Principais estatísticas das ações da KKR
- Intervalo de 52 semanas: $83 a $154
- Preço atual: US$ 94
- Meta média da rua: $126
- Meta alta da rua: US$ 153
- Consenso dos analistas: 12 compras / 7 superações / 2 retenções
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 195
KKR supera o lucro por ação do primeiro trimestre em US$ 0,10 e aumenta a autorização de recompra em US$ 500 milhões
A KKR & Co. Inc.(KKR) divulgou um lucro por ação ajustado de US$ 1,39 para o primeiro trimestre de 2026, superando a estimativa de consenso do IBES de US$ 1,29, enquanto os ganhos relacionados a taxas ultrapassaram US$ 1 bilhão no trimestre e a empresa aumentou sua autorização de recompra de ações em US$ 500 milhões.
Os US$ 1,13 em FRE por ação representaram um ganho de 23% em relação ao ano anterior - um dos mais altos já registrados pela empresa.
O lucro operacional total atingiu US$ 1,47 por ação, um aumento de quase 20% em relação a um ano atrás.
A KKR levantou US$ 28 bilhões de capital novo no primeiro trimestre, com o crédito contribuindo com US$ 15 bilhões em toda a plataforma.
O fundo de private equity North America XIV fechou em US$ 23 bilhões, superando o fundo anterior de US$ 19 bilhões.
O AUM de patrimônio do K-Series foi de mais de US$ 38 bilhões em 31 de março, um aumento de cerca de 80% em relação aos US$ 21 bilhões do ano anterior, mesmo com as manchetes sobre crédito privado gerando ruído em todo o setor.
Os ganhos incorporados - transporte bruto mais ganhos de balanço patrimonial em gestão de ativos e participações estratégicas - totalizaram US$ 18,3 bilhões no final do trimestre, um aumento de 11% em relação ao ano anterior e em níveis recordes ou próximos a eles.
O Co-CEO Scott Nuttall declarou na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026: "Nossos indicadores operacionais são muito estáveis, com crescimento consistente por um longo período de tempo. O fato é que a percepção da volatilidade de nossos negócios e do setor está desconectada da experiência vivida".
A empresa também concluiu a aquisição da Arctos Partners no dia de sua divulgação de resultados, acrescentando aproximadamente US$ 16 bilhões de AUM e US$ 10 bilhões de AUM pagante de taxas em participações em franquias esportivas profissionais e soluções de GP.
A KKR orientou que o ANI de 2026 de mais de US$ 7 por ação - o que representaria um crescimento de aproximadamente 45% em relação ao ano anterior - agora tem maior probabilidade de ficar abaixo desse nível, citando um ambiente de monetização menos normalizado nos primeiros quatro meses do ano.
O CFO Rob Lewin enquadrou o déficit em termos de tempo, não de magnitude: "Quaisquer monetizações atrasadas que afetem 2026 não seriam perdidas, pois esperamos que elas sejam transferidas para 2027 e além".
A empresa também divulgou seu guia de receita de monetização futura de mais de US$ 1,2 bilhão - o maior valor já divulgado em qualquer trimestre de sua história.
Os analistas ainda veem um aumento de cerca de 34% nas ações da KKR, mesmo depois de reduzir as metas
Dezenove analistas cobrem as ações da KKR, com 12 classificadas como Buy, 7 classificadas como Outperform e 2 classificadas como Hold - sem underperforms ou sells.
A meta média de Street de US$ 126 implica em um aumento de cerca de 34% em relação ao preço atual de US$ 94.
A meta de alta de US$ 153 de Street representa um potencial de duplicação em relação à baixa de US$ 83 em 52 semanas.
A RBC Capital reduziu sua meta de US$ 132 para US$ 128 após os resultados do primeiro trimestre, mas manteve sua classificação Outperform, citando uma avaliação atraente.
O UBS aumentou sua meta de US$ 113 para US$ 126 e manteve sua classificação de compra.
A tese que impulsiona a maioria otimista se concentra em dois fluxos de lucros recorrentes que agora geram 85% do total de lucros do segmento antes dos impostos: lucros relacionados a taxas e lucros operacionais totais.
Nos últimos 12 meses, as taxas de administração cresceram a uma taxa CAGR de dez por cento, diversificadas de forma praticamente igual entre private equity, ativos reais e crédito.
A estimativa de receita de consenso para o segundo trimestre de 2026 é de cerca de US$ 2 bilhões, com EPS normalizado estimado em US$ 1,39 - estável sequencialmente, mas representando um crescimento de cerca de 18% ano a ano.
O risco que os analistas com classificação Hold citam é simples: A orientação da ANI foi reduzida, o momento da monetização é incerto e a meta de mais de US$ 7 por ação para 2026 provavelmente está fora de alcance.
O argumento da maioria é que as ações da KKR estão subvalorizadas precisamente porque o mercado está tratando uma questão de tempo como uma questão estrutural - e os US$ 18,3 bilhões em ganhos embutidos, juntamente com mais de US$ 125 bilhões em capital comprometido, mas não exigido, contam uma história diferente sobre o poder de ganhos futuros.
As ações da KKR estarão subvalorizadas em 2026? A meta de US$ 195 da TIKR e o único risco de tempo que a mantém barata
O cenário base da TIKR avalia a KKR em aproximadamente US$ 195 em dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 107% em relação ao preço atual de US$ 94, ou aproximadamente 17% anualizado nos próximos 4,6 anos.
O cenário intermediário pressupõe um CAGR de receita de cerca de 15% e margens de lucro líquido de cerca de 60% até 2035, chegando a um preço de ação de cerca de US$ 311 em dezembro de 2034 - uma TIR de aproximadamente 14,9%.
A principal tensão é se as monetizações atrasadas comprimem o número de ANI de 2026 o suficiente para redefinir as expectativas múltiplas antes que a empresa volte a se acelerar em 2027.
Se a atividade de monetização continuar mais lenta do que o orçamento presumido, o cenário baixo produzirá cerca de US$ 230 em dezembro de 2034, uma TIR de aproximadamente 11% - ainda um retorno significativo em relação ao atual, mas não o número da manchete.
Se o ambiente se normalizar mais rapidamente e a captação de recursos continuar no ritmo atual, o cenário alto produzirá cerca de US$ 410 até dezembro de 2034, uma TIR de aproximadamente 19%.
As ações da KKR estão subvalorizadas em US$ 94 em relação a um modelo que não precifica nada mais do que a continuação da trajetória de lucros demonstrada pela empresa: taxas de administração crescendo a um ritmo de dez por cento, mais de 85% dos lucros recorrentes e um portfólio com US$ 18,3 bilhões em ganhos embutidos que ainda não foram convertidos em receita de desempenho realizada.
As ações da KKR são uma opção de compra neste momento?
De acordo com o modelo de avaliação da TIKR, as ações da KKR estão subvalorizadas em seu preço atual de US$ 94, com uma meta média de cerca de US$ 195 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 107% e aproximadamente 17% anualizado. Dezenove analistas cobrem as ações, com 12 compras, 7 superações e nenhuma subexecução, apontando para uma meta média de US$ 126 nas ruas.
O principal risco é o timing do ANI em 2026, que a administração reconheceu que pode ficar abaixo da meta de US$ 7. O fator a ser observado é se o pipeline de monetização futura de mais de US$ 1,2 bilhão será convertido dentro do prazo.
O que os analistas dizem sobre as ações da KKR?
Dezenove analistas cobrem a KKR, com 12 compras e 7 superações, e uma meta média de Street de cerca de US$ 126, o que implica uma alta de aproximadamente 34% em relação ao preço atual.
O consenso de alta se baseia em um crescimento anual de 20% em FRE, TOE e ANI no primeiro trimestre de 2026, juntamente com ganhos incorporados recordes de US$ 18,3 bilhões.
O RBC e o UBS elevaram ou mantiveram suas classificações construtivas após os resultados do primeiro trimestre. Nenhum analista da lista de cobertura apresenta desempenho inferior ou venda.
Qual é a meta de preço para as ações da KKR?
A meta média de Street para as ações da KKR está em torno de US$ 126, com uma meta alta de US$ 153. O modelo de caso base da TIKR coloca a meta de caso médio em aproximadamente US$ 195 até dezembro de 2030.
A diferença entre a média de Street e o modelo da TIKR reflete horizontes de tempo diferentes, e não visões conflitantes sobre os negócios: Street avalia os próximos 12 meses, enquanto o modelo da TIKR avalia um ciclo completo de lucros, no qual os US$ 125 bilhões em capital comprometido não exigido da empresa são implementados e convertidos em juros transportados.
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