Principais Estatísticas da Ação da Caterpillar
- Preço Atual: $813.83
- Preço-Alvo (Médio): ~$1.070
- Alvo do Mercado: ~$971
- Retorno Total Potencial: ~31%
- TIR Anualizada: ~7% / ano
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O Que Aconteceu?
A Caterpillar (CAT) fechou a $813,83 em 7 de outubro, com queda de 5,75%, enquanto o mercado de títulos pressionava os custos de empréstimo para cima. O rendimento do Tesouro de 30 anos subiu para até 5,73% intradiário, seu maior nível desde maio de 2002, antes de fechar a 5,66%. Os investidores também avaliavam as atas da reunião de setembro do Federal Reserve, onde os formuladores de política elevaram as taxas. As ações de equipamentos agrícolas caíram após a FTC e o USDA solicitarem comentários públicos sobre como os equipamentos agrícolas são fabricados e distribuídos, um aviso que cita a Deere (DE), não a Caterpillar. Duas sessões antes, em 5 de outubro, a Truist reduziu seu preço-alvo para $1.100, de $1.225, mas manteve a recomendação de Compra. Ela sinalizou preocupações com as taxas de juros, custos de insumos e a durabilidade dos gastos com energia para IA, enquanto ainda considerava o cenário para o Q3 construtivo. Os materiais de relações com investidores da Caterpillar relatam petróleo e gás dentro de seu segmento de Energia & Energia.
A Demanda por Compressão de Gás Está Aumentando Fora da Construção
Em uma ligação de 10 de setembro com Jerry Revich, da Wells Fargo Securities, o Presidente e CEO Joseph Creed disse: "definitivamente estamos vendo um aumento na demanda por compressão de gás." Ele vinculou a demanda à energia de data centers movidos a gás, que requer que mais gás seja transportado. Ele também apontou para disrupções geopolíticas, dizendo "temos movimentado muito mais gás para alimentar instalações de exportação de GNL aqui nos EUA."
Para aumentar a produção, a Caterpillar está analisando a construção de mais de seus motores 3600, usados principalmente em compressão de gás, em sua capacidade instalada existente. Também está avaliando se uma instalação de motores para locomotivas pode construir grandes motores Cat, um negócio que Creed disse "não está nem perto da capacidade." Essa demanda depende mais dos volumes de gás do que do crédito para construção, que é a parte do negócio onde as preocupações com taxas de juros se encaixam melhor.
Os analistas continuaram elevando suas previsões este ano. O consenso da TIKR para a receita de 2026 subiu de cerca de $70,8 bilhões no final de 2025 para cerca de $79,2 bilhões em 8 de outubro. A estimativa para 2027 subiu de cerca de $76,3 bilhões para cerca de $88,2 bilhões no mesmo período.
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Creed Chamou a Figura de Margem de 40% de "Ruído"
Revich citou margens incrementais de Energia & Energia acima de 40% no segundo trimestre. Creed respondeu: "acho que 40% é um pouco ruído", e apontou para ajustes de tarifas de períodos anteriores no nível corporativo. O consenso já espera que as margens diminuam. As estimativas da TIKR implicam uma margem de EBIT do Q3 2026 próxima a 19%, cerca de $3,90 bilhões de EBIT sobre $20,45 bilhões de receita, comparado com 21,89% no Q2 2026.
Sobre os pedidos, ele sinalizou um risco mais silencioso após "3 trimestres realmente fortes de crescimento do backlog": "Me preocupo em simplesmente nos acostumarmos demais a ter esse grande número de crescimento do backlog toda vez." Ele acrescentou que "parte disso será irregular em como convertemos em pedidos firmes." Ele se referia aos slots de energia de clientes de estrutura migrando para o backlog firme.
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Análise do Modelo Avançado da TIKR
- Preço Atual: $813.83
- Preço-Alvo (Médio): ~$1.070
- Retorno Total Potencial: ~31%
- TIR Anualizada: ~7% / ano
O caso médio, o cenário central do modelo, valoriza a Caterpillar em cerca de $1.070 até 31 de dezembro de 2030. Isso representa um retorno total de ~31% a partir de $813,83, ou cerca de 7% ao ano ao longo de 4,2 anos. O consenso da TIKR aponta para o caminho de lucro por trás disso, com a margem de EBIT subindo de 16,5% em 2025 para cerca de 22% em 2028. O alvo médio do mercado de ~$971 fica cerca de 19% acima do preço. As recomendações são 14 Compra, 1 Supera o Mercado, 10 Mantém, 1 Abaixo do Mercado e 1 Venda. O caso de alta é a compressão de gás e as entregas de energia se sustentando ao longo do ciclo de taxas. O caso de baixa é uma desaceleração da construção que puxa o crescimento abaixo do consenso.
Conclusão
A Caterpillar não confirmou a data de divulgação de seu relatório do terceiro trimestre. Uma margem de EBIT igual ou acima dos aproximadamente 19% que o consenso implica mostraria a rentabilidade se mantendo após os ajustes tarifários que Creed sinalizou. Uma margem bem abaixo disso, com comentários mais fracos sobre petróleo e gás, daria mais peso às preocupações com taxas de juros e gastos com IA por trás da venda em massa de outubro.
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