Principais estatísticas das ações da Sherwin-Williams
- Intervalo de 52 semanas: $294 a $380
- Preço atual: US$ 309
- Meta média da rua: US$ 381
- Meta alta da rua: US$ 420
- Consenso dos analistas: 11 compras / 3 superações / 10 retenções
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 450
A Sherwin-Williams supera as estimativas do primeiro trimestre e mantém a linha de orientação para 2026, apesar de um ciclo de aumento de custos
A Sherwin-Williams(SHW), a maior fabricante de tintas e revestimentos do mundo, divulgou os resultados do primeiro trimestre de 2026 em 28 de abril, superando as estimativas dos analistas em relação à receita e ao lucro por ação ajustado e reafirmando a orientação de lucros para o ano inteiro, em um cenário de matérias-primas em franca deterioração, associado ao conflito no Oriente Médio.
As vendas líquidas consolidadas aumentaram 6,8%, chegando a US$ 5,67 bilhões, superando o consenso de Street de US$ 5,56 bilhões.
O lucro por ação diluído ajustado foi de US$ 2,35, acima da estimativa dos analistas de US$ 2,26, com o lucro por ação GAAP diluído de US$ 2,15.
O resultado foi positivo em todos os três segmentos reportáveis, incluindo o Paint Stores Group, que registrou crescimento médio de um dígito, Consumer Brands, que apresentou crescimento de 19,2% nas vendas ano a ano, devido à aquisição da Suvinil em outubro de 2025, e Performance Coatings, que cresceu um pouco acima da faixa média de um dígito esperada.
A CEO Heidi Petz enquadrou o resultado na teleconferência de resultados do 1T 2026 como o produto da disciplina de ganho de participação, e não de uma recuperação do mercado: "Sabemos que estamos operando em um ambiente de ganho de participação e continuaremos a ser muito agressivos aqui."
A margem bruta do primeiro trimestre aumentou 90 pontos-base em relação ao ano anterior, a 14ª vez nos últimos 15 trimestres em que a SHW apresentou expansão da margem bruta.
A empresa retornou aproximadamente US$ 773 milhões aos acionistas por meio de recompras e dividendos somente no trimestre, incluindo recompras de 1,6 milhão de ações a um preço médio de cerca de US$ 360.
A complicação veio na orientação futura.
O conflito no Oriente Médio fez com que os preços do propileno subissem 50% até o final de 2026, e a SHW elevou sua perspectiva de inflação de matéria-prima para o ano inteiro para um valor baixo ou médio de um dígito.
O aumento de preços da empresa em 1º de janeiro já está sendo melhor do que o esperado, e a gerência confirmou que estão em andamento ações de preços incrementais direcionadas aos clientes industriais na Ásia-Pacífico e na EMEA, onde a pressão de custos está atingindo primeiro.
Petz foi explícito em relação a novos preços: "Se precisarmos aumentar novamente, vamos aumentar novamente".
A orientação de vendas líquidas para o ano inteiro de 2026 de um dígito baixo a médio e o EPS diluído ajustado de US$ 11,50 a US$ 11,90 foram reafirmados.
Wall Street permanece em grande parte otimista em relação às ações da SHW, apesar do vento contrário dos custos
A opinião de Wall Street sobre as ações da Sherwin-Williams é mista, mas majoritariamente positiva, com 11 compras, 3 superações e 10 retenções em relação ao preço atual de cerca de US$ 309.
A meta média de Street está em torno de US$ 381 e a meta alta atinge cerca de US$ 420, o que implica em um potencial de alta de cerca de 23% e 36%, respectivamente, em relação aos níveis atuais.
A tese que orienta o lado comprador é a de um composto de ganho de ações com poder de precificação estrutural que está executando à frente de seu mercado em todos os segmentos, mesmo com o ambiente de demanda subjacente amplamente fraco.
O EPS normalizado da SHW para o primeiro trimestre foi de US$ 2,35, um aumento de 4,4% em relação ao ano anterior, e Wall Street projeta um EPS normalizado para o segundo trimestre de 2026 de cerca de US$ 3,50, um aumento de 3,6% em relação ao ano anterior.
A métrica mais diretamente relevante para a tese é o crescimento da receita: o consenso projeta cerca de US$ 6,60 bilhões na receita do segundo trimestre de 2026, um aumento de 4,6% em relação ao ano anterior, consistente com a orientação de crescimento de um dígito médio da própria SHW para o trimestre.
O risco estrutural que o lado da retenção está precificando é visível: os custos do propileno podem inflacionar substancialmente a cesta de matérias-primas da SHW na segunda metade de 2026, e a orientação de volume para o ano inteiro mudou de um crescimento de um dígito baixo para um declínio de um dígito baixo, já que a administração incorporou a redução da demanda ligada ao choque da inflação.
O CFO Ben Meisenzahl reconheceu a matemática diretamente: "É preciso esperar que, no primeiro semestre deste ano, não se veja tanto isso. Você verá isso com mais intensidade no segundo semestre."
A cerca de US$ 309, as ações da Sherwin-Williams são negociadas aproximadamente 19% abaixo de sua maior alta em 52 semanas, de US$ 380, mas a meta média de Street, de cerca de US$ 381, não se deteriorou substancialmente, apesar da revisão de custos.
As ações da SHW estão subvalorizadas em US$ 309? A meta de US$ 450 da TIKR e a tensão entre o poder de precificação e o propileno
O cenário base da TIKR avalia a Sherwin-Williams em aproximadamente US$ 450 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 46% em relação ao preço atual de cerca de US$ 309, ou aproximadamente 8% anualizado nos próximos 4,6 anos.
O cenário intermediário pressupõe um CAGR de receita de cerca de 4%, margens de lucro líquido de cerca de 13% e um CAGR de crescimento do LPA de cerca de 5% até 2035, com a ação atingindo cerca de US$ 525 em dezembro de 2034 nesse cenário, para uma TIR de cerca de 6%.
A principal tensão no modelo é a trajetória do múltiplo P/E: o cenário intermediário pressupõe uma mudança quase plana do múltiplo durante o período da previsão, o que significa que o retorno é orientado pelos lucros e não pela reavaliação.
Se a inflação da matéria-prima permanecer dentro da faixa orientada e a execução de preços se mantiver, o cenário de cenário baixo avalia a SHW em cerca de US$ 429 até 2035, o que implica um retorno total de cerca de 39% e uma TIR de cerca de 4%.
Se o ambiente de custos se estabilizar e a recuperação do setor imobiliário ocorrer dentro da janela de previsão, o cenário de alta atingirá cerca de US$ 623 em 2035, uma TIR de cerca de 9% e um retorno total de aproximadamente 102% em relação aos níveis atuais.
O veredicto: em torno de US$ 309, as ações da Sherwin-Williams estão subvalorizadas em relação ao cenário base da TIKR, com o múltiplo já comprimido e o cenário de lucros baseado no poder de precificação que a SHW demonstrou em 14 trimestres consecutivos de expansão da margem bruta.
As ações da Sherwin-Williams são uma opção de compra no momento?
A maioria dos analistas que cobrem a SHW classificam-na como uma compra ou com desempenho superior, com uma meta média de Street de cerca de US$ 381, representando cerca de 23% de aumento em relação ao preço atual de cerca de US$ 309.
O cenário base da TIKR avalia a ação em aproximadamente US$ 450 em dezembro de 2030.
A principal variável a ser observada é se a inflação do custo do propileno no segundo semestre de 2026 permanecerá dentro do aumento de cesta de baixo a médio dígito que a administração orientou.
O que os analistas dizem sobre as ações da SHW?
A divisão atual dos analistas é de 11 compras, 3 superações e 10 retenções, sem classificações de venda. A meta média de Street é de cerca de US$ 381 e a meta alta é de cerca de US$ 420.
A maioria dos analistas otimistas cita a execução consistente de ganhos de participação da SHW e a sequência de expansão da margem bruta como os principais motivos para manter a empresa durante o atual cenário de custos adversos.
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