Principais Estatísticas da Ação da Goldman Sachs
- Preço Atual: $916.28
- Preço-Alvo (Médio): ~$1.141
- Alvo do Mercado: ~$1.127
- Retorno Total Potencial: ~25%
- TIR Anualizada: ~5% / ano
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O Que Aconteceu?
Um relatório do Wall Street Journal diz que o conselho de administração do The Goldman Sachs Group (GS) discutiu um plano para que o Presidente e COO John Waldron substitua David Solomon como CEO a partir de 2027, segundo a Reuters. As discussões envolveram uma transição por volta do final de 2027 ou em 2028.
As ações fecharam a $916,28 em 28 de setembro de 2026, em uma queda de 20,47% em relação ao pico anterior. O que Waldron herdaria é uma fórmula de crescimento delineada por Solomon em 16 de setembro, em uma conferência listada nos materiais de relações com investidores do Goldman.
A Fórmula de Solomon Vai Além de Seu Mandato
O plano ainda precisa de aprovação do conselho, seu cronograma pode mudar, e Solomon provavelmente permaneceria como presidente executivo por um a dois anos. O porta-voz do Goldman, Tony Fratto, disse que não há um cronograma definitivo e chamou as afirmações sobre o momento de especulação. O analista do Wells Fargo, Mike Mayo, observou que Solomon e Waldron têm conduzido as prioridades do Goldman juntos.
Solomon baseou seu caso de crescimento em uma visão de 5 a 10 anos, bem além da janela de transição relatada. Na Conferência Global de Serviços Financeiros do Barclays, ele disse que as reuniões com investidores sempre retornam à questão de se o Goldman está com lucros acima da média, e então ofereceu uma fórmula: "se conseguirmos crescer as receitas 6%, acho que podemos entregar um crescimento de lucros superior a 10%, e você pode não ter debate algum sobre o múltiplo."
O consenso do TIKR está bem abaixo desse ritmo. Após um salto de cerca de 23% para cerca de $72 bilhões em 2026, espera-se que a receita cresça cerca de 2% em 2027 e menos de 1% em 2028, embora apenas 10 analistas cubram esse ano.
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A Ação Já Precifica uma Base Mais Baixa
As estimativas futuras subiram enquanto a ação caía. Desde 30 de junho de 2026, o consenso do LPA futuro (EPS) subiu de cerca de $60 para cerca de $68, enquanto o P/L futuro caiu de cerca de 17x para cerca de 13x. Na mesma base, a Morgan Stanley (MS) negocia a cerca de 15x.
O alerta de Solomon em 16 de setembro pesou sobre as ações. Ele destacou que o trading de renda fixa estava mais fraco em relação a um negócio de ações muito forte, além de custos não relacionados a remuneração superando os níveis do segundo trimestre em mais de $500 milhões, em parte devido a uma antecipação plurianual de doações de caridade. A queda de 2,05% do Goldman em 28 de setembro foi mais que o dobro do declínio de 0,77% do S&P 500, em um dia em que os rendimentos dos Treasuries de 10 anos atingiram seu nível mais alto em quase duas décadas.
Solomon disse que a captação de recursos para alternativas superará $125 bilhões este ano, e o Goldman também pode comprar crescimento. A Bloomberg relatou em 22 de setembro que ele é o principal licitante pela Palmer Square, uma gestora de crédito de $37 bilhões, embora as negociações ainda possam terminar sem um acordo.
Os analistas estão posicionados em 6 Compras, 1 Supera o Mercado, 16 Neutros, 1 Abaixo do Mercado e 1 Venda. Em 28 de setembro, o HSBC classificou a ação como Neutra com um alvo de 1.007, abaixo da média do mercado de ~1.127.
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Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $916.28
- Preço-Alvo (Médio): ~$1.141
- Retorno Total Potencial: ~25%
- TIR Anualizada: ~5% / ano
O caso médio, o cenário central do modelo, atinge cerca de $1.141 até 31 de dezembro de 2030, ou cerca de 5% ao ano a partir de $916,28. A média do mercado de ~1.127 é um alvo de 12 meses próximo desse nível, então o modelo precisa de mais de quatro anos para alcançar o que os analistas esperam em um.
O segmento de Global Banking & Markets produziu 71,1% da receita segmentada de 2025, então fusões e aquisições e trading ainda ditam o ritmo. O consenso coloca a margem líquida perto de 30% em 2026, acima dos 28,0% em 2025.
Solomon também destacou o risco de crédito: alguns financiamentos estruturados de IA carregam ratings de grau de investimento sem o verdadeiro risco de grau de investimento, embora ele tenha dito que não é em uma escala que o deixe excessivamente preocupado. O potencial de alta vem se a receita se capitalizar mais próximo de seus 6%. O risco de baixa se parece com 2022, quando o lucro líquido caiu 49,1%.
Conclusão
O Goldman divulga os resultados do terceiro trimestre em 13 de outubro. Uma receita acima do consenso do TIKR de cerca de $17,4 bilhões, um aumento de cerca de 15% em relação ao ano anterior, apoiaria o argumento de Solomon de que a base é mais alta e mais durável. O aumento das despesas então decide quanto chega ao LPA, onde o consenso está em cerca de $15,80. Um resultado abaixo do esperado liderado pela renda fixa favoreceria a base mais baixa que a ação já precifica.
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