Principais Pontos
- A DraftKings fechou a $19,15 em 7 de outubro de 2026, queda de 42% em relação ao ano anterior, e o novo alvo de $30 da Guggenheim implica um potencial de alta de 57%.
- A Guggenheim reduziu seu alvo de $33 porque agora espera que a DraftKings gaste cerca de $400 milhões em Predictions este ano, acima dos $200 milhões a $300 milhões que a gestão havia sinalizado.
- Os analistas reduziram sua estimativa de lucro para 2026 de $1,07 por ação há 90 dias para $0,88, enquanto sua estimativa para 2027 é de $1,68, contra $1,71 há 90 dias.
- A tese é plausível, mas esticada: $30 exige que os investidores paguem 25,2x o lucro futuro por uma ação que hoje negocia a 16,1x.
DraftKings (DKNG) fechou a $19,15 em 7 de outubro de 2026, queda de 42% em relação ao ano anterior. Naquela manhã, a Guggenheim reduziu seu preço-alvo para $30, de $33, mas manteve sua recomendação de Compra, o que ainda implica um potencial de alta de 57%.
Como a DraftKings chegou aqui
A queda começou em 12 de fevereiro, quando a DraftKings sinalizou receita de 2026 entre $6,5 bilhões e $6,9 bilhões e EBITDA ajustado entre $700 milhões e $900 milhões, abaixo do que os analistas esperavam. A ação caiu 13,5% no dia seguinte.
Em 6 de agosto, a receita do segundo trimestre caiu 5% para $1,44 bilhão, e a DraftKings registrou um prejuízo líquido de $67,6 milhões. A gestão culpou resultados de jogos favoráveis aos clientes e promoções mais pesadas para conquistar clientes do Sportsbook e do Predictions.
Em setembro, a preocupação era a Kalshi atraindo volume de apostas esportivas (a TIKR cobriu uma queda de 8% em 30 de setembro).
Por que a Guggenheim ainda gosta dela
Curry Baker, da Guggenheim, cortou seu alvo porque agora assume cerca de $400 milhões de investimento líquido no Predictions este ano, acima dos $200 milhões a $300 milhões que a gestão havia sinalizado. Ele espera que a DraftKings enquadre o gasto extra como dinheiro antecipado do próximo ano devido ao forte crescimento na captação de clientes.
Os $30 fazem sentido?
A maior parte de Wall Street concorda com a Guggenheim: 26 recomendações de Compra e cinco de Superar o Mercado, contra cinco de Manter e uma de Subperformar. Mas seus alvos caíram junto com o preço.
O consenso de alvo caiu de $52 há um ano para $35.
As estimativas estão divididas. Os analistas reduziram sua previsão de lucro para 2026 de $1,07 por ação há 90 dias para $0,88, enquanto a de 2027 está em $1,68, contra $1,71 há 90 dias.
Os cortes estão recaindo sobre este ano, quando o gasto com Predictions ocorre, e podem se aprofundar se outros analistas adotarem os $400 milhões da Guggenheim.
A DraftKings negocia a 16,1x o lucro futuro, acima de sua média de cinco anos de 12,9x. Esse histórico é um guia fraco: apenas em fevereiro de 2024, o múltiplo oscilou de -234,3x para 158,5x, ano em que a DraftKings lucrou $0,24 por ação.
A $19,15 e 16,1x, o mercado está precificando cerca de $1,19 por ação nos próximos doze meses. Os $30 da Guggenheim divididos por $1,19 resultam em 25,2x, bem acima tanto do múltiplo atual quanto da média de cinco anos.
Então, a Guggenheim está certa?
O risco é que o Predictions consuma caixa por mais tempo do que o esperado enquanto a Kalshi continua ganhando volume de apostas esportivas.
Acho a tese plausível, mas esticada. As estimativas para 2027 a apoiam, mas $30 exigem que as estimativas para 2026 parem de cair e um mercado disposto a pagar 25,2x pelo lucro da DraftKings.
O relatório do terceiro trimestre é o teste. Se a gestão mantiver sua previsão de EBITDA ajustado entre $700 milhões e $900 milhões apesar da conta maior com o Predictions, $30 começa a parecer muito mais razoável.
Então, quanto vale realmente a ação da DraftKings?
A TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation da TIKR e ver quanto a DraftKings poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão sobre o negócio. É gratuito.
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