Principais estatísticas das ações da McCormick
- Variação de preço das ações da McCormick: -6%
- Preço da ação $MKC em 31 de março: $50
- Máxima em 52 semanas: US$ 83
- Meta de preço das ações de $MKC: $68
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O que aconteceu?
As ações da McCormick(MKC) caíram cerca de 6% na terça-feira, depois que a empresa anunciou um grande acordo para adquirir a maior parte do negócio de alimentos da Unilever por uma combinação de dinheiro e ações.
A transação avalia a unidade Unilever Foods em quase US$ 45 bilhões.
- Segundo o acordo, a McCormick pagará US$ 15,7 bilhões em dinheiro.
- A Unilever e seus acionistas possuirão cerca de 65% da empresa combinada, e os acionistas da McCormick ficarão com os 35% restantes.
- Espera-se que o negócio seja fechado em meados de 2027, enquanto se aguarda a aprovação regulatória e dos acionistas.
A transação acrescenta grandes marcas globais ao portfólio da McCormick, principalmente a maionese Hellmann's e a Knorr, que juntas representam cerca de 70% das vendas anuais da Unilever Foods.
A McCormick já possui a Frank's RedHot, a Cholula e a mostarda French's.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da McCormick
As ações da McCormick caíram apesar do argumento de alta da administração para o negócio.
Essa reação não é surpreendente.
As megafusões no setor de alimentos têm um histórico misto - os investidores viram negócios como o da Kraft Heinz ficarem muito aquém das expectativas.
A grande escala dessa transação, combinada com o fato de os acionistas da Unilever possuírem a maioria da empresa combinada, fez com que os investidores hesitassem.
O analista do Barclays, Andrew Lazar, resumiu bem a situação, observando que o negócio provavelmente terá um acréscimo de lucros atraente, mas que o risco de execução e a participação acionária dominante da Unilever poderiam diminuir o entusiasmo inicial.
Dito isso, a lógica estratégica é real.
- A empresa combinada geraria cerca de US$ 20 bilhões em vendas anuais com margens operacionais em torno de 21%.
- A gerência tem como meta obter US$ 600 milhões em sinergias de custos anuais até o terceiro ano, sendo que dois terços serão capturados até o segundo ano.
- O crescimento orgânico das vendas a longo prazo é esperado na faixa de 3% a 5%.
Os investidores em ações da McCormick também devem observar as implicações do balanço patrimonial.
- Espera-se que a alavancagem líquida no fechamento seja de cerca de 4x, com um plano para reduzi-la para aproximadamente 3x em dois anos.
- A empresa afirma que manterá seus dividendos, o que tem sido um dos principais motivos pelos quais os acionistas de longo prazo possuem ações da McCormick.
Para a Unilever, o negócio também faz sentido do ponto de vista estratégico. A alienação do negócio de alimentos permite que a empresa se concentre em marcas de cuidados pessoais de crescimento mais rápido, após a cisão anterior de seu negócio de sorvetes.
A integração será complexa. O CEO da McCormick, Brendan Foley, reconheceu o desafio, mas enfatizou que não se trata de uma aquisição tradicional - os funcionários da Unilever ficarão, e as duas empresas estão trabalhando ativamente juntas no planejamento da integração agora.
A recuperação das ações da McCormick depende da execução. O portfólio da marca é genuinamente atraente. Mas negócios desse porte raramente são perfeitos, e os investidores precisarão de paciência.
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