Principais estatísticas das ações da GE Vernova
- Desempenho na semana passada: +3.5%
- Intervalo de 52 semanas: $252,25 a $879,89
- Preço atual: US$ 879,73
O que aconteceu?
A GE Vernova(GEV) emergiu como uma das empresas mais estrategicamente posicionadas na transição energética, com suas ações subindo 5,8% para US$ 879,73 - apenas US$ 0,16 abaixo de sua alta de 52 semanas de US$ 879,89 - à medida que a carteira de pedidos de turbinas esgotadas da empresa colide diretamente com uma crise nacional de energia que o próprio Trump reconheceu em seu discurso sobre o Estado da União em 25 de fevereiro.
O movimento se acelerou depois que a Reuters noticiou, em 25 de fevereiro, que os executivos da GE Vernova confirmaram que a empresa está com a carteira de pedidos de turbinas a gás esgotada há anos, com prazos de entrega que se estendem até o final da década de 2020, uma revelação que reenquadra as ações de um fabricante industrial em um monopólio de infraestrutura com restrições de fornecimento no centro da emergência de energia da IA dos EUA.
O motor fundamental por trás do impulso da GEV é uma carteira de pedidos de turbinas a gás que atingiu 83 gigawatts até o final de 2025, um aumento acentuado em relação aos 62 gigawatts de apenas um trimestre antes, com a empresa almejando 100 gigawatts sob contrato até o final de 2026, tudo isso enquanto os contratos de reserva de slots têm preços que vão de 10 a 20 pontos acima dos níveis de carteira existentes.
O mercado está fundamentalmente reavaliando a GE Vernova, que deixou de ser um spin-off industrial legado para se tornar um composto de infraestrutura de alta convicção, com a empresa projetando pelo menos US$ 56 bilhões em receita até 2028, margens EBITDA ajustadas de 20% e fluxo de caixa livre cumulativo de pelo menos US$ 24 bilhões de 2025 a 2028, uma trajetória que se assemelha cada vez mais a uma história de crescimento em escala tecnológica.
O CEO Scott Strazik declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "na totalidade, a margem de equipamentos em carteira de 23 a 26, esses quatro anos adicionarão pelo menos US$ 22 bilhões em margem de equipamentos, impulsionando o crescimento lucrativo futuro", ressaltando que as entregas mais lucrativas ainda não começaram a ser enviadas, com a maior parte dos pedidos de alta margem não atingindo a receita até 2027 e além.
Na frente institucional, a Coatue Management reduziu sua participação na GEV em 7,3%, para 3,4 milhões de ações, e a Tiger Global cortou sua posição em 15,7%, para 972.994 ações, em 31 de dezembro de 2025, embora ambas as reduções reflitam o reposicionamento do trimestre anterior, em vez de uma mudança de convicção, já que o caso macro para a GEV só se intensificou desde esses registros.
Nos próximos três a cinco anos, a capacidade esgotada de turbinas da GE Vernova e o pipeline de SMR nuclear em expansão posicionam a empresa como a espinha dorsal da infraestrutura definidora da era da IA, onde cada hiperescalador lutando para autogerar energia sob a diretriz do Estado da União de Trump acabará tendo que negociar com uma empresa que detém as chaves das máquinas de que precisam.
A opinião de Wall Street sobre as ações da GEV
Com o mandato do Estado da União de Trump pressionando os hiperescaladores a autogerar energia e a GE Vernova já esgotando as turbinas até o final da década de 2020, a empresa entra em sua fase de crescimento mais lucrativa exatamente quando a demanda supera estruturalmente a capacidade de resposta de todos os concorrentes.
Os analistas estimam que a GEV aumentará a receita em 16,8%, chegando a US$ 44,5 bilhões em 2026, ao mesmo tempo em que expandirá as margens do EBITDA para 12,9%, uma aceleração drástica em relação aos 8,4% em 2024, à medida que a empresa começar a converter seus pedidos em carteira de maior preço em receita reconhecida.
Wall Street tem se tornado cada vez mais otimista, com 21 classificações de compra e uma meta de preço médio de US$ 837,0 entre 30 analistas em 24 de fevereiro, sugerindo que a ação está sendo negociada atualmente com um prêmio de 5,1% em relação ao consenso, um sinal de que o mercado está começando a precificar o lado positivo que os analistas ainda não captaram formalmente.
Enquanto isso, a diferença entre a meta baixa de US$ 560,0 e a alta de US$ 1.019,0 de Street reflete uma incerteza genuína sobre a rapidez com que a GEV pode aumentar a produção de turbinas e a agressividade com que os preços continuam a se acelerar além dos níveis atuais de carteira de pedidos.
O que diz o modelo de avaliação?
Esse modelo de FCD de caso médio da TIKR, construído contra o pano de fundo de uma crise nacional de energia e uma carteira de pedidos de US$ 150 bilhões, avalia a GEV em US$ 2.772,8 por ação em dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 215,2% e uma TIR anualizada de 26,7% em relação ao preço atual.
O principal risco é que as perdas do segmento eólico, projetadas em aproximadamente US$ 400 milhões em 2026, combinadas com a ordem de paralisação da energia eólica offshore dos EUA e os ventos contrários das tarifas no primeiro semestre, podem pesar sobre os lucros de curto prazo e comprimir o múltiplo antes que o ciclo de alta do gás e da eletrificação comece totalmente.
Ainda assim, com uma carteira de pedidos pronta para atingir 100 gigawatts sob contrato até o final do ano, preços de 10 a 20 pontos acima dos pedidos existentes e uma crise de infraestrutura de energia sem solução a curto prazo, a GEV parece significativamente subvalorizada em relação ao poder de ganhos que começa a se materializar em 2027 e além.
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