo tanto o posicionamento de sua marca premium quanto seu sólido histórico de ganhos compostos ao longo do tempo.

Com base nas estimativas de consenso dos analistas, mantemos um múltiplo de saída de 47,8x, reconhecendo as vantagens competitivas duradouras da Hermès, o sólido balanço patrimonial e a longa trajetória de crescimento orgânico.

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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?

Diferentes cenários para as ações da RMS até 2030 mostram resultados variados com base na força da demanda de luxo, no poder de precificação e na expansão da capacidade e das lojas (essas são estimativas, não retornos garantidos):

• Caso baixo: A demanda de luxo se normaliza e os ventos contrários macroeconômicos pesam sobre os gastos discricionários → 6,4% de retorno anual
• Caso médio: demanda estável, poder de precificação contínuo e expansão disciplinada → 12,7% de retornos anuais
• Caso alto: crescimento mais forte do que o esperado nas principais categorias e regiões → 18,5% de retorno anual

Mesmo em cenários mais conservadores, a Hermès International (RMS) se beneficia da força de sua marca global, das altas margens e do perfil robusto do fluxo de caixa livre, que apoiam o reinvestimento contínuo e os retornos aos acionistas.

Veja o que os analistas preveem para a Hermès nos próximos 5 anos (grátis com TIKR) >>>

Quanto as açõesda Hermès podem subir daqui para frente?

Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.

Tudo o que é preciso são três entradas simples:

1. Crescimento da receita
2. Margens operacionais
3. Múltiplo P/E de saída

Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.

A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.

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Isenção de responsabilidade:

Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações de compra ou venda de ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!