Principais conclusões:
- Inovação em IA: A Braze está implantando rapidamente ferramentas de envolvimento do cliente orientadas por IA, com forte adoção antecipada de agentes de decisão e recursos de conversação.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da BRZE podem chegar a US$ 26 em janeiro de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 51% em relação ao preço atual de US$ 17.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 24% nos próximos 1,9 anos.
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A Braze (BRZE) apresentou um terceiro trimestre sólido no ano fiscal de 2026, com a receita aumentando 25,5% em relação ao ano anterior, para US$ 191 milhões, e aumentou a orientação para o ano inteiro em todas as principais métricas.
O CEO Bill Magnuson destacou o impulso robusto tanto na conquista de novos negócios quanto na expansão de clientes existentes.
- A empresa agora espera que a receita fiscal de 2026 atinja aproximadamente US$ 731 milhões, representando um crescimento de 23% em relação ao ano anterior.
- A empresa adicionou 106 clientes sequencialmente e 317 ao longo do ano para atingir um total de 2.528 clientes, marcando o maior número de adições trimestrais de clientes em três anos.
- Os grandes clientes que gastam mais de US$ 500.000 por ano cresceram 29% em relação ao ano anterior, chegando a 303, contribuindo agora com 63% do ARR total.
- O consumo de dados móveis continua acelerando, com as marcas aproveitando a IA para criar campanhas sofisticadas entre canais.
- Durante a Cyber Week deste ano, a Braze entregou 102,5 bilhões de mensagens, com pico de produtividade atingindo 28,5 milhões de mensagens por minuto, demonstrando a escala e a confiabilidade da plataforma.
- Os envios de mensagens por SMS e WhatsApp aumentaram 90% em relação ao ano anterior durante o período da Black Friday até a Cyber Monday, enquanto o e-mail cresceu 32%.
- As inovações de IA da Braze estão mudando fundamentalmente o envolvimento do cliente. O AI Decisioning Studio da empresa usa o aprendizado por reforço para experimentar e personalizar continuamente as campanhas em escala.
- Uma marca de comércio eletrônico dos Estados Unidos implantou a tecnologia para gerenciar aproximadamente 5,1 quintilhões de permutações, proporcionando um aumento de 12% nos downloads de aplicativos e de 15% nas conversões de assinaturas premium.
O Agent Console permite que os profissionais de marketing criem agentes de IA personalizados que processam dados não estruturados e respondem de forma interativa.
O provedor de serviços de saúde Aeroflow Health criou um sistema de pedidos conversacionais por SMS usando o Agent Console, que gerou dezenas de milhares de pedidos anuais adicionais.
O que o modelo diz sobre as ações da Braze
Analisamos a Braze à medida que ela se transformava na principal plataforma de engajamento de clientes com base em IA.
A empresa se beneficia de vários fatores de crescimento. A concorrência com as nuvens de marketing legadas continua à medida que as marcas migram para soluções modernas e orientadas por IA.
Neste trimestre, houve vitórias em diversos setores, incluindo um fabricante global de eletrodomésticos, uma empresa norte-americana de serviços financeiros e varejistas de artigos de luxo na APAC.
A expansão internacional continua forte, com a receita fora dos EUA contribuindo com 45% da receita total. A retenção líquida baseada em dólares se estabilizou em 108%, enquanto a retenção líquida orgânica baseada em dólares melhorou pelo segundo trimestre consecutivo, ultrapassando 107%.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 19,1% e margens operacionais de 8,2%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 26 em 1,9 ano. Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 29,2x.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L da Braze de 103,3x (um ano) e 83,3x (três anos). O múltiplo mais baixo reconhece a transição da empresa para a lucratividade, com a administração almejando margens operacionais não GAAP de 8% para o ano fiscal de 2027.
O valor real está em capturar a mudança de plataformas de marketing legadas para o envolvimento do cliente com IA, enquanto se expande por meio de novos produtos, como o Decisioning Studio e o Agent Console.
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O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da BRZE:
1. Crescimento da receita: 19,1%
O crescimento da Braze está centrado na demanda estrutural por engajamento de clientes com base em IA e consolidação de plataformas.
A empresa apresentou um crescimento de receita de 25,5% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre, com o Braze AI Decisioning Studio contribuindo com aproximadamente 2 pontos percentuais para o crescimento do ano inteiro.
A administração espera um impulso contínuo à medida que os clientes adotam mais canais e soluções de IA.
A geração de pipeline permaneceu sólida durante todo o trimestre, indicando uma demanda sustentada do mercado.
O cenário competitivo favorece a Braze à medida que as plataformas legadas estagnam, enquanto soluções pontuais menores se consolidam.
2. Margens operacionais: 8.2%
O Braze melhorou drasticamente a lucratividade, apresentando quatro trimestres consecutivos de lucro operacional não-GAAP.
A margem operacional não-GAAP do terceiro trimestre atingiu 2,7%, representando uma melhoria de 400 pontos-base em relação ao ano anterior.
A gerência orienta margens operacionais não-GAAP de 8% para o ano fiscal de 2027, demonstrando um compromisso contínuo com o equilíbrio entre crescimento e lucratividade.
Isso reflete as eficiências operacionais em vendas e marketing, ao mesmo tempo em que mantém o investimento disciplinado em P&D em 15% da receita.
3. Múltiplo P/E de saída: 29,2x
Atualmente, o mercado avalia a Braze em aproximadamente 30x os lucros. Presumimos que o P/L será ligeiramente reduzido para 29,2x durante o período de nossa previsão, à medida que a empresa crescer e a lucratividade se tornar mais previsível.
À medida que a Braze demonstra uma execução consistente em inovação de IA e conquista de clientes corporativos, a empresa deve comandar um múltiplo premium que reflita sua posição de liderança em uma categoria de alto crescimento com fortes fossos competitivos.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
As plataformas de envolvimento do cliente enfrentam transições tecnológicas e dinâmicas competitivas. Veja como as ações da Braze podem se comportar em diferentes cenários até janeiro de 2030:
- Hipótese baixa: se o crescimento da receita desacelerar para 14,7% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 10,0%, os investidores ainda terão um retorno total de 75,7% (15,3% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 16,3% e margens de 10,7%, esperamos um retorno total de 131,2% (23,6% ao ano).
- Caso alto: se a adoção da IA se acelerar, gerando um crescimento de receita de 17,9%, enquanto a Braze mantém margens de 11,4%, o retorno poderá atingir 198,5% no total (31,9% ao ano).
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A faixa reflete a execução da inovação de produtos de IA, substituições bem-sucedidas de plataformas empresariais e a capacidade de expandir a lucratividade enquanto investe em recursos de próxima geração.
No caso baixo, a concorrência se intensifica ou a adoção de IA fica abaixo das expectativas.
No cenário de alta, a Braze captura a consolidação acelerada dos fornecedores, o Decisioning Studio impulsiona upsells significativos e a expansão internacional excede as projeções.
Qual é a tendência de alta das ações da Braze a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa é de três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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