Principais estatísticas das ações da Compass
- Desempenho na semana passada: -8,9%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 5,7 a US$ 14
- Preço atual: US$ 7,3
O que aconteceu?
A Compass(COMP), a maior corretora de imóveis residenciais dos EUA, fechou sua fusão transformadora de todas as ações com a Anywhere Real Estate em 9 de janeiro, reunindo 340.000 agentes e nove marcas em uma única plataforma e registrando uma receita anual de US$ 7,0 bilhões, superando seu pico anterior de 2021, apesar de um mercado imobiliário que está cerca de 50% abaixo desses volumes de transações.
Em 26 de fevereiro, a Compass informou que a receita do quarto trimestre foi de US$ 1,70 bilhão, superando o consenso do IBES de US$ 1,69 bilhão, enquanto o EBITDA ajustado de US$ 58,3 milhões aumentou 249% em relação ao ano anterior e excedeu o limite superior de sua própria orientação em 19%, marcando recordes no quarto trimestre em ambas as métricas.
O crescimento orgânico das transações de 5,6% no quarto trimestre superou um mercado que cresceu apenas 0,7%, estendendo a série de desempenho superior do mercado da Compass para 19 trimestres consecutivos desde seu IPO, enquanto a integração da Anywhere já produziu US$ 175 milhões em sinergias de custo acionadas apenas 6,5 semanas após o fechamento.
Robert Reffkin, fundador e CEO, declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "nos cinco curtos meses desde que lançamos um esforço de aprendizado de IA em toda a empresa na Compass, a equipe já identificou possíveis eficiências anualizadas em torno de US$ 20 milhões, 2% do nosso OpEx da Compass, o que deve nos permitir limitar o crescimento do OpEx à medida que os negócios crescem", vinculando-se diretamente ao objetivo declarado da empresa de construir a posição de menor custo de serviço no setor de corretagem.
A aliança exclusiva de três anos da Compass com a Rocket Companies, anunciada em 26 de fevereiro, encaminha 1,2 milhão de leads de alta intenção para seus agentes e coloca as listagens Coming Soon e Private Exclusive à frente dos 60 milhões de usuários ativos mensais da Redfin, enquanto um compromisso do CEO com US$ 400 milhões em sinergias de custo líquido ao longo de três anos e um negócio de títulos combinado que gera US$ 450 milhões a US$ 500 milhões em receita anual apoiam coletivamente um caminho durável e de várias alavancas em direção ao crescimento do EBITDA mais rápido do que a receita.
A opinião de Wall Street sobre as ações da COMP
O EBITDA ajustado recorde de US$ 58,3 milhões no quarto trimestre e os US$ 175 milhões em sinergias implementadas em apenas 6,5 semanas após o fechamento da Anywhere sinalizam que a estrutura de custos da Compass está se reduzindo mais rapidamente do que o modelo original do negócio supunha.
À medida que US$ 400 milhões em sinergias líquidas comprometidas - ancoradas pela integração da Anywhere e os US$ 20 milhões em eficiências OpEx identificadas pela IA já quantificadas - fluem pelo modelo, a TIKR projeta que o EPS normalizado cresça de US$ 0,31 em 2025 para US$ 0,54 em 2026 e US$ 0,86 em 2027, um movimento composto de 177% em dois anos impulsionado pela expansão da margem, não apenas pela escala de receita.
Nove analistas que cobrem a COMP têm uma meta de preço médio de US$ 14,11 e uma mediana de US$ 14,50, o que implica uma alta de aproximadamente 93% a 98% em relação ao preço atual de US$ 7,31, com o campo de compra e superação representando agora nove dos doze analistas que cobrem a empresa após o aumento de escala pós-fusão.
O spread entre o piso de US$ 11,00 e o teto de US$ 17,00 nas metas de Street reflete um binário genuíno na execução: as âncoras baixas para a orientação do primeiro trimestre suavizada pelo clima e US$ 3,15 bilhões em dívidas assumidas da Anywhere, enquanto a alta reflete a realização total do compromisso de sinergia de US$ 400 milhões e a conversão de leads da Rocket-Redfin.
O que diz o modelo de avaliação?
A meta média da TIKR de US$ 16,15, que implica um retorno total de 120,9% e uma TIR de 18,1% nos próximos 4,7 anos, pressupõe um CAGR de receita de 17,8% de 2025 a 2031, ancorado pela escala de contribuição das marcas Anywhere a partir de 9 de janeiro e pela aliança exclusiva Rocket-Redfin, que canaliza 1,2 milhão de leads de alta intenção anualmente para os agentes da Compass.
Negociada a aproximadamente 13,5x o lucro por ação (EPS) normalizado de US$ 0,54 para 2026, a Compass está substancialmente abaixo do múltiplo de 40x que comandava há três meses e abaixo do grupo mais amplo de corretagem e serviços imobiliários, mesmo com a expansão da margem EBITDA de 4,2% para uma projeção de 7,5% até 2027, o que torna as ações subvalorizadas em relação à trajetória dos lucros agora visível no modelo.
Os $175 milhões já acionados em sinergias, contra uma meta original de $150 milhões no primeiro ano, e um compromisso do CEO de $400 milhões em três anos sustentam diretamente a estimativa de EBITDA da TIKR para 2026 de $780 milhões, quase 167% acima dos $293 milhões registrados em 2025, com FCF por ação projetado para triplicar de $0,20 para $0,66 até 2027.
O compromisso público de Reffkin de aplicar US$ 250 milhões em sinergias de custos no primeiro ano, que foi aumentado de US$ 150 milhões em apenas seis semanas, confirma que a integração está adiantada em relação ao cronograma, e não apenas no caminho certo.
O principal risco é o serviço da dívida de US$ 3,15 bilhões em notas presumidas da Anywhere; se os volumes de moradias se deteriorarem ainda mais em relação ao ritmo de vendas anualizado de 3,9 milhões, já deprimido, citado pela NAR em janeiro, o FCF disponível para desalavancagem diminuirá e a matemática da sinergia deverá ter mais peso.
Os lucros do primeiro trimestre de 2026 serão o primeiro teste real: observe se o EBITDA ajustado consolidado fica acima do teto da orientação de US$ 35 milhões, pois qualquer aumento confirmaria que a realização da sinergia e a conversão de leads da Rocket-Redfin estão sendo acompanhadas antes das suposições do modelo.
Você deve investir na Compass, Inc.?
A única maneira de saber realmente é dar uma olhada nos números por conta própria. O TIKR lhe dá acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Acesse a ação da COMP e você verá anos de histórico financeiro, o que os analistas de Wall Street esperam para a receita e os lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação se movimentaram ao longo do tempo e se as metas de preço estão tendendo para cima ou para baixo.
Você pode criar uma lista de observação gratuita para acompanhar a Compass, Inc. juntamente com todas as outras ações em seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Acesse ferramentas profissionais para analisar as ações da COMP no TIKR gratuitamente →
